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来自微博的COO能给美图带来微博的股价走势吗?

原标题:来自微博的COO能给美图带来微博的股价走势吗?

一、美图公司概要

截止2016年6月,美图公司旗下应用月活总和4.46亿,同比增81%,其中,美拍的月活为1.41亿,单个用户日均停留时长31.5分钟。美图拥有海外用户3.7亿,其中在25个海外国家及地区用户总数达到100万以上。

美图的业务模式主要为两种: 1)智能硬件:主要就是美图手机 2)互联网服务及其他:包括六款核心应用:美图秀秀、美颜相机、BeautyPlus(美颜相机海外版)、潮自拍、美妆相机和美拍。对展示广告以时长计费方式收取固定费用,手游美美小店(今年4月)和美拍的互联网增值服务(今年6月)都开始产生收入。

美图的变现模式主要包括: a.智能手机 b.在线广告 c.电子商务:计划推出社交电子商务平台; d.互联网增值服务:付费虚拟礼物等。

美图公司的使命及愿景: 我们的使命是让世界更美。 我们的愿景是打造美丽生态链,让每个人都使用美图产品。(主要来自2016年上市招股书,2017后美图又有布局新产品)

二、美图的用户群体

爱美的年轻女性用户,90后95后居多,自己通过和年轻的美图用户接触发现这个群体对美图产品的粘性极强,吃饭、唱K和试衣等都会自拍或者闺蜜团自拍,比如吃饭,可能真正吃的时间只有1/3,剩下的时间一半拍照修图,一半发朋友圈,甚至有些用户已经达到了废寝忘食的地步。

今天看到了一个双十一的数据,据双十一销售榜,阿里巴巴官方数据披露(11日0点到1点):手机类的行业品牌Top10分别为:1.苹果 2.荣耀 3.小米 4.华为 5.vivo 6.OPPO 7.Meizu/魅族8.Meitu/美图 9.三星10.nubia/努比亚。行业商家Top10:1.苏宁易购官方旗舰店 2.荣耀官方旗舰店 3.小米官方旗舰 4.华为官方旗舰店 5.vivo官方旗舰店 6.oppo手机官方旗舰店 7.魅族官方旗舰店8.美图旗舰店 9.绿森数码官方旗舰店 10.三星数码官方旗舰店。从上看出两项数据在双十一0点到1点时,美图手机品牌均排在前十名。

虽然美图手机品种单一,目前天猫在售只有M8S一款手机,售价2999元属于安卓手机高档机型的价格,但是凭着自己独特的消费群体在手机红海的战场上仍然占据着一席之地。这能充分说明美图用户的粘性极强,特别忠实于美图系列产品。

三、最关键的是活跃用户的数量

对于互联网公司来说,活跃用户数量的数据的对于类似于美图、陌陌和snapchat这些上市时还处于亏损状态的这类互联网公司来说非常关键,上市之前PE融资阶段估值都会把活跃用户数量作为主要的参考指标,活跃用户的数量和单个活跃用户的估值可以大致估算公司的市值。美图估值:MAU(monthly activity users)4.65亿,单个用户估值约10美金,发行后市值超过46亿美金。 截至2017年6月30日,美图用户基础持续增加,月活跃用户总数达到4.813亿人,同比增长7.8%,而去年同期为4.464亿人。美图用户群体已经庞大,同比7.8%的增幅看似很小实则很大。

8月22日,移动社交网络平台陌陌公布了2017年第二季度未经审计的财务业绩。财报显示,2017年第二季度,陌陌净营收达3.122亿美元,同比增长215%。不按照美国通用会计准则计量,2017年二季度归属于陌陌的净利润为7380万美元,同比增长218%,持续十个季度盈利。此外,2017年6月,陌陌月度活跃用户数为9130万人,上一年同期陌陌月度活跃用户数为7480万人。活跃用户同比掉了上千万,8月22日开盘股价闪崩当天跌幅达20.10%,并且股价以一路下滑。

陌陌日K图,8月22号股价闪崩之后持续下行趋势

8月22日当天分时图

四、盈利模式可以不断尝试

美图公司团队在互联网行业产品运营等具有相当丰富的经验,公司对于商业化战略上有很高的追求。

招兵买马积极推进线上平台商业化:

美图公司11月6日发布公告,任命程昱为COO,负责美图的整体商业化。在加入美图之前在微博担任高级副总裁,从2012年起主导微博的整体商业化并取得巨大成功。其中包括了在线广告、用户增值服务、移动支付、互联网金融、商业开放平台与创新商业模式的探索。

移动广告平台:

目前互联网行业的龙头多采用的是程序化广告投放方式,其特点就是针对的每个“人”,而不是广告位,利用对用户数据强大分析能力,进行实时竞价。活跃用户数量决定了美图公司广告收入的空间。目前公司月活跃用户数量稳定渐增,截至2017年6月30日,美图用户基础持续增加,月活跃用户总数达到4.813亿人,同比增长7.8%,而去年同期为4.464亿人,海外市场增长强劲,算是国内社交娱乐类互联网公司国际化产品最成功的产品之一

2017年半年报运营数据

海外市场:

2016年,美图的应用已吸引了逾5亿名在中国大陆以外地区的累积用户,其中巴西、印度、印度尼西亚、日本、马来西亚、菲律宾、韩国、台湾、泰国、美国及越南的累积用户数均超1,000万。2016年,美图来自海外的日均新增用户达约27%,而2015年则为22%。数据表明,美图的全球影响力正逐步增加。

2017年1月份,美图秀秀推出手绘自拍功能迅速红遍全球。海外社交网络上的名人效应及病毒式传播驱动了美图秀秀海外用户新增量较平常激增480%。在App Store美国区免费应用总榜上,美图秀秀一度排名第11位,取得了中国影像类软件在美国市场的最好成绩。

此外,美图秀秀还登上了俄罗斯、白俄罗斯、立陶宛、乌克兰、拉脱维亚、香港等8个国家和地区App Store免费应用总榜榜首,跻身全球21个国家和地区App Store免费应用总榜前十。

互联网增值服务

美拍短视频直播平台:

直播的推出,推动了美拍平台的月活数增速及用户粘性。2016年10月美拍月活跃用户数1.10亿,在中国短视频平台中排名第2。每名美拍用户每日平均耗时由2014 年5月的12.9分钟延长至2016年10月的33.8分钟。2016年6月开始,美图开始在直播平台推出虚拟礼品销售,由用户购买,赠送给主播,收入采取与主播进行分成的方式,以鼓励主播上传优质视频,扩大付费用户占比及人均付费用户收益。根据公司2016年年报显示,2016下半年美拍付费用户上升至22.5万人,充值金额增至4430万,相比上半年,增长了32倍。

对比陌陌,美拍直播平台未来营收更值得期待。截止2016年12月,陌陌月活量为8110万,平均每位月活用户创造的直播收入达到了2.4美元/每人。和陌陌相比,美拍原本就是短视频社交平台,更具有转型直播的基础。美拍的用户基数更大,月活量是陌陌1.35倍。运营稳定,不像陌陌急于通过直播变现,牺牲了直播的用户体验感,以至于平台用户流失,股价闪崩。

电商平台:

美图的电商平台美图美妆联合众安保险公司力推正品保障,美图美妆说“假一赔十”,此次合伙能够真正意义上解决线上平台女性化妆品、护肤品假货多(聚美优品、唯品会虽然都是上市公司,但是实际上口碑很差)的消费痛点,靠谱的线上平台和美图精准的年轻女性用户想匹配,极有可能在众多的电商平台中突围成为美妆垂直领域电商的佼佼者。

美图旗下的时尚个性化定制平台——美图定制开始产生电子商务收益,在2016年的试行效果令人鼓舞,并计划于2017年推出更多样化的商品选择。美图定制提供了多种图案、文字、特效等模板供用户选择,用户可以通过潮自拍或美图秀秀的入口进入商城页面,选择喜欢的商品进行定制。目前可选商品从潮流基本款T-shirt、小白鞋、凉拖、帆布袋,到艺术装饰画、装饰餐盘等。上线至今,美图定制已经有数百万用户了,而且还在高速增长中。每天的订单量可达几万到十几万不等,而且几乎每个订单都是不一样的。美图定制却可以做到24小时完成生产,3天到货。(具体数据还要看接下来的业绩报告)

智能硬件:

2017 年 H1 智能硬件营收达到人民币 19.3 亿,同比增长 247%,环比增长 111%,销售均价由 2016 年的人民币 1959元上升至人民币 2272 元。管理层预期全年销量将达到 160 万台,高于此前预期的150万台。

布局AR 领域:

(1) AR 化妆:美图上线了一款名为MakeupPlus 的手机应用。这款应用可以根据面部识别对人物特征进行锁定,通过虚拟的化妆柜台,为用户打造理想中的妆容。MakeupPlus 可以帮助用户完成底妆、眼妆、唇彩、腮红等多种化妆体验。

(2) AR 滤镜:美颜相机的海外版BeautyPlus 上线了20 个新的AR 滤镜。用户在BeautyPlus 中可以实现对静态照片或者视频的实时编辑。AR 滤镜的主题包括动物、乌云、恶魔角等形式。美图的这项AR 滤镜功能在海外广受好评。之后,美图又成为了Facebook AR 的合作伙伴,计划推出三款AR 滤镜登陆Facebook 相机。

(3) AR 场景化应用的更多方式:除过滤镜、美妆等,比如AR 电商将成为一个重要的方向。线上试妆。用户在美妆相机上进行虚拟化妆,可以在线上试验任何一款口红,如果满意可以在线购买这款口红。定制商品。目前,美图已经可以提供美图定制,把照片印在T 恤等商品上。通过AR技术,使得用户的照片更加美化、更加有趣,为用户打造个性化的定制产品。

(调研了自己周围几个美图忠实用户,暂时基本没人用)

战略投资:

围绕着美的生态产品,美图公司已经很早开始布局。其中包括国内领先的平台级AR公司亮风台(2017年8月B轮近亿元),以及网红产品faceU(2017年10月末完成C轮5000万美金融资)等。在现阶段互联网创投的寒冬时期,好的产品还是会脱颖而出,证明美图投资很优秀。

五、总结

2017半年报在这主要财务数据

截至2017年6月30日的中期业绩公告。业绩公告显示,美图期内的总收入同比增长272.3%至人民币21.798亿元,远超2016年人民币15.786亿元的全年总收入。

其中,互联网服务及其他分部业务的表现亮眼,该部分的收入同比增长762.0%至人民币2.468亿元,在总收入的占比达到11.3%,而去年同期为4.9%。与此同时,智能硬件业务收入依旧快速增长247.1%至人民币19.330亿元。

根据未经审计的每月管理账目,美图在过去的6个月中有2个月(3月和5月)已经实现了净利润为正,而公司毛利也上升到人民币4.353亿元,较去年同期的人民币7450万元增长484.4%。上半年公司整体毛利率达到20.0%,而去年同期为12.7%。美图公司董事长蔡文胜表示这展现了美图有实现盈利的能力。上半年美图亏损1.31亿元,较去年同期的21.89亿元大幅收窄,对此,美图公司CFO颜劲良表示,下半年公司将加大员工、技术及用户增长方面的投入,因此预计全年还是会亏损,但与公司在招股书中披露的一致预计公司在2018年会实现扭亏为盈。

互联网服务及其他分部的表现最为抢眼,除了收入大增762.0%之外,该分部自IPO以来第一次实现正毛利,产生毛利人民币3891.8万元,毛利率为15.8%。而去年同期毛损人民币3422.7万元。美图CEO吴欣鸿表示在这个增速在今年Q3继续提升,同比增长超过1300%。具体来看,在线广告的收入增加至人民币8263万元,较去年同期增长219.0%。

截至2017年6月30日,美图用户基础持续增加,月活跃用户总数达到4.813亿人,同比增长7.8%,而去年同期为4.464亿人。

11月14日明晟公司(MSCI)宣布,将美图公司(01357.HK)等8只股票添加进入MSCI中国指数,相应有5只股票被调出指数,所有变动自11月30日收市后生效。公司作为图片处理及拍摄领域的龙头公司,平台化布局初显成效,在海量用户的基础上,看好公司在广告、互联网增值服务、电商和智能硬件等领域的变现潜力。中信证券:2017-2019 年EPS 的预测为-0.11/0.27/0.51 元人民币。估值方面,采用分部估值方法:美拍平台给予单用户市值45 美元,工具型应用给予单用户市值3 美元,硬件业务给予2017 年PE9 倍,公司合计市值680 亿港元,对应目标价16.08 港元。海通证券:2017-2019 年EPS 分别为-0.12/0.41/0.90元(人民币)。参考同行业可比公司,基于美图的月活用户量高于其可比公司,给予公司2017年动态PS 24倍,6个月目标价22.26元/股(人民币)。估值并不能完全反应市场的真实态度,美图上半年已经有两个月收益已经为正,接下来业绩拐点就要到来,推荐买入。

陌陌2015年首次季度净利润为正时股价的波动。

2015年陌陌第一季度净营收2630万美元,同比大幅增383%,这是自2013年第一季度以来,陌陌净利润首次为正。归属于陌陌净利润为670万美元,上年同期净亏损为120万美元。首次实现盈利,对应股价在当月飙升。

陌陌月K图,2015年第一季度实现盈利,2015年5月单月涨幅高达63.44%。

风险提示:

1)公司产品商业化进程推进效果达不到预期;2)智能手机行业竞争风险;3)用户增长停滞的风险;4)电子商务业务推进不及预期的风险。

来源:凤凰资本研究 返回搜狐,查看更多

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