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没了朝鲜进口煤,对中国的影响到底有多大?

原标题:没了朝鲜进口煤,对中国的影响到底有多大?

文 : 王婷、杨萌 来源 : 财经国家周刊,ID:ENNWEEKLY 编辑 : 扑克投资家,转载请注明出处

2017年2月21日的国务院新闻办新闻发布会上,商务部部长高虎城表示:中方执行安理会决议,2017年度自朝鲜进口煤炭已经接近安理会第2321号决议规定的限制金额。中方有关部门因此发布公告,暂停本年度进口朝鲜原产煤炭。

根据第2321号决议,朝鲜出口煤炭总量每年不超过750万公吨,或者4亿美元。二者无论哪个条件先满足,便不可继续出口。这项决议旨在切断朝鲜进行核与导弹开发的资金来源。

若该决议被严格执行,与2015年相比,朝鲜的煤炭出口量将减少62%,出口煤炭产生的外汇收入将减少7亿美元。

中方宣布停止从朝鲜进口煤炭,立刻就有炒家放出风说煤炭要涨价。那么,《财经国家周刊》来说说,朝鲜煤对中国的影响到底有多大。

从进口地来看,中国的进口煤主要来源于5个国家,按2015年进口规模排序为:印尼(7376 万吨)、澳大利亚(7091 万吨)、朝鲜(1958 万吨)、俄罗斯(1579 万吨)、蒙古(1439 万吨),5 国合计 19443 万吨。而2015年中国总计进口煤炭 20403 万吨,5 国合计占到95.3%。其中,朝鲜约占9%,规模较大的印尼和澳洲分别占比 36%和34%。

从上图可以看到,中国煤炭进口主要来自印尼和澳洲,且进口煤市场高度集中。

从这些国家的地理位置上看,中国进口的煤炭大多来自西太平洋地区,或者与中国接壤,或者有海运通道联通中国。这主要和煤炭的运输半径以及海运便捷经济有关(详见下图)。

中国煤炭进口路线

而从煤种看,中国进口煤炭以动力煤主,无烟煤进口最少(详见下图)。

中国的进口动力煤主要来自于印尼和澳洲。蒙古和俄罗斯虽然动力煤资源丰富,但铁路运输成本太高,经济可行性非常差。相比之下,海运具备成本优势。而且,动力煤消耗最大的也是东南沿海地区,方便与海运接轨。就2015年而言,中国一共进口动力煤1.3 亿吨,其中 0.71 亿吨来自印尼,0.45 亿吨来自澳大利亚,合计占动力煤进口总量的 89%。但是来自印尼的进口动力煤基本上是褐煤,发热量较低。

从动力煤进口月度走势可以看到,来自澳大利亚和印尼的动力煤在比例和绝对数上都有显著增加。

中国进口的炼焦煤主要来自澳大利亚和蒙古(见下图)。

朝鲜主要向中国出口无烟煤。2015 年中国进口无烟煤 2476 万吨,其中 1957 万吨来自朝鲜,占比高达 80%。此外还有少量无烟煤来自澳大利亚和俄罗斯。此前中国曾大量进口越南无烟煤,但2014年中国出台了商品煤质量管理办法,越南煤由于氟含量超标不得不退出中国市场,进口量随之锐减。

朝鲜填补了越南的无烟煤缺口

从进口煤炭的流向看,动力煤主要面对东南沿海电厂,基本集中在广西、广东、福建、浙江、江苏等经济发达省份。焦煤主要在河北和内蒙被消耗,因为这两个省有庞大的焦炭产业。其中,河北焦煤主要来自澳洲,内蒙焦煤主要来自蒙古国。

无烟煤主要是与朝鲜半岛相隔较近的山东、河北以及辽宁三省进行使用(见下图)。

具体说到朝鲜的无烟煤,有低灰及高灰两种。前者主要是钢厂做喷吹煤试用,进口量相对较少;进口朝鲜的高灰无烟煤数量较多,主要是电厂用做配煤使用;因为朝鲜无烟煤硬度较高且入洗难,基本不用化工原料。

朝鲜对中国出口的无烟煤一直以低于中国市场价格进行销售,停止进口朝鲜无烟煤将影响国内无烟煤的有效供给。

据发布数据显示,2015年我国无烟煤产量为4.2亿吨。而以2015年数字估算,2017年进口朝鲜无烟煤将减少1558万吨,占无烟煤总供给的3.5%。若需求保持稳定,停止进口朝鲜煤后将导致中国无烟煤3.5%的供应缺口,受供需影响无烟煤价格将上涨。

虽然对朝鲜进口煤炭说不,但是2017年中国进口煤炭的数量可能进一步增加。

2014年我国进口煤炭29122万吨,同比下滑10.95%,2015年进口煤炭20418万吨,同比下降29.9%。2016年上半年我国进口煤炭逆势大增,煤炭进口量10803万吨,同比增长8.2%,2016年5月、6月煤炭进口同比分别增长33.64%、30.95%,8月煤炭进口量2657万吨,同比增幅高达52.09%。

10月份当月进口2158万吨,同比增加762万吨,增长54.6%。进口煤出现高增幅的最直接原因在于我国政府实施严格的限产政策,导致煤炭供应端收缩,下游用煤企业通过增加进口煤来填补国内煤炭缺口。随着我国煤炭去产能政策的进一步实施,预计2017年我国原煤进口量将持续稳中上涨。

事实上,现在国际煤炭市场总体产能过剩,中国煤炭企业生产成本和运输成本高。即使煤价已处于低位,但与澳大利亚和印尼等煤炭出口大国相比,国产煤在价格上仍没有多大优势。2014-2015年我国原煤出口量变动不大,但总的出口量与进口量相比,还是差距很大的。2016年10月份我国出口原煤90万吨,同比增加38万吨,增长73.08%,环比增加27万吨,增长42.86%。

总体来说,影响中国煤炭进口的主要因素还是国内的产能调整。

从煤炭生产看,2017年全国煤炭产量将保持稳中有跌的态势,预测全年全国原煤产量将达到33亿吨以上。2017年将是山西省整合煤矿的投产高峰期和煤炭产能集中释放的一年,全国煤炭产量和资源量将继续保持较快增长势头。

而从煤炭需求看,2017年随着国家继续加快经济结构调整,推进节能减排、淘汰落后产能和高耗能产业,促进新能源及可再生能源发展,降低煤炭在一次能源中所占的比重,煤炭需求的增长将进一步放缓,煤炭市场供大于求的压力不断加大。

对于中国利好的是,现在因需求欠佳,国际煤价最近在震荡走低。

随着欧洲和美国减少煤炭用量,煤炭需求开始向东亚地区加速转移。煤炭是电力短缺地区增加发电量的优先选择。尽管印度、越南和印尼的煤炭需求不断增加,但近年来,中国仍旧是世界最大的煤炭消费国。

1月,国际动力煤价格整体较去年12月底有所下降,这主要是受中国煤炭行业政策调整的影响。国内煤矿恢复330天工作日以及中长期合同执行等稳定煤价措施使得终端用户和贸易商减少进口,市场观望严重。截至1月31日,澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数为83.02美元/吨,环比下滑12.09%;南非理查德港动力煤价格指数为88.13美元/吨,环比上涨1.88%;欧洲ARA三港市场动力煤价格指数为83.01美元/吨,环比下滑11.69%。

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