监管层集体维稳 债市危机暂缓解

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一场突如其来的债市危机终于有了缓解的迹象。在国海证券危机消除、央行要求部分银行提供流动性以及国有银行向基金公司提供流动性支持等多重利好消息刺激下,12月21日,债市强势反弹,国债期货大幅高开,盘中一度触及涨停,收盘全线大幅收红。

截至当日收盘,10年期国债期货主力合约T1703涨1.57%报96.245元,盘中最大涨幅为1.85%,创上市以来最大涨幅;5年期国债期货主力合约TF1703涨1.09%报98.850元,盘中一度涨停,上市以来首次涨停。银行间现券收益率则出现大幅回落。资金面紧势有所缓解,Shibor利率结束连续六天全线上涨,但跨年和长期资金利率持续走高。隔夜shibor持平报2.3450%;7天期涨0.65个基点报2.5440%,创2015年8月25日以来新高;14天期涨1.35个基点报2.7600%,刷新2015年7月7日高点;1个月期涨2.1个基点报3.2000%,创2015年7月3日以来新高,连涨30个交易日并创2010年6月初以来最长连涨记录;3个月期涨1.24个基点报3.2164%,创2015年6月30日以来新高,连涨45个交易日,是2010年底以来的最长连涨周期。

兴业证券认为,债市的潜在危机暂且度过,市场反弹合理。但考虑到两个措施主要是针对短期的危机,中长期仍有不确定性,战斗尚未结束,危机意识不能丢。

安信证券首席经济学家高善文表示,目前债市收益率水平应该已经具备配置价值。投资者恐慌情绪的修复、集中解杠杆带来的交易拥挤的消除,则需要监管层面的适当干预,诸如稳定资金利率、积极保障流动性供给等,这些方面的进展也已经看到。考虑到“钱荒”经验教训,以及当前完备的流动性投放工具和投放机制,事态应有望逐步得到控制。

种种迹象显示,这一场债市危机引发了监管层的高度关注。一方面,近期央行公开市场继续大额净投放,周三央行进行1100亿元7天期逆回购、700亿元14天期逆回购、300亿元28天期逆回购,当日公开市场有1200亿逆回购到期,实现净投放900亿。中国央行12月20日要求部分银行通过X-repo(质押式回购匿名点击业务)向市场提供流动性,当日在X-repo系统上有7天和隔夜资金成交。

另一方面,引发银行和非银机构之间信任危机的国海证券“萝卜章”事件,在招致监管部门的强力介入后,也出现了解决的曙光。国海证券21日晚间宣布,目前公司正与事涉机构沟通协商有关具体方案,相关事项仍存在较大不确定性。当天早间,国海证券公告称,12月20日,国海证券与伪造公司印章私签债券交易协议事件相关事涉机构召开协调会议。会议达成共识:虽然主要责任在于涉嫌刑事犯罪的个人,但为了维护大局、履行社会责任,国海证券认可与与会各方的债券交易协议,愿意与与会各方共同承担责任,同时将依法追究相关个人伪造公司印章的刑事责任。

据了解,12月20日中证协召集涉事机构连夜开会,证监会副主席李超主持,经过5个多小时的艰难谈判后,国海方面最终承认履行代持协议,涉及总金额约200亿。据了解,此次会议达成了大的框架,接下来国海证券会跟每家涉事机构再详细谈具体的处理方式和风险承担比例。

(责任编辑: 刘佳 )

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