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港股史上最强牛市?我是否还有上车机会?

原标题:港股史上最强牛市?我是否还有上车机会?

股市越是疯狂,我们越要注重安全边际。

不知道从什么时候开始,大家突然都在说“中国核心资产”,突然间大家都在说要长期持有,大家都忘记了周期天王周金涛说过的任何都是周期的肺腑之言。

不可否认,时势造英雄,股神巴菲特最大的成功就是押中了美国的国运。而作为中国人,摆在我们面前的最大机会,毫无疑问是正处于上升周期的中国国运。

数据来源:统计局,世界银行

长期持有优质的公司,的确是股神巴菲特这么多年来的必胜之道,但是不要忘记这必胜之道后面还有他很重视的小环节,就是买进看好的股票时,先需要考虑入场时机和安全边际。

那我们为什么要考虑安全边际?

因为历史数据告诉我们即便最伟大的公司,买的太贵也会被套很多年。“长期持有”的道理谁都懂,但真正做到是一件非常困难的事情。而适当的安全边际会给予我们合适的赔率长期持有该股票。

港股连涨多天,今天我在很多股票群中,强烈感觉到大家突然怕港股就这样一下子涨到40000点,不给上车的机会。

我就在这里安慰一下大家吧,即使去年12个月涨了11个月的港股,即使去年出现了多只涨幅几倍或十倍以上的大牛股,但其实中间都出现过不少大牛股上车的机会。

我们就来看看去年你可能错过了,但的确出现过的牛股上车机会。

一、2017年牛股上车机会

因为腾讯(0700.HK)是恒生指数里面权重最大的股票,是恒生指数的定海神针。去年,恒指连涨那么久,可想而知,腾讯股价回调提供上车的机会并不是很多,那我们就直接跳过腾讯,看看其他大牛股。

我们从四个大牛行业:TMT,汽车,医药及房地产找出了各自的代表,发现基本上所有牛票,就算在2017这种牛气冲天的大年都会提供上车的机会

数据来源:Wind

例如:南下资金持股量极高的融创中国(1918.HK),去年就出现过7次以上回调超10%的机会。你可能会说,去年融创涨那么多,高位回调10%感觉并不足够,还是不敢买。那20%呢?去年都出现过3次呀,你又有没有上车呢?

内房是去年异军突出的一个板块,你可能会说抓不到重估的理由,所以一直不敢买。

那好吧,我们来看看涨了5年的大白马股舜宇光学(2382.HK)吧,去年都出现过5次回调超过10%及两次回调超过20%的机会。你又有把握机会吗?

以上的数据,我主要是想说明长期来说,股价的确是一个秤重器,随着公司的基本因素走好,在触及增长天花板前,股价的确是会持续上涨的。

但是,千万不要忘记股价短期反映更多的是情绪,这是比天气变化更大的因素,因此一年中,任何优质的股票都会出现上车的机会。

更何况,现在港股跟去年有一个很大的区别,低估值在去年已被部分修复了,恒指的市盈率已由去年年初的11.14倍涨到了现在的13.32倍。虽说估值还谈不上昂贵,仍远低于07年的最高点22.67倍,2009年的高点20.23倍。

数据来源:Wind

但在30000点以上,要再出现去年,连涨多月“一路顺风”的行情,难度是大大增加的。今年更大概率是反复震荡向上,这意味着什么?

投资者情绪更波动,牛股回调上车的机会次数更大,幅度更大。

在此背景下,我想投资者要担心的并不是没有上车的机会,反而是怕不理性地追高了,把下车的时机当作是上车的机会。

看完去年的上车机会,我们把时间拉长一点,再看看为什么长线持有牛股那么难?

二、再牛的票都会经历低谷

下面我们来看一看几个大家耳熟能详的大牛票过往的“血泪史”吧。

(1)腾讯控股:历史最大回撤40%

数据来源:Wind

以1986年3月27日,香港联合交易所成立作为时点,在港交所成立的31年历史里,如果要评出一只最牛的股票,那么这只股票一定是腾讯控股,因为他一涨就涨了14年,目前仍无结束迹象。

腾讯从刚上市的62亿港币市值到现在差不多翻了660倍。但它在历史上,也出现过多次危机。08年最惊心动魄,股价先是在金融危机那两个月的时间里暴跌40%,虽然又很快在2个月收复失地,但是半年之后又暴跌40%。

图片来源:Wind

虽然之后的时间,腾讯就不曾出现过回调40%以上的机会,但在2011、15年都有过高达30%的回调。

时间最长的调整始于2010年底,受到当时开始著名的“3Q”大战影响,腾讯长达两年的盘整,很容易让坚守腾讯者怀疑人生。

(2)舜宇光学:过去10年,无数次回撤超30%

数据来源:Wind

说到最近十年百倍牛股,我们不得不提舜宇光学。公司于2007年上市,受惠于过去十年,智能手机的快速增长,舜宇光学涨幅一度高达300倍!

但是,公司发展也不是一帆风顺,过去十年,公司股价也曾经历过一次腰斩和无数次超过30%的大回调。仅仅是2017年,舜宇光学的股东们便再次经历一年上涨3倍,两个月回调超30%的过山车。

(3)中国平安:过去10年,一次腰斩,数次回撤超30%

数据来源:Wind

再看另外一个大牛股,中国平安(2318.HK)。平安最近一次被大家热议是因为举牌汇丰控股,其曾经的大股东。16年前,汇丰(0005.HK)是平安的大股东,利润、市值等是平安的约20倍。16年后,平安成了汇丰的大股东,市值在去年11月也超越了汇丰。

强如平安,在过去十年也面临过数次大回调,其股价也曾在11年遭到腰斩,并在其后,数次遇到超30%的回调。

纵使磕磕碰碰,因为品牌优势明显,业绩稳定,服务较好,囗碑不错,加上市场仍有潜力,平安股价还是能够一路高歌。现在的平安业务不止停留在传统的保险、银行、证券和信托,还同时拓展至医疗、汽车和房产等领域,真正的成为了一个融合很多独角兽的巨无霸。

(4)恒瑞医药:上市至今,最大回撤60%

数据来源:Wind

说到医药板块中的十倍股,我们不得不提到A股上市的恒瑞医药,恒瑞医药2000年10月份上市,跟很多IPO的股票一样,上市以后就掉坑里了,最多跌了60%多。

一般医药股给投资者的感觉都是比较稳定,而下图我们可以看到公司除了2013年盈利出现略微下降之外,其他大部分年份均保持着20%以上(2016年约20%)的高速增长。

数据来源:Wind

但是股价却一点都不一帆风顺,回顾公司上市那么多年,出现过7次回撒20%,3次回撤30%,1次回撤60%。

即使如此稳定的行业,如此亮眼的业绩,其股价也难免出现较大波动,可见想长期持有一支大牛股有多难。

不仅港股A股牛票在成长的过程中阻力重重,美股的几个牛股更是如此。虽然几轮回调摆在过去十年强势的股价中已不明显,但是如果在回调之前的最高位满仓了,接下来的数个月甚至是一年是还很难受的。

(5)谷歌:过去10年,最大回撤30%,无数次10%以上的回撤

数据来源:Wind

(6)亚马逊:过去10年,最大回撤近30%,同样是无数次10%以上的回撤

数据来源:Wind

(5)苹果:过去10年,2次回撤40%

数据来源:Wind

三、最后的彩蛋

数据来源:Wind

特意把吉利汽车放到最后,是因为它是去年最牛的蓝筹股,但是在最近10年,它也是所经历最长低谷期及回调幅度次数最多的公司。

吉利汽车在股市上的神勇表现,还是得益于吉利品牌旗下的汽车销量,以及整个集团的净利润增长,另外,加之吉利汽车的几大并购案的顺利发展,这一切大好的趋势,都促成了吉利汽车股票价格的持续拉高。

但在这之前的6年,公司股价一直低迷,甚至有过一次腰斩和多不胜数超30%的回调。

一只牛股要等待五、六年,还要经历几次大幅回撤,恐怕没人有这个耐心和恒心。试想一下,如果你在10年以接近5块买入吉利,当你持有五年之后,也就是当吉利从15年高点4.7港币下挫40%到2.5港币时,你还会那么有信心吗?

所以去年抓不到吉利的投资者,你还是值得原谅自己的。返回搜狐,查看更多

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