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这个迅速崛起的电动车电池中国巨人上市即暴涨!

原标题:这个迅速崛起的电动车电池中国巨人上市即暴涨!

611日,宁德时代新能源科技股份有限公司(简称宁德时代)在深圳证券交易所挂牌上市。公司股票简称宁德时代,证券代码“300750”。据宁德时代IPO公告,宁德时代每股发行价格为25.14元,发行股数约2.17亿股,预计募集资金总额54.6亿元,创下创业板IPO募资总额的新高。募集资金将用于宁德时代湖西锂离子动力电池生产基地项目和宁德时代动力及储能电池研发项目。

截至6月11日上午收盘,宁德时代上市首日即涨停,涨幅达44%,报36.2元/股,市值达786亿元,超过智飞生物,成为创业板第二大市值个股。宁德时代为药明康德、工业富联之后第三家上市的“独角兽”企业。

据中国基金报报道,在今天深交所的挂牌现场,宁德时代董事长曾毓群致辞时表示,宁德时代自成立以来就致力于成为世界一流创新科技公司,公司已经在电池材料、电池系统、电池回收等产业链关键领域拥有核心技术优势及世界级研发能力,形成了完整的生产服务体系。来自宁德时代的动力电池,已经为30万辆新能源汽车提供动力。世界各地更多的新能源汽车很快会拥有一颗来自宁德时代的中国芯

在钛媒体看来,得益于中国在2016-2017年这两年快速崛起的新能源汽车产业,宁德时代与比亚迪采取了不同的发展模式,比亚迪动力电池技术过去一直采用自产自用的封闭生产运营模式,而宁德时代则以开放供应模式,同时兼顾磷酸铁锂和三元锂电池两条腿走路,迅速打开市场。

财通证券最新观点表示,宁德时代有望脱颖而出,成为中国乃至全球的动力电池领导者。中原证券研报表明,宁德时代客户涵盖国内外优质企业,公司与宇通集团、上汽集团、北汽集团、吉利集团等行业内整车龙头企业保持长期战略合作,并进入大众、戴姆勒、宝马等全球一流车企配套体系,有望比肩松下、LG化学、三星SDI等老牌电池厂商,成为全球电池领导者。

汽车业的下一个全球巨头可能来自中国东南部一个盛产茶叶的省份。在福建省宁德市,一家名不见经传的电动车电池制造商正在筹划一座投资额高达13亿美元的工厂,其庞大的产能不仅将超越特斯拉,也足以让通用、日产和奥迪电动车的供应商相形见绌。

中国是全球最大电动车市场,宁德时代新能源科技有限公司(CATL)大部分电池产品的客户都中国的大型电动车制造商。现在,这家公司打算借助它从一宗由高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)操刀的首次公开募股(IPO)中筹集的资金,赢得更多的欧洲电动车品牌,并进军美国市场。

2020年实现全面投产

宁德时代计划最早在2018年年内,以大约200亿美元的估值发售10%的股票,由此筹集131亿元人民币(约合20亿美元)。该公司将利用所筹资金建造一座规模仅次于内华达州特斯拉Gigafactory的电池厂——其庞大的产能足以巩固中国作为燃油发动机替代技术全球领导者的地位。

根据彭博新能源财经(Bloomberg New Energy Finance)的数据,这家新工厂将使得宁德时代的产能提高四倍,并由此超越沃伦·巴菲特(Warren Buffett)支持的中国比亚迪和韩国LG化学(LG Chem Ltd.),成为世界上最大的电动车电池生产商。它最早将在2020年实现全面投产。这是一个非常适宜的时点,因为中国希望到2025年推动新能源汽车的销量增长六倍,并在考虑全面淘汰化石燃料汽车。

Pala Investments是一家总部位于瑞士楚格的电动车供应链投资基金。该公司董事总经理安东尼·米勒夫斯基(Anthony Milewski)表示:“中国毫不掩饰地希望成为电动车世界的底特律。在我看来,他们无疑会成为产能领导者,最终也将成为技术领导者。”

中国政府乐于打造和扶持行业龙头企业——比如电子商务领域的阿里巴巴集团和社交媒体领域的腾讯控股公司。到目前为止,还没有哪家汽车制造商享有这种地位,尽管宁德时代正借助政府为加强空气治理,减少石油进口而采取的种种措施来实现这一目标。在很大程度上,这家不断崛起的电池巨头正是中国政府大力支持电动车发展的生动写照。

2015年,中国超越美国,成为全球最大的电动汽车市场。中国汽车工业协会估计,新能源汽车(包括电池驱动、插电式混合动力和燃料电池汽车在内)的销量去年达到了77.7万辆,今年可能会超过100万辆大关。

中国是宁德时代99%的业务来源。该公司的锂离子电池将用于大众、宝马和现代汽车在中国生产的电动车。拟定在中国生产电动车的日本三大汽车制造商(即丰田、本田和日产)也在考虑使用宁德时代供应的电池。宁德时代的本土客户包括中国最大的电动车销售商北汽集团,以及全球最大的公交客车制造商郑州宇通集团。

海外扩张

宁德时代已经开始在海外扩张。2017年,该公司斥资3000万欧元(当时约合3500万美元)收购了芬兰维美德汽车有限公司(Valmet Automotive Oy)22%的股权,后者不仅是戴姆勒集团旗下梅赛德斯-奔驰品牌的合约制造商,也是保时捷和大众兰博基尼的供应商。此外,宁德时代还在多个德国办事处的基础上,增设了巴黎分公司。这家公司还是宝马赛车的官方合作伙伴——在欧洲和澳门赛场上,你可以看到喷涂在宝马M6 GT3赛车车身的宁德时代蓝色标识。

现在,宁德时代即将开始另一次飞跃。多个工作地为底特律地区的职位招聘广告已经出现在LinkedIn上。该公司在电子邮件中表示,它正在会晤多家美国汽车制造商,讨论合作议题。

电池行业顾问公司Benchmark Mineral Intelligence的董事总经理西蒙·穆尔斯(Simon Moores)在伦敦表示:“宁德时代的意图非常明确。他们不仅想成为中国最大的电池生产商,还想成为全球老大。”

中国宁德

宁德看起来不像是一项未来汽车关键技术的全球代工厂。这座小城四面环山,拥有悠久的渔业和农业历史,最近才出现了为数不多的几家星巴克咖啡店和麦当劳餐厅。当习近平主席在20世纪80年代在此主政时,宁德是中国东部沿海最贫困的城市。

梅纳海姆·安德曼(Menahem Anderman)是位于加州佩塔卢马的电池行业咨询公司Total Battery Consulting的总裁。他在2018年1月亲自造访了宁德时代的总部。映入他眼帘的,是一家正在演变为世界级电池制造商的公司。安德曼表示:“他们的技术能力或许还稍稍逊色于业内三巨头。”他所指的三巨头是松下、三星SDI和LG化学。“但考虑到他们发展得如此之快,我们有理由认为在两三年内,他们将有能力生产一款技术上相似的产品。

宁德时代总部和厂区鸟瞰图

新电池厂将建在一个与公司总部隔湖相望的泥滩填埋场。整个总部基本上都是在2011年建成的,占地面积非常大——从西北角的一幢办公楼走到东侧大门大约需要半小时。六辆由自家电池提供动力的电动巴士,穿梭在宿舍、工厂和研究实验室之间。如果员工需要赶往最近的福州机场,他们可以免费搭乘一辆由宝马合资公司生产,并由宁德时代电池供电的“之诺”(Zinoro)混合动力车。

人们经常看到宁德时代的创始人、现年49岁的工程师曾毓群快步穿行在厂区中。他出生在距此只有一小时车程的山村,有时还组织员工去他的出生地远足。在职业生涯的大部分时间,他都在新能源科技有限公司(Amperex Technology Co.)为包括iPhone手机在内电子消费品开发锂离子电池,他创立的这家公司隶属于日本TDK集团(TDK Corp.)。

在2011年担任新能源科技总裁期间,曾毓群决定成立宁德时代,显然是押注中国政府政策的发展方向。根据彭博行业研究(Bloomberg Intelligence)的数据显示,2011年中国只销售了1014辆新能源汽车。他实际上是在打赌汽车锂离子电池业务会蓬勃发展,成立新能源科技的动力电池分部,专注于当时几乎不存在的汽车电池市场。(两家公司在2015年进行了拆分,新能源科技把新公司15%的股份转让给其他投资者;曾毓群在2017年辞去了TDK集团和新能源科技的职务。)

宁德当地电动汽车经销商经营的充电站

政府鼓励支持

曾毓群的预见被证明是正确的:中国政府现在为购买非燃油汽车的消费者提供慷慨的激励措施。据中国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树估计,2016年和2017年发放的新能源汽车补贴总计达到830亿元人民币。

为了符合补贴政策的要求,汽车制造商纷纷选择中国国内电池供应商,因为他们担心外国品牌的电池不符合补贴条件,尽管没有明文规定说非中国供应商的电池不符合条件。2018年1月,大众汽车集团(Volkswagen Group)中国首席执行官约赫姆·海兹曼 (Jochem Heizmann)表示,“获得补贴的前提是,在中国本土生产的汽车必须使用本地电池。”

对电动汽车业务直言不讳的曾毓群不愿对这篇文章置评。2017年在中国举行的电动汽车百人会论坛上,他明确表示,自己的竞争对手不是其他电池供应商。“我们是跟燃油车竞争,”他说,“如果没有办法跟燃油车竞争,就没有市场化的可能。”

如果说宁德时代凭借中国政策优势成为新兴的电池巨头,那么曾毓群已经开始担心,没有政府的支持如何保障未来的发展。2017年4月,他发送了内部电子邮件来激励员工。这封邮件的标题提出了一个问题:“台风来了,猪真的会飞吗?”

曾毓群接着用寓言来告诫员工不要自满。在宁德时代的微信公众号上,他写道,“猪是在飞吗?台风走了,猪的下场如何?”猪是指这家公司,台风是政府补贴,而风险在于不能总是靠优惠政策来提供支持。

一名工人走过宁德时代的生产厂房

宁德时代进一步从积极的政府政策中受益,获得电池制造商所需的矿产资源。位于克利夫兰的能源经济和金融分析研究所(Institute for Energy Economics and Financial Analysis)在1月的报告中指出,中国正在确保锂、镍和稀土等关键材料的供应,估计中国矿业企业控制全球钴供应量的62%

即将进行的首次公开募股将推动宁德时代成为全球最大的锂离子电池制造商。该公司此前预计,到2020年销售额将达到1000亿元人民币,相比2016财年149亿元的全年营收有大幅提升。彭博新能源财经(BNEF)的数据显示,到2021年,中国占全球电池产量的市场份额将从2017年的54%上升到70%左右。

这种惊人的增长跟海外市场也不无关系。桑福德伯恩斯坦(Sanford C. Bernstein) 驻香港高级研究分析师马克·纽曼(Mark Newman)表示,“他们的技术背景和制造工艺相当不错,部分原因是他们有着与日本公司合作的历史。”

德国工程技术的基因

宁德时代也有德国工程技术的基因。2011年,宁德时代被宝马和本土合作伙伴华晨中国汽车控股有限公司选中,为国产高端电动车品牌之诺(Zinoro)供应电池。

2017年,这家德国汽车制造商在度假胜地海南岛的椰林中举办了新车发布会,推出插电式混合动力汽车60H。华晨宝马总裁魏岚德(Johann Wieland)与曾毓群并肩站在这款银色汽车旁边合影留念。

之诺60H汽车

“我们从宝马学到了很多东西,现在我们已经成为全球顶级电池制造商之一,”曾毓群在发布会上说,“宝马的高标准和高要求帮助我们实现了快速成长。”

日本德勤咨询(Deloitte Tohmatsu Consulting)驻东京合伙人周磊主要研究汽车行业,他表示帮助该公司实现增长的因素是强大的研发实力。宁德时代的官方网站显示,该公司与德国和宾夕法尼亚斯泰特科利奇的几家研究所有合作关系。根据宁德时代的招股说明书显示,2017年上半年,该公司投入研发费用6.7亿元人民币,约占营收的11%。而中国最大的新能源汽车制造商比亚迪称,该公司投入了27.6亿元人民币进行研发,占营收的6%。

宁德时代公司表示,在超过1.8万名员工中,研发人员占五分之一,该公司还计划利用首次公开募股拟筹集的42亿元人民币开发新一代电池。

这次发售股票让该公司的估值达到200亿美元左右,可能使宁德时代成为中国创业板上最大的上市公司之一。这个估值将超过起亚汽车(Kia Motors Corp.)、马自达汽车(Mazda Motor Corp.)以及该公司的部分中国客户。竞争对手比亚迪的市值约为270亿美元。

宁德时代可能在2018年晚些时候进行路演。此次上市的承销商包括高盛集团和中信建投证券。等到产量24千兆瓦时的新工厂建成后,宁德时代将在电池制造产能排行榜上名列首位。目前,包括正在生产和即将投产的工厂在内,该公司每年的产能是17.5千兆瓦时。每千兆瓦时相当于100万千瓦小时的电力,足够为100万户家庭提供一小时的电力。

彭博新能源财经在2017年11月的报告中称,这家工厂将把总产量提高到41.5千兆瓦时,超过LG化学的产量。相比之下,特斯拉的超级工厂将拥有35千兆瓦时的产能。

他们的雄心是100%的全球市场,我相信他们将成为全球性竞争对手,”总部设在多伦多的Cobalt 27 Capital Corp董事长米勒夫斯基表示,“他们背后有中国政府的支持,还有全世界最聪明的人在此工作。”

撰文:彭博新闻社 编辑:梁桐、王越丁 翻译:任文科、孟洁冰

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