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你玩《王者荣耀》,看到手游行业的投资机会了吗?

原标题:你玩《王者荣耀》,看到手游行业的投资机会了吗?

  最近,《王者荣耀》很火:一方面,引爆手游市场,成为全民性、现象级游戏;另一方面被老师们怼为“毒药”“农药”。但有一点毋庸置疑:王者荣耀真心赚翻了!囊收2亿注册用户,日均活跃人数破5000万(参见图1),月流水狂揽30亿······

  如果说《阴阳师》第一次把手游的概念“打包”给市场,那么《王者荣耀》就是将“手游”深深植入消费者脑海的现象级手游,引领着手游热潮的走向。

  那么,手游行业究竟是昙花一现,还是以本轮时点为标志迈入产业的“春天”?下面从宏观和微观两个层次,做一个详尽分析。

  宏观层面看手游行业的四大利好

  任何事物,若进行宏观解析,未免略显空大,但我们有理由相信“栖息于清澈河水中的鱼群,更大概率比污水中的肥硕”的道理,宏观“晴雨表”会在一定程度上影响行业发展。就目前来看,四方面宏观因素利好手游行业的发展。

  1、经济转型和消费升级背景下,电竞产业发展获政策支持。近年来,国家在鼓励文创产业大发展,不少文化产业政策(参见表1)中都提出要加快网络游戏的原创化,打造民族网游品牌。从这个层面来说,政策因素是利好手游行业的。

  2、我国移动游戏产业正处于“成长期—成熟期”阶段。据艾瑞咨询统计,自2015年起,我国的移动游戏市场规模始终保持高速增长态势(参见图2),其中2015年三季度到2016年二季度更是连续四个季度增速超100%,到了2017年一季度,我国移动游戏市场规模已达367亿元,且仍在高速发展中。如此,从生命周期理论的角度判断,我国移动游戏产业当前正处于“成长期—成熟期”阶段,这无疑是利好的经济环境。

  3、伴随着文化开放,大众对网络游戏的态度已经发生转变,电子竞技正在成为社会主流文化的一部分。据艾瑞咨询统计,2016年国内电竞用户人数达1.25亿人(不包括移动电竞用户),2018年国内电竞用户将达到1.9亿人,年复合增长率达24.69%(参见图3)。此外,2013年-2015年,国内规模以上电竞赛事数量增加了12个,增长率超过80%(参见图4)。就玩家人数和赛事数量两个点看,电竞文化的蓬勃崛起可见一斑, 而这是对手游行业比较利好的社会环境。

  4、IT技术多轮革新、直播平台合力助推手游等游戏产业稳步上升。这一点可以从内外两侧进行考察。内侧,乘着IT技术多轮革新的“东风”,网络游戏依托电脑硬件升级与互联网络优化,游戏自身持续演进,实现集娱乐性、竞技性和社交性等多种趣味元素于一体。外侧,各家直播平台方兴未艾。现阶段,直播平台成为电竞赛事最重要的传播路径,亦是电竞行业最重要的变现渠道之一(参见表2)。

  微观层面看手游行业的未来发展

  宏观层面的利好,为手游行业创造了优良的外部发展环境。然而,游戏正如零售商品,有没有人买单,本源还得看产品的吸引力。一个行业走向“死亡”的过程,其实是一部吸引力消退的剧本。那么,手游行业的产品吸引力如何?周期有多长呢?这就需要对手游行业做个微观解剖了。

  1、先看优势:手游能利用碎片化时间、操作简单易上手。现代社会生活节奏紧促,不论是学生还是职场人士,面临的压力都愈来愈大,相比端游和页游那种较长的游戏时间和持续的人机互动,移动游戏能利用碎片化时间,为用户创造更加轻松便捷的娱乐方式,也比较贴合现代玩家的生活偏好。

  据艾瑞研究调查,68.6%的端游用户因为“学业/工作/家庭太忙”而放弃端游(参见图5),这与页游用户放弃页游的原因分布基本一致(参见图6)。

  手游能利用碎片化时间,且操作简单容易上手,不仅在很大程度上克服了“学业/工作/家庭太忙”无暇玩游戏的问题,也解决了女性玩家的游戏喜好问题。女性玩家在PC端游世界凤毛麟角,重要原因之一便是PC游戏操作难度偏高,不大符合女性玩家的游戏喜好,而手游凭借更简易的操作恰恰解决了这一弊病,把男性玩家以外的广大女性玩家也纳入用户流量,引爆游戏市场。在此以王者荣耀为例,据极光大数据《王者荣耀研究报告》显示,王者荣耀的女性玩家占比超过男性玩家8.2个点(参见图7)。

  可以说,手游的用户覆盖面比端游和页游更广,这是不是意味着手游产品的生命周期更长呢?其实不然!

  2、手游产品的生命周期普遍较短。由于手游的上手难度远低于PC端游,热门移动手游发布后通常短时间内就会走红,但也引致了“上手愈快→熟悉愈快→‘弃坑’愈快”的症结,故而,手游的生命周期普遍较短。除了当前腾讯出品的现象级游戏——王者荣耀,行业内还未出现过火爆达数年的手游产品,比起坐拥多个大热近十年精品游戏的PC端游行业,手游产品公司面临着频率更高的持续性研发压力,这导致手游行业的营收不确定性增加,价值波动较大。

  不过,这并不意味着手游行业走不远。手游未来可以走多远?关键还要看其能不能把握下一轮发展机会。

  在笔者看来,手游行业的下一轮发展机会主要有三个方向:一是手游电竞化,二是借端游“IP壳,三是植入海外市场。下面简要做一个解析:

  (1)手游竞技化。一方面,据伽马数据《2017年1-3月中国电竞产业报告》披露,2017年一季度中国电竞游戏拥有182.9亿元的市场规模(参见图8);另一方面,电竞赛事获取利润的同时,也间接宣传了游戏IP,进一步形成“手游支持赛事,赛事促销手游”的营利循环。行业典型案例如王者荣耀赛事(KPL联赛),以比赛的观赏性、参与性留存既有用户流量。

  (2)借端游“IP壳”,刻复“新”手游。艾瑞咨询2017年一季度中国网络游戏报告显示,2017年一季度中国移动游戏新游风云榜中有传奇世界、镇魔曲等五款热门手游借原端游“IP壳”面市,手游刻复端游IP的趋势已初见端倪。

  (3)扩展海外市场。倘若手游产品能够顺利进入海外市场,增扩产品使用流量,也将极大地延展手游产品的生命周期。据荷兰市场研究公司Newzoo近期发布的《2017年全球游戏市场报告》预测,2017年全球游戏市场营收规模将达到1089亿美元,同比增长7.8%,而中国的营收将达到275亿美元,占全球份额的25.25%(参见图10)。背靠全球第一大游戏市场的阵地却尚未在全球掀起“国产手游热”,中国手游行业下一步没有理由不把眼光投向海外74.75%的市场。

  为此,我们有理由相信:手游行业的“春天”已来,“夏至”或许不久即至。

  来源:苏宁金融研究院;作者:李涛 苏宁金融研究院实习研究员 返回搜狐,查看更多

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