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独家专访|湖畔山南安利园:首期十亿文娱基金投资逻辑——守正出奇,赋能双赢

原标题:独家专访|湖畔山南安利园:首期十亿文娱基金投资逻辑——守正出奇,赋能双赢

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湖畔山南泛文娱专项基金,近日完成了10亿元人民币募资。作为湖畔山南泛文娱基金的合伙人,安利园表示首批被投的公司,基本方向已经有了眉目。认购起点为一亿人民币(少数有特殊贡献LP的起点为5000万人民币)。与基金创始人谢世煌(阿里联合创始人)的经历和风格相符合的是,湖畔山南泛文娱基金的投资风格也是以稳健型为主。摒弃盲目粗暴跟风口的方式,回到投资的本质:基于环境健康、持续成长的前提,将收益最大化。

实业出身,见微知著,做人识人是关键

被追问到自己的过往经历时,安利园用“顺风顺水”来形容,“真没什么值得大书特书的点”,“读书时剑走偏锋,幸运地拿了全国物理奥赛一等奖,后来又有幸去了北大光华”。

虽然投中过唱吧这样的明星项目,提到分享总结成功的投资经验,安利园还是十分谦虚,他认为新的时代要拥抱新变化,以前的案例可能已经是明日黄花,随时把握新的行业脉搏才是关键。

在用自己的钱学投资这条路上,安利园也是交了不少学费,纵使信任被辜负过,仍不灭他对道义和秩序的渴望,只不过同时也学会了更加谨慎地知人认人,这些过程迟早都要经历。

从高露洁、阿迪达斯这样的实业公司摸爬滚打出来,学习基础的商业规律,慢慢再转型到投资领域,一路走来,安利园觉得自己最能接地气,熟悉了一个创始人从零开始,如何能够一砖一瓦地把公司搭起来。而这个过程中,他也切身体会了商业的本质还是盈利,不能脱离了这个根本,因而也不会被一些所谓“估值”“梦想”的说辞蒙蔽双眼。有着这样的视角,更可以看清一个公司结构的完整性,从一些细节中见微知著。

除了认真学习专业和财务方面的知识以外,了解创业者们,融入这个行业和圈子也至关重要,因此从泥土里学来的经验便有了用途,可以帮助认知不同行业的不同工作方式和环境。“吃了这么多亏,被骗了这么多次,起码觉得在看企业的时候,可能会更多的能看到一些隐藏的问题,躲避一些投资的坑。并且我们对人的品质和品性也更为看重了。如果遇到问题严重的人,即便有一天公司真的成长为参天大树,更有可能做的越大死的更快”。

首期十亿投资原则:守正出奇,无退不投,赋能双赢

第一个投资原则是守正出奇,“就是说对方的人必须要正,做的事也要正。”当然为了做到在行业里出奇制胜,与众不同,玩法可以多变,但是前提是要有一个守正范围。

第二是无退不投,是指湖畔山南泛文娱基金在投资的初期就要想清楚它未来的退出之路。可能这件事情不是创始人团队在当下需要想的,但是作为一个金融投资者要帮他去想,做好筹备和规划。

第三就是赋能,要赋予所有被投企业一些新的能量和能力,让企业能够专注于做好他们本职的事情。可能每一个投资机构都会声称除了资金方面的支持,还会有很多增值服务。但是真正想把这个任务落到实处的话,恐怕只有高度的专注才能达到有价值的赋能效果。

选择专注做成熟的泛文娱基金,优势便在于可以把投资的领域、生产链条从上中下游打通,在不同跑道多元化同步前进,类似于“一鱼多吃”的玩法,这样便可以覆盖到所有相关的IP方案,包括中间的制作,后期的发行,乃至于横向的衍生等等。这种投资领域涉及整个泛文娱全产业链的每一环节的好处是,当任意一个被投企业,具有上下游资源对接需求的时候,基金可以很快的利用整体被投企业形成的集群来提供支持。

湖畔山南泛文娱基金的目标是在不远的将来,逐渐建立一个集群伙伴化的赋能关系。虽然很多创业公司都想覆盖全产业链,然而事实上单靠创业者自身,尤其是前期和中期阶段的创业公司或平台是很难做到的,但是通过资本的助力,既能帮助经过筛选的优秀项目顺利完成资源对接,又可以连接优秀公司之间发生化学反应,有利于最后形成多方互利共赢。

在股权投资方面,湖畔山南泛文娱基金较为看重对公司实际价值方面的考量。对于初创公司,或者是目前还没有体现出公司价值的团队,如果已经具有较为成熟的IP和资深的操盘人,会选择以项目的方式参投。

由于基金募资期间要求的起投额度较高,LP中的行业大咖身价大部分已经达到几十亿或者上百亿,他们的公司基本都在各自的商业领域有了一定成就,因而这些行业资深人士能给到很多好的资源和意见。

专注泛文娱,稳扎稳打,项目挖掘方式才能高效准确

湖畔山南泛文娱基金合伙企业的投资期为3年,退出期为2年,也就是说三年后也就到了交成绩单的时刻。安利园表示既然选择了文娱行业,就意味着对这三年已经有了自己的判断。与其说是追赶新风口,不如说是追随大趋势,“文娱领域在未来持续爆发增长的过程是可预见的,在大趋势里注意结合自身的特点,充分利用各方资源,最终得到一个能够有所建树的切合点。”“当然在大的方向上肯定要把握风口,不可能选择产能过剩的夕阳行业。”

而在具体的执行过程中,短期跟风追高不是安利园欣赏的风格。因为这偏离了投资价值的本质,如果只有奇高无比的估值,而没有足够充足的理由去支撑,尽管有可能看起来光鲜亮丽,在对外宣传公关方面更占优势,但对他们来说却远不及在细分领域有扎实业务支撑的公司更有吸引力。如果一个企业除了扎实的业务,还有更多广阔的作为空间和成为主角的潜质,即使它缺乏前期的宣传资源,后续的持续成长还是会被看好的。

安利园认为在风口切换迅速、热点风云变幻的泛娱乐产业中,三五年已经算较长的周期,足够一个公司经历一段稳步快速成长的时期。从微电影到网络大电影产业,从低成本网剧到网台联动造星大剧,翻天覆地的各种变化也就短短几年的时间。如果一个公司能做到借势而起,巩固自身发展的前提条件的同时,确定优势,持续盈利,并且用最快的速度完成资本化,筑建起自己的护城河,便有机会很快建立起一个小的娱乐产业集团,这已经是“时不我待”的任务。

相比跟风追高,安利园认为“抄底”更能考验一个优秀的投资人的能力,尤其是对早期项目的筛选和挖掘。需要他们在一个项目还没有突显出它的绝对优势之前,通过种种迹象去分析判断它的发展优势。这些迹象包括:创业公司的基因带有很强的行业资源;有培育早期潜力IP的能力和成果;高管在大的影视公司积累的成功经验;以及投入度很高、有拼搏精神的团队等等,这些都属于部分的保障。在考察的过程中也要注意各方资源是互补的,有了这些保证,便有了实现短期内打造出优质作品、成长为一个小有名气的公司的可能,那时的投资收益说不定会远高于去跟投一个估值已经高到离谱的“当红”公司。因为在政策方向上,资本市场有健康化、去泡沫化的趋势,投机入股、明星光环等方面的影响因素风险较高。但是,虽然安利园并不欣赏这种追高的动作,并不代表他们完全不投高估值的公司,只是说估值高要理由足够充分。这些就需要专注于泛文娱领域,做足够系统和专业的调研,以及在行业亲身的摸爬滚打,才能完成这些艰巨的辨别任务。

政策风险可规避,不打擦边球就不会踩红线

关于政策风险问题,安利园认为事实上很多政策一开始就有明确的导向性,“有人感觉收紧了,可能是因为自己的尺度迈大了”。近几年来,自媒体渠道仿佛“忽如一夜春风来”,一片繁荣景象,结果一个政策下来,很多人闻风丧胆。其实大部分守在自己专业领域的自媒体,即使生产的内容犀利了些,只要把握好尺度,都不至于受到太大影响。有些人总喜欢打政策的擦边球,这样便会存在风险,只要政策稍微一收紧,最先出现问题的肯定是这些走在政策边缘的人,明明还有那么多宽泛的远离红线的项目种类可以选择,为什么一定要选择风险高的路数?提高一些对自身的要求,远离红线,对公司的长远发展也是有利的。

谈到行业的发展趋势和竞争格局,安利园认为泛娱乐行业整体肯定是一种上升趋势,只是抓住机遇分个先后早晚的问题。虽然有一些领域,机会已经偏少,例如电影,原因是因为国内市场格局已经形成,马太效应使行业资源聚拢现象越来越凸显。但是和美国市场相比较的话,由于目前二者处于不一样的发展阶段,差异巨大,瞄准这个发展空间,还是能抓住一定的机会的。其次,国内市场消费者的消费习惯和理念与发达国家的也完全不一样,这也是发展中国家的市场魅力所在,“你真的不知道哪片云下面有雨,只有先做好了准备,有雨的时候才能搞得定。”

安利园认为,作为基金管理公司,不能过于好高骛远,给自己制定BAT这种级别的战略格局,也没有必要越俎代庖,创业者或者其他专业人士的具体工作任务还是留给专业人士去做,不同工种协调配合才能打好比赛。作为金融从业者,基本保证是不推波助澜兴风作浪,不制造行业的怪现象。做好本职工作,对投资人负责,让他们的投入收益最大化,在这个基础之上,在被投企业的某一个发展阶段助力,保证这一阶段里企业积极向上,健康发展,也就算完成自己的使命了。

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