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一代鞋王的陨落,百丽今日私有化表决又出“幺蛾子”

原标题:一代鞋王的陨落,百丽今日私有化表决又出“幺蛾子”

百丽今日终于迎来私有化表决,回想此前4月底获公司管理层和高瓴资本提出私有化要约时,市场一度唏嘘“一代鞋王”的陨落。

今日若投票通过,这也意味着又一大蓝筹将离港而去。

不过,就在”临走“之际,百丽仍旧幺蛾子不断。

就在今日法院会议及股东特别大会完成之后,有一张姓股东在股东会后透露,会上公布约370份投票表格中,有约250份表格投赞成,法院会议已通过“数人头方式”的私有化条件。他在会上投诉,点票耗时两个多小时,股东特别大会延迟约二十多多分钟才召开,质疑不符联交所规则,故应判断为流会。

同时该名股东还透露,有股东会上投诉私有化作价6.3元,仅较招股价多0.1元,是不能接受,认为百丽应保留上市地位,管理层可以出售自己手头股份,但其他股东希望共存亡。

事实上,部分股东对于此次私有化并不满意。有一钟姓股东透露,在刚召开的法院会议,有股东提出全反对,获的现场股东掌声。钟姓股东表示,个人反对私有化方案,亦相信反对的人多过赞成的人,认为私有化作价6.3元太低,心目中作价应达7元,私有化方案只顾及管理层利益,没有顾及小股东利益。

另还有不愿透露姓名的股东亦认为私有化作价太低,故反对方案,他认为若作价8元才合理,主因是百丽在高峰时期,股价曾在18元水平,加上常派息,故持货多年不沽。

此外还有一位上市至今持有百丽的林小姐对公司私有化作价只是比招股价高0.1元表示不满,其认为公司过于吝啬,不过尽管如此林小姐仍表示,由于股价表现疲弱以及零售市道差, 希望收回成本,因此应该会支持方案。

就在上上周还有媒体爆料,百丽此前突然新增超过200名小股东,且大部分持股仅一手,公司被怀疑计划增加股东数目,以提高私有化投票通过的几率,这可能招致香港证监会调查。 而在今日钟姓股东透露,会上管理层主动澄清,有关新增股东是员工自发行为,管理层并无参与,不过也有反对方案股东事后接受访问,认为证监会应该作出调查。

有意思的是此前还有分析指,百丽要成功私有化, 第一步是要在私有化会议上得到大多数股东同意,这里说的"大多数", 是按人数计算而不是按股权计算。尽管百丽管理层回应说, 这是因为有几百个员工不约而同"自愿" 买了公司股票,管理层还透露这些"自愿买入"的平均买入价是$6.1而私有化价格为$6.3。不过值得怀疑的是,这200多名只买了1000股的员工, 完全是为了区区200元利润而自愿买入,似乎明显有蹊跷。

在资本市场沉浮多年的一代“鞋王”百丽在私有化最后一步的路上都走得如此不顺畅,回顾此前其一路走来也是历经波折。

百丽创立于1991年,其前身为鞋类产品代工厂,上世纪从90年代中期开始自建品牌和零售网络,旗下有包括Belle百丽、Staccato思加图、Teenmix天美意、Tata他她、Joy & Peace真美诗、Millie"s妙丽等在内的13个品牌。

2007年,百丽国际在香港上市,上市当日冻结资金高达4460亿港元,创下香港股票市场公开发售冻结资金的最高纪录。2010年前后,百丽迅速跑马圈地,进入各大百货商场,几乎占据商场女鞋区的“半壁江山”。2010年至2012年,百丽旗下品牌的门店数量每年增加约1500家。据公司当时的年报显示,鞋类业务门店最多时曾达到14128家。在此期间,百丽国际的净利润也以超过20%的速度增长。百丽国际也在此过程中逐渐成长为中国内地最大的鞋类与时尚零售商,市值一度超过1500亿港元。

“凡是有女人的地方,就有百丽。”数据显示,鼎盛时期的百丽国际曾占据女鞋市场近50%的份额,并连续12年问鼎中国女鞋销售榜榜首。

百丽当年的“跑马圈地”造就了公司的辉煌,但也正是因为发展过快,导致公司无法在市场巨变后快速转型。

此前百丽国际发布2016年业绩盈利警告中,正式宣告集团上市10年首次录得连续利润下滑。根据百丽国际2016-2017财报,截至2017年2月28日,百丽国际销售额增长2.2%至417亿元人民币,但经营利润同比大跌15.4%至35.5亿元,净利润则重挫18%至24亿元。

业绩疲软的背后还有实体店的关闭潮。数据显示,截至2016年2月29日,百丽国际零售网点净减少366家至13762家门店。截至2017年2月28日,百丽集团的鞋类业务门店数量再度减少到13062家,门店净减少数量约700家。这已经等于是平均一天关闭两家门店。这与百丽高峰时期几乎平均两天左右就有一家新的门店开业形成了鲜明对比。

(百丽近三个财年业绩 - 单位:人民币)

对于利润继续大跌,百丽集团将其归咎于鞋类业务持续疲弱,导致相关业务商誉减值,预期同时其他无形资产减值;另外鞋类业绩表现疲软、毛利润及营业利润均同比下滑。

(百丽近三个财年两大业务收入占比)

事实上,近年来百丽通过转型,已将鞋类业务占比削弱至45.5%,还打造出了运动零售品牌滔博体育。此外百丽也通过收购电商平台,布局线上零售,在垂直领域电商平台做得颇具规模。不过有业内人士表示,如今快时尚品牌、超快时尚品牌不断涌现,为了迎合消费者求变、求快、求新的市场需求,从设计到上市的周期越来越短,百丽与之相比,差距已是越来越大。

在财报发布后的业绩会上,公司首席执行官盛百椒对媒体更是坦承,百丽国际沦落至这一局面,主要责任在他。在市场出现巨大变化情况下,没有及时预判和找到正确的转型路径。

近年来,港股私有化热潮也一直未有减退,继一季度有银泰商业、中铝矿业国际、、高银地产等提出私有化;二季度又有台泥国际、百丽国际、新世界百货中国等。基本上,大部份公司会以管理层认为公司股票交易度不活跃及流通性差;及管理层认为企业价值被市场低估,影响融资,作为决定私有化的考量。

这一次如果成功通过,百丽将以531.35亿港元的估值从港交所退市,与其巅峰时期相比,百丽私有化时的市值缩水约六成。若该笔交易完成,也意味着打破港交所有史以来的最大规模私有化纪录。

针对此次私有化,百丽在公告中称:“转型对提升公司竞争力与巩固在中国女鞋市场的长远领导地位十分必要;联合要约人计划向百丽国际投入财务与运营资源,与公司携手合作积极探索、尝试新的零售模式;实践一系列转型及创新举措,并在技术、物流及人才方面投放大量资源。因转型不乏风险,转型战略在公司获私有化、并且不受公开股票市场短期纷扰影响的情况下,能够得以更有效的实施”。

不过,有业内人士表示,市场竞争加剧、品牌老化、设计观念落后等各方面的因素,是导致以百丽为代表的传统鞋服品牌逐渐衰落的重要原因,若无法在这些方面做出改变,赢回消费者,即便私有化成功,百丽的未来仍将面临较为严峻的形势。

值得注意的是,在私有化后,百丽的创始人也将彻底离开公司。百丽的私有化也终将尘埃落定,然而对于品牌已老化的百丽而言,其转型的前途仍充满挑战。返回搜狐,查看更多

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