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平安证券:结构化定增是A股最后一个杠杆

原标题:平安证券:结构化定增是A股最后一个杠杆

证券时报(www.stcn.com)06月18日讯 平安证券17日发布研报认为,A股市场有几种比较典型的加杠杆方式——场外配资、伞形信托、融资融券等。截至目前,场外配资、伞形信托和融资融券的杠杆已基本去除,场外配资、伞形信托于2015年得到清理,场内配资的主要方式融资融券余额也在2015年指数大幅回落之后趋于稳定。现在来看,A股还有最后一个杠杆结构化定增产品,鉴于2014年证监会对三年期结构化定增进行了管制,所以当前主要是一年期的结构化定增。

2017年解禁总市值为9411亿元,其中,2017年前五个月已解禁的市值总额为2313亿元,下半年将迎来解禁高峰。从非公开发行倒挂的情况来看,2017年6-12月份解禁的股票中,倒挂家数累计171家,解禁市值总计2422亿元,这其中大股东比例认购的额度很小,只有100多亿元。对于结构化定增,一般规定一旦到平仓线就需要卖出,减持新规推出后,这块风险得以缓解,但是考虑到当前市场环境下个股日均交易额较小,且倒挂的股票中中小市值的股票占比更大,所以减持仍会对股价带来一定程度的压力,不容忽视。

一年期结构化定增是现阶段能看到的A股的最后一个杠杆。减持新规的推出,虽说在一定程度上缓解了此次结构化产品解禁带来的股价下跌压力,但是,此类解禁对于一些中小市值股票,特别是日均交易额比较小的股票的影响依然会较大,建议在选择投资标的时也应考虑这一因素,适当控制风险。短期内,仍建议选择前期超跌的成长股,比如利尔化学(002258.SZ)、广东鸿图(002101.SZ)、力源信息(300184.SZ)、西泵股份(002536.SZ)。返回搜狐,查看更多

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