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【长江钢铁】20170420方大炭素电话会议纪要

原标题:【长江钢铁】20170420方大炭素电话会议纪要

会议概要

2016年年底以来石墨电极持续涨价,近期涨势尤为迅猛,Mysteel数据显示上海地区直径600mm超高功率石墨电极价格累计涨幅达到6000元。究竟此番涨价因何而起?能够持续多久?作为行业龙头的方大炭素受益程度如何?为此,我们特邀公司领导召开电话会议,以下为会议纪要

领导发言

近期石墨电极涨价原因主要是供需关系失衡。需求方面,一是由于政策关停地条钢企业造成废钢需求下降,价格下跌,电弧炉废钢炼钢更划算,对石墨电极需求增加,另一方面,磷化工效益好转,用量增加,造成整体需求增加。供给方面,目前华北环保压力增大,主要是河北、山西、以及河南,电极厂全部关停,另一方面,08年至16年炭素价格持续走低,成本价格倒挂,缺乏实力的小企业由于资金链断裂,产能被清理,而国际市场巨头尤卡也关闭部分工厂,国内减少20万吨,国际减少5万吨,总共减少25万吨,造成供给和需求之间存在缺口,目前估计缺口约为15-20万吨。同时,短期内供给不能快速复产,由于石墨电极生产周期较长,即便现在复产,产品也需要到5-6个月以后出来。

目前公司产品价格区间为1.6-3.3万元/吨,去年价格最低为0.8-1.4万元/吨,当前价格还在持续上涨,目前市场价格更新速度快,部分规格产品上两周每周都上涨5000元/吨。现在公司产品国际售价已经超过国外厂商价格,公司预计涨价局面会持续到17年10月份。同时,今年价格上涨跟08年上涨情况有着本质区别,08年是上涨半年后价格立刻下跌,当时市场中还留有存货,需求虽好,但供给也充足,但是现在市场中已经没有存货。

问答环节

Q1:目前石墨电极的需求增量是否可以持续?

公司领导:公司预计,石墨电极需求长期向好,原因是中国废钢炼钢占钢铁比例只有5-6%,远低于发达国家约30%以上的水平,并且目前国内的废钢还没有到回收旺季,因此在未来采用废钢为原料的电炉炼钢市场将会继续发酵,对石墨电极的需求量将会持续增长。

Q2目前行业中有新的产能投放出来吗?六个月如果持续涨价,会有供给恢复吗?

公司领导:从增量产能方面来讲,一方面,现在环保压力下新产能无法开启。另一方面,行业已经连续8年亏损,2016年公司在全工序、全产业链生产,成本较行业水平低约15%的情况下,本部兰州工厂依然亏损八百多万,因此内外部资金投资意愿低。同时,即便有产能投资,最快需要两年才可以形成产能。

从存量产能方面来讲,复产周期也较长,石墨电极本体生产需要100天,接头生产需要5个月,因此,产成品出来基本需要5-6个月时间,时间窗口期较长。

Q3公司目前签订订单情况是怎样的?是临时性的还是采用预付款的形式?

公司领导:公司会与大钢厂签订半年到1年的合作协议,比如宝钢、太钢、沙钢以及南钢等大型钢企,跟其他小钢企只签订两到三个月的供货协议,但是供货价格一般不固定。国内的炭素市场很混乱,去年的时候跟大钢厂即使签了协议也不断压价,今年的话由于供给不足,因此我们会根据市场价格进行调整

Q4公司目前的产能大小和产能结构是怎样的?

公司领导:公司目前拥有产能分别为石墨电极16.5万吨,炭砖4万吨,负极材料2000吨,在公司石墨电极产能中,大概60%为超高频率石墨电极,主要在兰州生产,全行业以大企业生产为主;约40%产能为普通石墨电极。

Q52014年行业的产能利用率为60%,目前公司的产能利用率为多少?

公司领导:公司目前产能利用率已达饱和状态,并且公司库存已经全部清空,公司一直以量取胜,即使在景气度不好的时候也是保持满负荷生产,因为公司要保证给宝钢、沙钢、南钢等大钢企供货,2016年公司市场占有率有30%。目前公司乃至全行业,都在进行满负荷生产,一直处于供不应求的局面。

Q6公司3万吨特种石墨项目目前进展如何?

公司领导:由于特种石墨市场行情一直不好,公司原定3万吨特种石墨产能至今尚未投产,今年预计投放一期3000吨生产线,未来二期是否扩建到3万吨,还需要根据市场回暖迹象来决定。

Q7目前高功率电极的价格上涨最迅速,是因为什么?目前石墨电极的需求结构是怎样的?

公司领导:高功率电极需要使用更为先进的设备,较差的设备一般生产450~500以下的电极。现在能够生产高功率电极的厂商比较少,供给更加紧缺。公司拥有全产业链生产工艺,很多公司都只是生产石墨制品的某个环节,目前油系针状焦供货紧缺(高功率电极目前只能用价格更高的油系针状焦),英国不给发货,我们公司由于规模大,能够采购到油系针状焦,且价格相对较低,其他小企业获取不到,公司目前也在尝试用价格更低的煤系针状焦来替代油系针状焦,还处于实验阶段。

石墨电极总需求量中80%来自于钢铁行业。

Q8石墨电极的需求量是否存在季节性波动?

公司领导:根据公司销售人员经验,需求量存确实在季节性波动,一般而言,3月至10月为需求旺盛期,10月到去年3月为需求低谷。

Q9目前是石墨电极原材料价格上涨情况怎么样?原料价格上涨是否在侵蚀公司利润?国外电极价格怎样?

公司领导:目前石墨电极中针状焦价格上涨了60%,其余原材料价格基本上涨了100%。目前针状焦价格上涨的,主要源于锂电池负极材料这边需求量非常大。不过,即便原料价格大幅上涨,但当前石墨电极价格涨幅,已经能够覆盖掉原料涨价带来的成本上升。目前公司产品最高毛利每吨能够达到10000元,低的有5000-6000元。

Q10现阶段行业环保限产压力比较大,环保政策对公司生产影响怎么样?

公司领导:公司目前已经有两套环保设施,并且环保监督人员长期在公司内进行督查,环保政策对公司生产能力影响有限。针对之前公司厂房内灰尘较大情况,原因是公司原来原料卸载造成灰尘较大,现在该问题已经得到有效处理,用抽风机把灰吸走。

Q11公司的市场结构是怎样的?

公司领导:公司石墨电极产品40%用于出口,60%提供给国内市场 ,现阶段国外市场中,俄罗斯和伊朗的石墨电极需求量比较高,日本、韩国的需求量不是很大。

Q1216年石墨电极价格为什么没有怎么上涨?公司目前对针状焦的需求完全来自于进口吗?

公司领导:16年需求跟15年差不多,需求不算太好。公司超高频率石墨电极原材料针状焦100%来自于进口,目前国际优质针状焦掌握在英国、美国、日本手中,采取预付款方式,公司规模大,基本可以保证稳定供货。超大规格石墨电极必须采用油系针状焦,公司已经收购了日本煤系针状焦公司,由于油系针状焦价格贵,公司目前正在实验,用煤系针状焦代替油系针状焦,目前该实验正在进行当中,结果还未出来。

风险提示:

1行业需求出现超预期波动。

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