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别样的华东行,说涨就涨的PP及下游(BOPP+胶带母卷)

原标题:别样的华东行,说涨就涨的PP及下游(BOPP+胶带母卷)

2017年的大宗商品市场气氛不寻常,下跌成常态,亏损成必然,PP及下游BOPP、胶带母卷市场也不例外,经历了自年初开始为期四个半月的下跌行情。

备注:深蓝线为华东地区BOPP厚光膜价格曲线图;浅蓝线为华东地区胶带母卷市场价格曲线图;浅绿色为余姚市场独山子石化T30S价格曲线图。

卓创资讯为此在5月中旬展开了一期华东地区PP上下游企业的联合调研走访活动,针对PP生产、贸易及下游需求环节进行了深入的了解。

一周的实地走访匆匆结束,我们收获的不仅是对PP产业链条当前的生存现状的了解,更在走访的路程中收获到了PP产业链条“涨价”的气息。一路走,市场一路蠢蠢欲动,这波涨势来的蹊跷,也令PP链条上的所有操作商措手不及。

来来来,先说,PP产业链条的生存现状。

PP生产企业,按需生产,零库存压力,择时检修,应对持续疲弱的PP市场游刃有余。

PP贸易商,维持安全库存,面对当前市场形势,观望多于投机。

下游BOPP生产企业,原料采购多数跟随订单而来,部分备库量偏充裕,随用随采、3-5天备货周期、10-15天备货周期的生产企业均存;对于成品库存,膜厂目前多维持中等偏上水平的库存量,测算到消化天数来看,10-20天成品库存量是有的;对于看待原料PP涨价的态度,谨慎乐观而又不过分悲观。

再下游胶带母卷生产企业,缘于小胶带有BOPP及丙烯酸丁酯两个原料,其生产企业对两原料的备库周期有所不同:鉴于BOPP波动相对平缓的特点,胶带母卷生产企业对其采购维持刚需策略;对于丙烯酸丁酯弹性空间大的化工原料来说,胶带母卷生产企业多备有1-2周的库存量,个例除外。而胶带母卷生产企业成品的备库策略是:安全库存或订单库存或零库存,得益于胶带母卷生产装置(涂布机)开停的灵活性,胶带母卷生产企业成品库存量不大。

PP下游企业对于未来发展,以稳求生的态度表现明显。经历过2016年四季度的暴涨,之后2017年四个半月的下跌,最惨的莫过于下游生产企业。从巅峰走向低谷,仅仅用了半年多一点的时间,过山车也不过如此刺激。因而,在被问到如何在当前形势下求生存之时,多数下游企业表示:随遇而安,赚个加工费平稳过渡就好;投机风险太大,对于当前供需严重失衡的BOPP及胶带母卷行业来说,投机思路谨慎为之。

二来,说PP下游行业亮点。

虽说当前BOPP及胶带母卷行业已经处于优胜劣汰的水深火热之中,但行业发展仍有亮点可寻。BOPP生产企业在积极寻求可持续发展的新思路。

1.企业产品走向高端化、功能化及差异化,提升企业自身的抗风险能力;

2.拓宽生产思路,引进同类别、相辅相成的产品,产品多元化发展;

3.上下游产业链的延伸,PDH→PP→BOPP→胶带母卷→分切,每2-3个相邻产品的产业链延伸,均可为企业后期发展提供方向。

……

三来,说说这波在路上说来就来的上涨行情!

准确的说,在5月16日之前,无论是PP、BOPP还是胶带母卷(及其原料丙烯酸丁酯),均处于一种想涨又没有台阶助力涨价的僵局之中。5月17日中午,胶带母卷市场突闻德国巴斯夫宣布其在美国的丙烯酸丁酯遭遇不可抗力停车检修,一时间消息传到东方,火爆中国丙烯酸丁酯市场,国内丙丁酯生产企业封盘、惜售现象再次袭来,给这段时间一直想往上拉涨而又涨不动的丙丁酯企业一定信心,单日丙丁酯涨幅近五百元每吨。丙烯酸丁酯火了!小胶带跟着也火了!配套的原料BOPP需求订单也随之而来!再加上,近两日PP期货疯狂上窜,给PP现货市场带来较强的成本支撑,BOPP厚光膜市场成交价格在两日之内由低价8700元/吨涨至9400元/吨,部分企业报价已突破10000元/吨。

说涨就涨的行情,令下游也是措手不及!因为终端的确是需求不旺,无信心备货,也只能眼看着原料价格一路上涨,不敢轻易下单。

而此次PP全产业链产品价格的上涨,不仅仅是因为不抗抗力事件的出现,产品价格已然跌价许久,适当触底反弹乃技术面调整所必须;加之上游PP石化装置检修即将增多,供需格局或有变化;再加上,BOPP及胶带母卷产品利润压缩严重,此时的反弹来的恰到好处,适时修正利润空间。

最后,来说说这波反弹能维持多久?

综合来看,此次上涨“玄机”重重。价格涨涨涨!企业订单量虽有增长,但整体放量有限。此次涨价的毫无预兆性,让这轮涨价显得有点“无厘头”。日涨500元/吨,接连两三日轮番上调,期间夹杂封盘,下游用户表现:原料你尽管涨,请慢慢开始你的表演!

就PP市场看,短期涨势仍未能修复前期跌幅,加之部分石化装置检修在即,PP市场有望继续一定幅度的反弹。

BOPP市场来看,短暂接单量过后迎来交货期,市场或重归平静,无后续需求支撑的膜市,商谈让利成交现象或持续明显。

胶带母卷市场来看,丙烯酸丁酯行情“妖孽”般的存在,且慢慢观赏这部大片。不怕上涨,只怕怎么上去的怎么跌下来!

就时间节点来看,下周临近月底及端午假期,原料及下游生产企业多处于交货期,加之月底石化惯性挺市因素,端午节之前直至五月底,PP及下游BOPP、胶带母卷价格暂无下跌之忧,后续市场何去何从仍待需求支撑。

2017年至今相关产品涨跌统计

单位:元/吨

产品1月15月19涨跌涨跌幅

PP 9175 8000 -1175 -12.81%

BOPP 11650 9500 -2150 -18.45%

丙烯酸丁酯 12150 8900 -3250 -26.75%

胶带母卷 12800 9400 -3400 -26.56%返回搜狐,查看更多

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