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2017年风口“洪荒之力”在哪? 资本大咖抽丝剥茧纵论投资逻辑

原标题:2017年风口“洪荒之力”在哪? 资本大咖抽丝剥茧纵论投资逻辑

  本报记者 叶映橙 深圳报道

  2016年,随着AlphaGo战胜世界围棋冠军李世石,AI迅速进入大众视野,国内外科技巨头或通过自身研发,或通过并购方式,加紧在人工智能领域的布局,企图占得先机。

  那么这些备受追捧的概念到底要不要追,2017年的风口究竟在哪里?哪些产业可能让资本青睐和蜂拥,这些热潮又将怎样影响资金的未来投资流向?

  在2016亚洲产业与资本峰会上,广证恒生总经理袁季、财通基金总经理王家俊、深圳勤智国际资本管理有限公司总裁汤大杰、深创投副总裁李守宇、IDG资本合伙人朱建寰,以及第一海外金融CEO、越南证券IVS董事陈斌共同围绕着“风险与机遇·2017年产业风口下的投资逻辑”的主题展开了激烈的讨论。

  风口究竟要不要追?

  这些年大家耳熟能详的大数据、AR、VR、人工智能等风口怎么看?是否有布局?

  王家俊:过热的东西没有太多空间,无论是现在的VR、AR还是其他。如果一些标的市场热度过高,折扣差价明显达不到合理估值,我可能会放弃这类投资标的。

  汤大杰:风口实际上很难追,一旦形成风口,基本上投资机会就没有了,要不就意味着有泡沫了。在中国做投资还是要懂政策,讲学习。这些社会问题哪些是中央关注的,就是投资机会。比如说社会问题、教育问题、医疗问题、养老问题。另外,环保肯定值得投资。

  李守宇:对于风口企业该追风的时候需要适当追风,但不能盲目跟风,要坚持价值投资理念,关注企业持续经营能力和成长性。投资配比上也要有所节制,深创投倾向于投资一些行业相对领先,技术有潜力或者有自己独到之处的企业,比如环保、信息安全,军民融合等相关热点的基金。最近,深创投会侧重新药领域的研发和基础建设。

  朱建寰:投资或者做产业肯定不会去追风口的,特别在投资的时候,“风口”这个词很少用。基于城市化和全球化这两点,比较看好消费升级、医疗、创新金融、新能源、人工智能。

  未来的机会在哪里?

  除去目前热门的产业风口,有没有一些市场还没有成功挖掘到目前比较冷,但未来会变热其市场空间大的产业或行业?

  王家俊:比较关注新材料,反而觉得药品或者医疗、保健方面都赚不到钱。

  陈斌:下一个机会还没有发现到,中国经济在下行周期中,肯定会有很多机构还能够取得各种各样的绝对收益。非常看好越南的机会,特别是越南证券股,未来机会很多。

  汤大杰:同样一个技术,在不同细分领域带来一些新机会,比如生物医药里面的海洋生物医药领域,这个领域有很多可挖掘的东西。

  李守宇:有两个投资方向,一个是自己的优势项目,如通讯、互联网;另外一个是自己特别没有优势的项目,通过并购基金引进那些跟自己在技术上、经营模式上有很大差距的项目,例如生物医药。

  朱建寰:可以去赚中产阶级的钱,中产阶级在国内有越来越多的空闲时间,投资这一块就是大娱乐,包括影视行业、体育等。国内在汽车上有弯道超车的可能,看好智能、无人驾驶这一块。

  如何看待新三板的投资?

  新三板这两年加快发展以后,对一、二级市场带来很大影响,主要影响有哪些?

  王家俊:第一,估值方面,新三板这个制度推出以后,明显改变一、二级市场的估值,一级市场估值变高了,二级市场变低了,而新三板在这两个估值当中。目前虽然新三板市场流动性还存在问题,但判断市场是在筑底的过程,未来政策红利释放可期,新三板市场或将迎来比较好的机会。财通基金已在今年开始重点关注新三板市场,提前布局。第二,标的方面,新三板有一万多家,相对来讲财务比较透明,机构的选择多了,而且选择标的更容易了,个人投资者也有参与的机会。

  汤大杰:新三板是一个大项目库,遴选效果有其积极意义,像生物医药这样生命周期长的行业可以考虑上新三板去找标的。但对于个人投资者来说,不太主张投资新三板,因为新三板的定价是失真,流动性比较差,跟没挂牌差不多。

  陈斌:新三板确实是非常好的品种,至少解决以下几个问题:第一,所有资产端和客户端需要进行一个对接,便于解锁,否则全中国几千万企业也不知道哪家好;第二,用统一的时间,按照统一的财务语言进行披露;第三,规范化,有接待投资机构的部门。

  李守宇:新三板是一个好东西,是中国多层次资本市场的很好补充。新三板定位成纳斯达克,还是新贵,还是中间阶层?能够从产权角度,把流通性做得更好,而且不仅仅盯在5%、10%,能够做得更宽,使投资者有更好的选择,把它作为中间层级的设计是非常有机会。

  朱建寰:在中国资本市场,真正一级市场主板没有退出机制的情况下,新三板是一个有比没有好的板。创业者们、企业家们,最好不要把新三板当做一个非常重要,势在必得的巨大里程碑。

  如何选择投资标的?

  机构在选择标的、投资对象的时候,最关心什么?标准是什么?

  朱建寰:主要看重三方面,第一,这个企业在行业里,还有没有比较长的年头。第二,必须要有很合理的双方期待,投资机构进去起到什么角色,对方对自己的估值,自己的期待。最关键是人,创业者必须要学习能力强,个人魅力很好,能够分享,还有要团队配合。

  李守宇:首先投这个企业需要看看是否有持续经营能力。第二是成长性。第三是企业有没有一种规范的预期。第四是还要看企业有没有上市的预期,企业的老板、团队有没有远大的抱负,想不想往前走。

  汤大杰:随着投资机构不断专业化,未来投资机构将更多集中于自己所熟悉的领域,做专业或者专注的投资,这样可能成功率会更高。

  袁季:企业家战战兢兢,投资机构也有战战兢兢,因为遵循巴菲特的原则,在自己擅长领域进行投资。

  陈斌:从政策角度来看全球政治和金融,选择一个国家跟这个国家的政策周期、金融周期、政治周期,还有这个国家的属性,在产业转移周期里面这个国家在什么位置,当然还有跟中国的关系。牢牢把握周期、趋势、风险管控,基本上还是能够找到一些好的确定性机会。

  王家俊:财通基金的定位其实是从“定增参与者”成为“定增生产者”。作为定增市场最有实力的参与者,财通基金与上市公司合作贯穿上下游,是一个闭环。从协助上市公司找到估值合理的优质标的,到最后的配套融资及投后管理,全程参与并主导。只有这样才能真正做到产业和资本深度结合,享受上市公司成长以后带来的资本收益。

  2017年该怎么做投资?

  展望2017年,该如何配置资产,看好哪些机会?

  王家俊:投资要跟着市场趋势走,明年权益类资产或将迎来配置良机,可以加大股权配置。

  陈斌:2017年是中国开始接受市场经济以来重大挑战的一年,可以做一些海外、反向趋势,上升趋势的国家配置。根据自己的风险偏好,投资印度,再加上其他一些配置,这样可以对冲风险。

  汤大杰:越是寒冬机会越多;谁拥有股权谁就拥有未来十年。

  李守宇:非常看重在中国这个经济形势下,产业升级、技术升级、企业的不断升级并购,中国产业、制造业还是存在很大机会。

  朱建寰:深港通来了,买周黑鸭和美图,另外一个就是投你比较熟悉,有一定认知的方向或者行业里面有能力的企业家。(编辑 毕凤至 张楠 曾静娇) 返回搜狐,查看更多

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