>财经>>正文

分级基金二季报披露完毕,规模严重缩水催生“保壳战”

原标题:分级基金二季报披露完毕,规模严重缩水催生“保壳战”

于分级基金而言,今年二季度注定不平凡。2017年5月1日,《分级基金业务管理指引》开始正式实施。由于投资门槛的提高,分级基金场内的流动性大受影响。

截至7月21日,分级基金的二季报已经披露完毕。受到板块表现各异的影响,分级基金的收益呈现出严重的两级分化特征。157只分级基金中,122只分级基金的规模在二季度出现了缩水,占比77.70%,规模较一季度平均缩水3.05亿元。

除此之外,日渐迷你的规模让基金公司倍感压力。个别基金公司打起了“保壳战”,不惜筹措资金,帮助分级基金躲过短暂危机。

对于分级基金的未来,公募人士表示,“分级基金,在符合监管要求的情势下,由市场来决定其生长。”

分级基金收益两极分化

2017年的二季度于分级基金而言,是一个特殊的季度。去年沪深交易所发布了《分级基金业务管理指引》,新规已于2017年5月1日起正式实施,只有开通了权限才能买入分级A、分级B或分拆母基金,否则就只能选择持有或卖出现在已有子份额。

今年7月1日,投资者适当性管理相关法规正式实施,分级基金的投资需求在进一步下降。在一道道“紧箍咒”的作用下,分级基金市场正悄然演变。

截至目前,分级基金的二季报已经披露完毕。几家欢喜几家愁,分级基金收益呈现出严重的两级分化特征。

Wind数据统计显示,在157只分级基金中,79只分级在二季度取得正收益,占比50.32%;78只分级基金收益告负,占比49.68%。此外,157只分级基金在二季度的平均利润为-4220.34万元。

进一步分析数据获悉,在取得正收益的79只基金中,富国国企改革、银华深证100、鹏华中证银行、国泰国证医药卫生、招商中证白酒、兴全合润分级这5只分级基金在二季度均取得1亿元以上的利润,其中,富国国企改革以3.81亿元的利润居首。

相比之下,在78只收益告负的分级基金内部,亏损的差距相当之大。数据统计显示,12只分级基金的二季度亏损额在1亿元以上,其中,前海开源中航军工、富国中证军工、鹏华中证国防这三只基金占据亏损榜前三席位,富国中证军工和鹏华中证国防的亏损额度更是达到惊人的24.00亿元、24.63亿元。

沪上某公募人士表示,“分级基金大部分是跟踪指数的基金,业绩表现完全取决于所跟踪的指数的表现。二季度不同指数之间表现差异大,基金业绩自然相差悬殊。”

蓝鲸了解到,受益于食品饮料、证券保险、医药卫生等行业股票在二季度的优异表现,相关指数涨幅靠前,跟踪这些指数的分级基金自然赚的盆满钵满。

然而,军工、煤炭金属等行业却没那么幸运,军工行业的颓势尤为严重。2017年2季度,中证军工指数下跌16.08%。因此,在今年2季度亏损前10 的分级基金中,5只分级基金跟踪的指数均是国防军工主题。对于此类被动跟踪指数的基金而言,选对指数就算赢了九成,此话确实如此。

流动性下降份额缩水

在最严监管和低迷市场的双重压力下,分级基金的规模逐步缩水。

Wind数据统计显示,157只分级基金,122只分级基金的规模在二季度出现了缩水,占比77.70%,规模较一季度平均缩水3.05亿元。相比之下,仅有34只基金的规模出现了正增长。

规模的缩水与参与者的退出密切相关。二季报显示,多只分级基金在二季度遭遇了机构的大额赎回。富国中证煤炭指数分级遭遇机构大额赎回。该机构在二季度赎回3438.9万份,截至6月30日,该基金仍持有该基金1.35亿份,份额占比34.04%,达到监管规定的单一持有者持有基金份额比例不少于20%的应披露情形。富国中证银行指数分级遭遇大额赎回。

同样,国金沪深300指数分级遭遇了2家机构的大额赎回,赎回份额分别为3592.83万份、2183.59万份。

此外,国海富兰克林基金旗下的分级产品也遭遇了机构的大额赎回。4月1日至5月7日,一户机构将所持的国富中证100指数增强分级6676.2059万份的基金份额悉数赎回。

为了应对不确定的流动性风险,多只分级基金的二季报透露,基金运用股指期货来控制预期大额申购赎回等情况下的流动性风险,以有效减少基金资产配置与跟踪标的之间的差距,确保投资组合对指数跟踪的效果。

“壳资源”保卫战

分级基金规模逐步缩水,“迷你”分级基金数量也随之增多。

Wind数据统计显示,截至2017年6月30日,在157只分级基金中,规模在1亿元以下的分级基金有31只,其中,13只分级基金的规模小于5000万元。其中,西部利得中证500等权重、长信中证一带一路指数分级等8只分级基金的规模更是不足1000万元。

2017年6月2日,沪深交易所发布的《证券投资基金上市规则(2017年征求意见稿)》规定,当分级基金基础份额和子份额持有人合计少于1000人或者规模合计低于5000万份,且此种情形在10个交易日内未消除的,基金进入终止上市程序。

“对于上市交易的基金,如果规模过小,监管会要求强制退市的。对未上市交易的迷你基金,目前也只是说要向证监会报告解决方案。”业内人士表示。

除了退市新规,监管部门针对“迷你基金”数量较多的基金公司申报新基金提出了新的要求:若公司旗下“迷你基金”数量超过10只,将被暂停申报新基金;同类型“迷你基金”超过3只,也会被暂停申报同类型基金产品。

分级基金过小的规模让基金公司倍感压力。上半年,多家公募在推进迷你分级基金转型。数据统计显示,1月份和2月份各有1只分级基金申请转型;3月份有3只分级债基申请转型;4月份、5月份各有1只分级基金申请转型;6月份申请转型的分级基金增至3只。

除此之外,个别基金公司已经打起了“保壳战”。长城久兆中小板300指数分级的二季报显示,2017年4月19日,有一家机构大额申购该基金,申购份额约为2365万份。好景不长,两天之后的4月21日,该机构就悉数赎回了19日申购的全部份额。在短短三天之内,机构资金大进大出,如此操作颇令人费解。

业内人士表示,这很可能是长城基金的自救行为,因为该基金规模只有2600万左右,如果找来一笔2400万资金,刚好凑足5000万,就可以避免基金清盘。只要有一天达到5000万元的规模,周期将重新计算。

当问及这笔资金来自何处,该业内人士表示,“可能是券商的资金,基金公司会给券商返点;当然也不排除基金公司找来牛散的钱,来短时间应急。”

广东某公募向蓝鲸表示,“分级基金的壳是稀缺资源,大家应该都想留下来。现在监管都不批分级基金了,存量的分级在牛市来的时候就很好用。”

蓝鲸致电长城基金客服,对方却回复,“这是机构自己的操作。”

对于分级基金的未来,富国基金表示,“分级基金,在符合监管要求的情势下,有市场来决定其生长。目前规模会缩减,但行情一好,规模也会提升。”返回搜狐,查看更多

责任编辑:

声明:该文观点仅代表作者本人,搜狐号系信息发布平台,搜狐仅提供信息存储空间服务。
阅读 ()
投诉
免费获取
今日推荐