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美国1月名义与核心CPI均超预期 但零售销售大幅萎缩

原标题:美国1月名义与核心CPI均超预期 但零售销售大幅萎缩

图片来源:海洛创意

文/张一苇、王穆

这份可能是“有史以来最重要”的通胀数据显示,1月美国名义与核心CPI升幅均超预期,令市场更加担忧通胀的“报复性”回升,并佐证部分投资者对美联储以更快速度加息的猜想。

1月CPI全面超预期 今年三次加息概率上调

据美国劳工部,1月名义CPI环比涨0.5%,高于预期涨0.3%;同比涨幅2.1%,高于预期涨1.9%,持平于前值涨2.1%。排除波动较大的食品和能源后,1月核心CPI环比涨0.3%,高于预期涨0.2%;同比涨1.8%,高于预期涨1.7%,持平于前值涨1.8%。去年12月的名义CPI前值由环比涨0.1%上修为涨0.2%,核心CPI前值由环比涨0.3%下修为涨0.2%。

具体来看,汽油、住房、服饰、医疗保健和食品等价格均告上扬,展现了广泛领域的物价压力。其中,能源价格指数1月环比涨3%,主要由于季调后的汽油价格大涨5.7%;交运服务物价指数环比涨0.8%;服装价格涨1.7%,扭转了此前三个月的跌幅,并创1990年以来最大增幅;车险价格涨1.3%,创2001年以来最大增幅;水果价格涨1.9%,但蔬菜价格环比跌1.2%。

分析普遍认为,1月美国CPI升幅高于预期,为市场带来了通胀回升的更多证据,可能导致部分投资者重新产生美联储更快加息的担忧。此前1月非农的薪资同比涨幅已经刺激美债收益率大幅上升,并引发了美国在两年内的首次技术位盘整。

市场对今年会加息三次的预期也更为坚实。芝加哥商交所CME根据联邦基金利率期货的交易计算得出,3月加息概率为77.5%,比一天和一周前均涨了1.4个百分点。6月为今年第二次加息的概率为60%,比一天前涨了10个百分点;12月第三次加息的概率为58%,一天前仅为50%。

1月零售销售创11个月最大降幅 GDP或下修

同期公布的数据还有美国商务部统计1月零售销售,整体环比降幅0.3%,逊于预期涨0.2%和前值涨0.4%,创2017年2月以来最大月度降幅,主要由于美国家庭减少了对机动车辆和建材的购买。

1月零售销售(除汽车)环比持平,逊于预期涨0.5%和前值涨0.4%;1月零售销售(除汽车与汽油)环比跌0.2%,逊于预期涨0.3%和前值涨0.4%。12月零售销售前值由环比涨0.4%下修至持平;排除汽车、汽油、建材和食品服务后的12月核心零售销售下修为环比跌0.2%。

有分析指出,美国1月零售销售意外下降,意味着一季度的消费开支增长放缓。结合就业和薪资均实现增长、税改可能刺激需求来看,主要零售分类的销售普遍下降,可能是家庭部门信用卡债务上升打压了1月的支出热情。华尔街见闻曾提到,去年美国家庭债务突破13万亿美元创新高。

具体来看,1月汽车零售销售跌1.3%;建材商店销售跌2.4%,创2016年4月以来最大跌幅;家具销售、医疗和个人护理商店销售均告回落。不过,电子电气产品销售涨0.5%、服装销售涨1.2%,交运服务站销售涨1.6%(主要由于汽油价格上涨),在线零售和餐饮酒吧销售持平。

《华尔街日报》评论称,消费支出占据美国经济活动的2/3,1月数据意外下降表明开年的消费者购买力不佳,12月数据下修代表可能会下调对去年四季度消费支出的预期。美国商务部本来预计,去年四季度的消费支出同比涨3.8%,GDP同比涨2.6%,但未来的再读数据可能下调。

另外,意外大幅萎缩的零售销售数据也反映出市场就今年寒冬对经济的冲击仍估计不足。美国东部和中部部分地区遭遇了罕见的低温和降雪天气,刺激对食品和能源的消费抬高价格,并打压其他零售消费项目。

1月CPI数据超好值得恐慌吗?

继上周两次美股暴跌之后,众多华尔街大佬纷纷表达同一点担忧,即:

开年伊始强劲的经济表现和薪资的上涨预期,预示着通胀即将展开“复仇式”反弹,可能迫使刚刚执掌美联储不到一个月的鲍威尔加快提高政策利率的步伐。

强劲的超预期1月通胀数据,将给鲍威尔执掌下的美联储提出难题,影响未来的加息路线图的开展乃至政策前瞻导引。

不过《华尔街日报》发现,薪资通胀仍存在疲软迹象。1月经季调后的真实平均周薪环比跌0.8%,也仅比2017年1月同比涨0.4%。这一数据也同1月非农就业的薪资趋势一致,当时就有分析师指出,时薪涨幅坚挺,但每周工时却环比下跌,代表周薪涨幅不佳。

Bleakley Advisory Group首席投资官Peter Boockvar对财经媒体CNBC表示,市场其实不是担心通胀会成大问题,而是担心美联储被迫要在缩表的同时更快加息。如果2015和2016年美联储不是“言而无信”、过慢加息的话,从2015年起若每年都加息了三次,人们也不至于恐慌成这样。

此外,美国劳动部在公布CPI数据前对统计方法做了修正,涉及到智能手机和二手车的价格测量等,对过去五年的季调数据也有更改,可能制造了一些统计噪音。摩根大通经济学家Daniel Silver认为,如果把季调考虑在内,CPI数据在最近几个月看起来有些疲软,但核心通胀复苏趋势未变。

五周后就是美联储3月20-21日的FOMC议息政策会议,1月会议结束后各方都预计3月加息是“板上钉钉”。美联储官员也严密监控通胀发展,认为劳动力市场趋紧和经济增长持续,总能带来薪资和物价的上行压力,为今年三次加息正名。

作者:华尔街见闻 返回搜狐,查看更多

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