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鲍威尔延续耶伦政策存在变数 黄金却不惧鹰派美联储

原标题:鲍威尔延续耶伦政策存在变数 黄金却不惧鹰派美联储

FX168财经报社(香港)讯 美联储(FED)改朝换代,耶伦(Janet Yellen)在任时把重点放在劳动市场,并取得了一定效果。

美国失业率来到了历史低位,不过央行还有另一职责——物价稳定。

耶伦并不在意通胀的上升,她认为极端低利率环境会比预期中持续更长时间。果不其然,在2015年12月美联储在金融危机后首次加息。

自那以后,利率从1.25%被逐渐提高至1.5%,依然非常之低。这是黄金进入上行趋势的重要原因,而鲍威尔(Jerome Powell)的态度就显得很重要。

由于央行总体上滞后于市场,黄金目前为止没有受到货币紧缩的明显冲击。

耶伦的沟通技巧也值得称道,比起伯南克(Bernanke)引起的削减恐慌(taper tantrum),她每次加息都未引起多少意外。

黄金的反应机制随之出现了变化,现在黄金对加息预期的反应要比真实货币政策来的更大。

(黄金走势 来源圣路易斯联储)

分析师预期鲍威尔会延续耶伦的立场,不过其实他面临的环境和耶伦有了很大的变化。比如税改通过、经济加速增长和通胀出现上升迹象等。

由于最近数据显示通胀有了气色,不能排除他会加快利率正常化的脚步。加息预期也是金融市场最近动荡的原因,良好的经济数据反而起了反效果。

目前尚不能确定鲍威尔是否会像耶伦一样充分安抚市场,要知道伯南克上任三个月后股市总共下跌了35%。

不过最近的市场修正反而可以让鲍威尔更加放开手脚,为更加鹰派埋下了伏笔。

除非市场出现浩劫,不然预期3-4次加息今年在所难免。尽管这对黄金不利,黄金的表现似乎与美元变得更相关。

考虑到我们可能处在经济周期的晚期阶段,投资者会更多使用黄金对冲上升的市场波动。

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