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推进PPP落地又放大招啦!券商说PPP又一轮行情启动在即

原标题:推进PPP落地又放大招啦!券商说PPP又一轮行情启动在即

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今天下午,上交所、深交所、中国证券投资基金业协会组团放大招,一起推出PPP资产证券化绿色通道。PPP作为A股市场重要投资主题,如今又迎来如此利好,不得不重视呀!

首先,中国证券报(公众号:xhszzb)记者为大家梳理一下今天两家交易所、基金业协会放的大招。

出台背景

2016年12月,国家发展改革委、中国证监会联合下发文件,部署推进PPP项目资产证券化。

其中,文件明确要求:着力优化PPP项目资产证券化审核程序。上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券投资基金业协会应按照规定对申报的PPP项目资产证券化产品进行审核、备案和持续监管。证券交易所、中国证券投资基金业协会等单位应建立专门的业务受理、审核及备案绿色通道,专人专岗负责,提高国家发展改革委优选的PPP项目相关资产证券化产品审核、挂牌和备案的工作效率。

重点推动资产证券化的PPP项目范围

根据前述《通知》:

01

项目已严格履行审批、核准、备案手续和实施方案审查审批程序,并签订规范有效的PPP项目合同,政府、社会资本及项目各参与方合作顺畅;

02

项目工程建设质量符合相关标准,能持续安全稳定运营,项目履约能力较强;

03

项目已建成并正常运营2年以上,已建立合理的投资回报机制,并已产生持续、稳定的现金流;

04

原始权益人信用稳健,内部控制制度健全,具有持续经营能力,最近三年未发生重大违约或虚假信息披露,无不良信用记录。

盘点今日大招

(一)受理、评审和挂牌转让环节

上交所、深交所表示:

1、成立PPP项目资产证券化工作小组,明确专人负责落实,对于符合条件的优质PPP项目资产证券化产品建立绿色通道,提升受理、评审和挂牌转让工作效率。

2、项目申报阶段实行即报即审,受理后5个工作日内出具反馈意见,管理人提交反馈回复确认后3个工作日内召开工作小组会议,明确是否符合挂牌要求。

(二) 备案环节

中国证券投资基金业协会表示:

针对符合《通知》要求的PPP项目资产证券化产品,我会指定专人负责,依据《备案管理办法》在备案标准不放松的前提下,即报即审、提高效率,加快备案速度,优先出具备案确认函。(接近中国证券投资基金业协会的人士解释,现在基金业协会的备案本身已经相当高效了,为PPP资产证券化设立专人专岗,其实就是不用和其他项目一起排期,算是可以“插队”。)

除此之外,中国证券报(公众号:xhszzb)记者还了解到,1月7日,中国证券投资基金业协会在北京举办“PPP项目资产证券化业务专题培训”。基金业协会会长洪磊提议,在《基金法》的框架下积极拓展PPP项目资产证券化投资工具,探索推动公募REITs和私募资产证券化产品多元共同发展,打通PPP项目和资本市场之间的投融资链条。

要知道,去年以来,PPP一直是A股市场的热门板块。近期一系列推进PPP资产证券化的政策,又会产生怎样的影响呢?

业内人士认为

由于重大基础项目投资所需资金量巨大,建设、运营和回收周期长,即使在PPP模式下仍会面临投资方高负债和资本长期沉淀问题,也无法根除地方政府“透支”信用、过度负债的道德风险。资产证券化将具有稳定现金流的实物资产转化为可份额化的交易性资产,为PPP项目原始资本金提供了退出机制,有效解决PPP项目资金难题,推进PPP落地。

不过,某大型基金子公司PPP业务负责人认为,根据前述《通知》,相关项目要已建成并正常运营2年以上。而2014年PPP模式开始推广时做的项目,目前还基本在建设阶段。所以,资产证券化对PPP的促进作用要等到2020年左右才能真正显现。

光大证券认为

此次鼓励PPP 项目资产证券化政策的出台将带来银行端风险被转嫁给资产证券化投资人的预期,这将会加强银行从业人员对PPP 项目的放贷力度,从而推动项目持续落地。这里强调一点,PPP 项目资产证券化的确还有相当长的时间要走,目前能够符合《通知》中标准的项目就不是很多,所以大范围的PPP 资产证券化还没到来,但是对银行放贷的鼓励程度是不可估量的,所以整个PPP 项目的落地加速是不需要等到整个资产证券化完善之后,因为他们的推进进度最大的确定性目前在银行端!所以,PPP 第二行情启动在即。

近日,某私募基金负责人也认为

站在全年的角度看,A股走势将延续震荡分化格局,主要的机会估计还是在国企改革、一带一路、基建PPP投资、农业供给侧改革、全民健康等领域,其中PPP是全年贯穿的主题。

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