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汽车都喝“酒精”了,你还在说油价贵?

原标题:汽车都喝“酒精”了,你还在说油价贵?

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  2020年基本实现汽车喝“酒精”

  随着人们生活水平的不断提高,对生活环境有了新的追求,环境保护成为了全球共识,生态文明在国家发展和建设中的作用不断凸显。我国在环保方面也积极部署,力争打造“美丽中国”,生态文明建设,关系到子孙福祉,关系到民族未来。

  温室效应是环保建设中的重要环节,为缓解温室效应对环境造成的影响,传统汽车的燃油也成为了“节能减排”的重点关注对象。2017913日,国家发改委、国家能源局、财政部等十五部门联合发布了《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》(下称《方案》),《方案》表示,扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油具有重要的现实意义和战略意义,不但有利于优化能源结构、改善生态环境、调控粮食市场,而且有利于促进农业农村和区域经济发展。《方案》要求,到2020年,在全国范围内推广使用车用乙醇汽油,基本实现全面覆盖,市场化运行机制初步建立,纤维素燃料乙醇5万吨级装置实现示范运行等。

  其实乙醇也就是大家平常所说的酒精,只是浓度有差别,根据《方案》中提及的全面推广E10汽油,就是在汽油调和组成油中加入10%的燃料乙醇调合而成,这是一种能有效减少汽车尾气碳排放、细颗粒物排放以及其他有害物质的环保汽油。据辽宁省发改委相关负责人介绍,试点地区乙醇汽油与传统汽油同价。

  消息一经公布,A股乙醇燃料相关个股一片火热,其中以龙力生物(002604-CN)表现最为亮眼,开盘一字涨停,盘中虽有开板,但经不住强势多头,再次封板,每股报价10.21元。

  图:龙力生物今日股价表现

  燃料乙醇的巨大发展空间

  龙力生物100%控股的子公司山东龙力乙醇科技有限公司是国内首家生产二代纤维燃料乙醇并获得国家燃料乙醇定点生产资格的企业,纤维燃料按照“定点生产、定向流通、封闭运行”的模式向石油部门进行销售,可见龙力生物在二代纤维燃料乙醇的生产上占有一定优势。

  截止2016年底,光伏、风电、水电等可再生电力消纳量已占全社会用电量的25.4%,有力推动了国内电力供给结构的持续优化,相比较而言,国可再生液体燃料发展明显落后,2016年的实际消费量仅约300万吨,占比不到全国成品油消费的1%,成为了能源转型的突出短板,急需加快发展。

  近年来,世界生物燃料乙醇生产消费规模快速增长,从2005年的3628万吨,增加到了2016年的7915万吨,增长118.16%。据不完全统计,全球年消费乙醇汽油约6亿吨,占世界汽油总消费的60%左右。国内已有11个省区试点推广乙醇汽油,目前生物燃料乙醇年消费量近260万吨,产业规模居世界第三,乙醇汽油消费量已占同期全国汽油消费总量的五分之一。而在国家能源局的《十三五》规划中,提及到2020年,国燃料乙醇产量400万吨,较目前的260万吨增长53.85%,有较大发展空间。

  生产工艺成熟还有政府补助

  乙醇燃料前景虽一片大好,龙力生物股价也一字涨停,但公司基本面及财务的分析依然是十分有必要的。龙力生物主要业务分为两大块:大健康产业和互联网。大健康产业按原料来源及工艺流程可分为三大类别产品:功能糖产品、第二代燃料乙醇(纤维素乙醇)新能源产品、淀粉糖产品。而互联网产业也包括数字营销和数字发行两大产品。2017年上半年业绩不俗,公司营业收入6.32亿人民币,同比增长76.94%,扣非后归属上市公司股东的净利润5470.13万,同比增长42.32%,总资产43.75亿,同比增长3.52%,总体业绩可谓大幅增长。

  注:公司2017年上半年报

  业绩增长是好事,但我们今天讨论的重点是在燃料乙醇上,那么关于燃料乙醇的资料应该深度挖掘。下图为龙力生物2017年半年报中各行业、各产品所占营收的比重,期内制造业占营收比重由去年同期的83.27%降至60.37%,农业占比营收较小,变化不大。服务业得到大力发展,从上报告期的16.13%大幅增长至39.54%。产品方面,功能糖乙醇两者营收占比同比有所下滑,数字营销和数字发行有所上涨。可以看出,主营收产品趋于多样化,抗产品周期风险能力得到加强,但乙醇的营收有所下滑,同比下降11.74%,其他产品营收均有不同幅度的上涨。

  表:公司2017年半年行业产品营收占比

  是什么导致了乙醇营收的下滑?笔者翻看了龙力生物2016年的年度报表,2016年乙醇营收9460.93万元,同比下滑23.03%,营收占比2015年同期的15.83%跌至10.76%。那么是否因为公司在发展服务业的同时疏忽了乙醇产业的经营?

  表:公司2016年年报

  数据告诉笔者,并不是这样的,2016年龙力生物纤维素乙醇的相关生产数据可见,销售量及生产量分别同比下滑17.76%14.59%,而库存同比上升了12.38%,这说明公司并不是疏于乙醇产业的管理,而是市场行情的不景气笔者觉得市场不景气主要因为去年原油价格的低迷,OPEC国家与俄罗斯迟迟未达成减产协议,原油数量的增加导致汽油价格下跌,人们更多的选择了更便宜汽油,而不是混合了燃料乙醇的高价格环保汽油。在笔者看来,纤维素乙醇作为一种市场仍未算普及的新技术,龙力生物2016年的生产量已大于市场需求,说明公司是有能力生产更多纤维素乙醇,以满足市场缺口,只是遇到市场不景气而影响到去年的销售表现。

  表:公司2016年年报

  除此之外,国家对公司的燃料乙醇项目仍处于政府补贴扶持阶段,2016公司收到政府补贴3179.74万元,占利润总额22.57%,且此补贴具有可持续性。公司纤维素乙醇生产已相对成熟,再有政府的补助,如虎添翼。

  表:公司2016年年报

  限售股解禁,股东减持

  不管什么投资标的,风险的讨论分析是必不能少的,龙力生物亦有投资风险。如下图所示,自20161122日后,股价震荡下跌,今年6月以来,股价已有企稳趋势,震荡向上,但仍未算亮眼,这与股东的减持不无关系。2017823日,公司发布了关于持股5%以上的股东减持完毕的相关公告,山东省高新技术创业投资有限公司均价9.08元通过大宗交易减持80万股,涉及金额726.4万人民币。

  图:整理于wind资讯

  96日,公司又发布公告,公司董事、监事、高管将在201811日前,减持总量为49.16万股的股票,占公司总股本的0.082%。公司限售股解禁后股东纷纷减持,让股价上涨承压。

  表:整理于公司公告

  总的来说,在国家的大力支持下,相信汽车吃“酒精”的市场份额会不断扩大化,但也要看汽油价格的配合,若原油价格过低,那么市场偷偷弃用E10汽油的可能会加大,不利于生物燃料乙醇的推广。当然了,笔者最后还是要呼吁一下,支持环保,爱护环境,从你们做起,希望生物燃料能尽快普及。

  ■ 作者|杨世宏

  ■ 编辑|张骏芬、夏雨辰返回搜狐,查看更多

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