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万达利润15亿领跑,横店下降7.16%,院线巨头资本化升级迎来“爆米花时代”?

原标题:万达利润15亿领跑,横店下降7.16%,院线巨头资本化升级迎来“爆米花时代”?

2017年10月横店影视与金逸影视相继成功IPO后,国内排名前十名的院线公司已有9家完成资本化升级,公众期待着院线产业掀起新一波市场红利,但院线巨头们首先面对的是行业疲软带来的业绩压力。

近日(3月9日)横店影视发布2017年年度报告,横店影视2017年实现营业收入为25.18亿元,同比增长10.38%;归属于上市公司股东净利润3.31亿元,同比下降7.16%。报告显示,2017年横店影视成功上市,首次公开发行股份5300万股,募集资金8.19亿,截止2017年12月31日,横店影视旗下自营影院266家,银幕1684块。

回想横店影视IPO之时计划以24.86亿重点布局三、四线城市影院,现在似乎在行业圈地跑马的压力下有些疲惫。

资本市场上其他几大院线巨头相继发布了2017年年度业绩,万达电影2017年利润达到15.06亿,同比增长10.22%,稳坐行业龙头地位;金逸影视2017年净利润2.11亿元,同比增长7.90%;幸福蓝海2017年净利润1.13亿元,同比增长0.22%。

而不管院线巨头们业绩是上涨还是滑坡,似乎都面临一个共同的局面:虽然2017年电影市场在《摔跤吧爸爸》、《战狼2》、《羞羞的铁拳》等爆款电影刺激下国内票房突破550亿,但在影院建设资金、场地租金、人力资源等运营成本越来越高的趋势下,院线放映业务利润降低,影院靠爆米花和广告、衍生品等非票房业务完成突围。

电影市场的天花板越来越高,巨头院线也完成了资本化升级,但单靠放电影赚钱的时代已经过去了。

横店影视业绩滑坡,

巨头面临行业拐点

横店影视报告显示,2017年电影行业营业收入达到24.12亿,毛利率为20.69%,而其中电影放映业务营收为19.30亿,成本为18.40亿,毛利率仅为4.66%,同比下降5.35%。横店影视的放映业务在行业内并不算高,而这种情况已经持续一段时间了。

近3年横店影视的放映业务毛利率一直在下降, 2015年毛利率为16.92%,2016年则下降到了10%。相对而言,横店影视的卖品业务与广告业务毛利率则持续走高,2017年该公司卖品业务毛利率达到75.24%,广告业务毛利率99.98%,换言之,横店影视靠卖饮料、爆米花和广告支撑行业竞争。

数据显示,2017年全年票房不足1000万元的影院数量占比高达83%,票房不到500万元的影院数量占比达64%,电影票房仿佛成为了一门显学,真实的效用还不如一桶爆米花,这仿佛成为了整个院线行业的痛点。

同样去年10月完成上市的金逸影视2017年净利润同比上涨7.90%,但其放映毛利率同样呈现下降趋势,数据显示,2014年至2016年金逸影视电影放映业务的毛利率分别为9.73%、10.32%、2.23%。

2017年上半年,金逸影视的电影放映业务毛利率下降至0.88%,利润仅占公司整体的2.69%,而其广告业务毛利率一直保持在98%以上。2014年至2016年,金逸影视的广告服务收入逐步增加,2017上半年广告服务收入达到13.41亿,占总体收入的12.55%。

根据CTR数据显示,2016年和2017年,影院视频广告增速分别为44.8%和25.5%。一般来说,映前广告市场的规模是电影票房5%左右。

幸福蓝海2017年净利润达到1.13亿,数据显示,公司2017前三季度营收10.87亿,同比增速10%;扣非净利润0.68亿元,同比增长27%,值得注意的是,该公司业绩主要增长点是院线发行及放映业务,2916年其放映业务毛利率维持在40%以上。

而一直是行业龙头的万达电影,2017年万达电影新增影城达到了199家,新增屏幕数1585块,同比增长26%。。截至2018年2月28日,万达电影拥有已开业直营影院531家,4692块银幕。

2017全年非票房收入达51亿,同比增长31%。据媒体估算,万达电影放映业务毛利率约15%-17%,而非票房收入相关业务毛利率接近60%。

有万达值得注意的是,万达电影更名之后,加大对电影产业链上游的布局,参与更多电影制作发行,2017年万达电影采取“广撒网、深积粮”的路数,参与出品发行的电影达到26部,累计总票房近144亿,电影出品数量超过华谊、光线等传统电影巨头,几乎囊括了2017年电影市场上所有的爆款电影。

然而万达电影整体业绩的增长速度却在下降:2015年净利润同比增长48.05%,2016年同比增长15.05%,2017年同比增长10%。

电影放映带来的红利逐步下降,但院线放映业务于电影市场的占比却对非票房业务有极大的影响。电影放映才能衍生出爆米花、饮料等零食消费,并为影院广告的投放提供基础,观众观影过程中产生的附带消费滋生了非票房业务极高的利润。而电影市场热度决定了电影放映的规模,归根结底,院线为了营收需要争夺更优质的电影资源。

电影市场被分食物,

院线巨头如何突围?

但抢夺优质电影资源的过程并不容易,除了行业竞争带来的压力,还有外部环境变化对电影市场的影响,院线亟待找到新的突围方式。

2010年国内单银幕票房收入为162.6万元,为近年最高。2017年,我国单银幕票房收入下降为103.13万。电影产业研究专家刘嘉表示,“影院规模一直高速增长,但因缺乏相应的跟进和提升内生动力的策略,影院盈利减速随之而来。单影院和单银幕产出效率持续走低已是目前不争的事实。”

这种情况的出现,一或许是由于国内电影市场银幕数逐渐饱和,2017年我国银幕增量为9597块;根据艺恩数据,2018年预计将新增银幕8000块左右;预计2020年银幕数量有望超7万张。

随着一二线城市影院数量饱和,“小镇青年”成为新的票仓,院线近几年纷纷布局三四线城市,完成影院下沉。2017年,一、二线城市新建影院678家,三线及以下城市新建影院966家。银幕基数增加速度大于票房市场增速,单个银幕收入减少。

二则是观影渠道的多样化,随着视频网站、私人影院等观影渠道的出现,年轻观众有更多的选择,可以去电影院观看热映电影,也可以选择电影下映之后在线上观看。今年3月国内引进的奥斯卡影片,优酷、爱奇艺、腾讯三大视频网站也引进了资源,优酷引进影片达到16部、爱奇艺18部、腾讯11部。

电影资源的来源日趋多样化,去电影院看电影并不是唯一的选择,而这种趋势无疑分食了一部电影消费市场。在行业竞争压力与互联网环境变革下,院线更多选择参与电影上游制作获取红利。

今年春季档是院线纷纷投入电影产业链上游,参与出品发行的例子。春节档四部大片《红海行动》《唐人街探案2》《捉妖记2》《西游记女儿国》角力,背后资方超过100家,四部电影累计票房超过96亿,而各大院线也从中分得了一杯羹。

数据显示,金逸影视出品了《捉妖记2》、《熊出没·变形记》,联合出品了《唐人街探案2》、《红海行动》;幸福蓝海联合出品、发行了电影《西游记女儿国》;中国电影参与出品《捉妖记2》,联合出品《唐人街探案2》,联合出品、发行《西游记女儿国》;横店影视参与出品《捉妖记2》、《熊出没·变形记》,联合出品《唐人街探案2》、《红海行动》。

显然,院线积极参与电影中上游产业链,电影产业的利润在上游制片与下游放映两端,放映利润减少,院线开始往上游回溯。

事实上这也确实为院线带来了部分的红利,据媒体“财新网”报道,截至2月27日收盘,金逸影视、横店影视、中国电影等上市公司股价,较春节前最后开盘日(2月14日)分别上涨5.86%、5.08%、6.14%。而在春节票房预售期间,中国电影、幸福蓝海等影视公司股价最大上涨幅度也都超过了10%。

金逸影视接受券商调研时表示,公司投资了《红海行动》《唐人街探案2》等影片,投资结果略超预期,2018年电影投资预计比上年会大幅提升。

但仅仅参与电影制作是并不足够,电影投资产出并随着高风险,入不敷出的案例并不少。电影背后的资方越来越多,这既是组团收割市场,也是一种抱团取暖,分摊电影高额成本与票房失利的风险。院线需要找到更多的盈利模式。

单纯放电影赚钱的时代过去了,那么“爆米花”时代有一天也终将过去,谁能率先完成适应市场的变化,谁就能走得更远。

(本文为娱乐独角兽原创独家稿件,未经授权禁止转载!)

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