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付费精选 | 2018年令人担忧的98.75万亿个理由

原标题:付费精选 | 2018年令人担忧的98.75万亿个理由

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随着2017年最后一个月的到来,我们准备了12幅图示,说明全球市场过去一年的表现。虽然我们绝不想成为欢聚场合令人扫兴的人,但还是想聊一聊我们觉得2018年会让人略感担忧的一些因素。

截至12月1日收盘,全球股市上市公司的总市值达到了98.75万亿美元,也是第一次距离100万亿美元这么近。

(巨大的)整数关口

世界股票指数涵盖的股票总市值距100万亿美元仅咫尺之遥

与股票市值飙升相伴的,是市场波动性的降低。正如我的同事、彭博新闻社记者韦斯·古德曼(Wes Goodman)上周所指出的,2017年,首次出现了股市波动性低于债市波动性的情况。

惬意的麻木

2017年,股市的60天波动率首次低于债市

债券市场似乎也呈现出令人烦恼的泡沫迹象。2017年,两年期欧元区政府债券的收益率快速跌至零水平下方:多数欧元区政府债券的收益率甚至比欧洲央行(ECB)的隔夜存款利率还要低。

跌破零水平

多数欧元区政府债券的收益率已跌至欧洲央行-0.40%的隔夜存款利率之下

在欧洲央行通过购买债券继续扩大资产负债表的同时,债券收益率不断降低……

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延伸阅读:高盛发布2018年七大交易主题,做空美债一马当先

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