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【推荐】重阳投资总裁王庆:A股市场进入立体化价值投资时代

原标题:【推荐】重阳投资总裁王庆:A股市场进入立体化价值投资时代

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作者王庆系上海重阳投资管理股份有限公司总裁兼首席经济学家、中国人民大学重阳金融研究院理事,本文刊于7月24日中国证券网。

重阳投资总裁王庆近日在“2017好买财富年度峰会暨十周年庆典”上表示,随着刚性兑付的打破,以及制度环境的变化,中国资本市场将越来越与国际接轨。从2016年初开始,中国的资本市场,尤其是股票市场,已经进入一个新的时代,就是立体化的价值投资时代。

王庆指出,刚刚结束的中央金融会议影响深远,未来五年基金行业可能产生三方面的变化。这三方面变化包括:非标向标准化转变;具有刚性兑付的产品向将具有净值性风险揭示的产品转化;产品从场外向场内为基础的金融商品倾斜。

“这都是加强监管、揭示风险的一个部分。如果市场有这样的变化,对机构肯定有新的要求。我们需要加强产品设计的能力、风险控制的能力、以及合规方面的建设,这样才能在新的、更透明的,风险揭示更充分的市场环境中,立于不败之地。”王庆称。

针对资本市场的风险与机会,王庆认为,目前中国经济在L型底部,也许在这一阶段会持续相当长的时间。从经济增长层面来讲,波动性不高,未来需要关注资金层面、流动性层面的波动。“比如利率的波动性会比较大,对资本市场不时会有冲击。”

此外,他还指出,中国资本市场的制度环境正在发生巨大变化。“过去五年,中国资本市场制度经历了非常有趣的变化,体现在金融体系中,就是刚性兑付的普遍存在,股票市场上有比较明显的一级二级市场估值套利的空间。未来5年,这些可能都会得以修正。”

王庆认为,随着刚性兑付的打破,中国和国际市场互联互通的程度将逐步提升,投资逐渐摆脱制度引起的扭曲,回归投资本质,关注更有质量的投资。

“前瞻性来看,我们的市场将越来越跟国际接轨。我们的市场,尤其是股票市场,可能2016年初为标志进入一个新的时代,就是立体化的价值投资时代。”王庆说。(欢迎关注人大重阳新浪微博:@人大重阳,微信公众号:rdcy2013)

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