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中兴通讯复牌后暴跌,“劫后余生”唯有砥砺前行

原标题:中兴通讯复牌后暴跌,“劫后余生”唯有砥砺前行

导语:巨额罚单、管理层大撤换、10年监察期,高昂代价换来中兴通讯存活,但这依然是值得的。

媒体训练营6月13日报道

文/左远良

6月13日,停牌近两月的中兴通讯股票正式迎来复牌,复牌前,中兴通讯已与美国政府达成了和解。但在遭受到美国毁灭性制裁之后,投资者已经对中兴通讯的前途深感不安。

开盘后,中信通讯股票无悬念直线下跌,A股跌停,收于28.18元,H股大跌41.56%,收于14.96港元,市值蒸发四成。在复牌之前,已有基金公司大幅下调中兴通讯的估值,最多的预计有4个跌停板。

除了要接受A股和H股的双双跌停外,中兴通讯还要付出更为惨痛的代价,包括14亿美元民事罚款、30天内更换全部董事会高管、为期十年的监察期等。但对于中兴来说,只有先活下来,才有未来。

天价罚单,屈辱条款

4月16日,美国商务部(BIS)宣布,禁止美国企业在未来7年内向中兴通讯销售元器件。理由是中兴违反了美国限制向伊朗出售美国技术的制裁条款。

4月17日早间,中兴通讯在其官网发布关于BIS对公司激活拒绝令的声明。 同一天,中兴通讯A、H同时停牌。

6月12日晚,中兴通讯发布复牌公告,称与BIS达成了新的和解协议。中兴通讯表示,公司将在BIS终止2018年4月15日拒绝令后尽快恢复经营活动。

在《替代的和解协议》中,BIS开出史上最严格罚单:在新罚单下,中兴需在此前已缴纳完毕的8.92亿美元罚款基础上,再缴纳10亿美金罚款、同时交给第三方托管方4亿美元“押金”,并且限期一个月改组整个董事会和高管层。

总额22.9亿美元的罚单,不仅创下BIS的最高处罚纪录,也远远超出中兴理论上的承受范围。根据中兴2017年的年报,其年度净利润约为7亿美元,而且4月禁令以来公司业务也基本中断,按正常方式缴纳罚金恐怕很难。中兴通讯自1997年上市以来,公司归属母公司的净利润累计为231.06亿元,累计147亿罚单,约为过去21年净利的64%。

这些条件都满足后,BIS会将中兴从采购禁令名单中暂时撤除,因为采购禁令是延后10年,在这10年监察期内,一旦有新的违规行为将立刻重启禁令。而更为关键的是,BIS将组建一支检查组进驻中兴,他们的任务是实时监控中兴在出口上的合规行为,且工资等费用由中兴承担。

为了解除此次禁售危机,中兴很有可能将成为中国首个国企体制,但美国政府监督的全球科技公司。虽然可能还会面临后续的惩罚,但对于中兴来说,躲过灭顶之灾已经是最好的结果。

痛定思痛,砥砺前行

中兴虽然犯下愚蠢错误,但却是中国所不能舍弃的具有战略意义的巨头企业。高昂代价换来中兴通讯存活,以及其供应链上众多有关联的中国科技公司免受影响,依然是值得的。

美国禁令并不能打断中兴的核心竞争力,那就是技术。禁令期间,中兴的技术核心力量,多达3万多名研发人员队伍得以保留。市场方面,中兴分布在全球100多个代表处、1.5万人的销售、MKT、工程服务队伍人员稳定。一旦禁令解除,将迅速投入工作开展。

此外,在面向未来的5G领域,中兴多年研发投入,已经取得了行业领先成果。截止2017年底,中兴拥有5G战略布局专利全球2000件;Ovum在报告中指出,中兴是全球唯二具备端到端5G解决方案的厂商之一。

所以,中兴在承担巨额罚款之外,应当痛定思痛,迎难而上,尽快让经营尽快步入正轨。过去两个月,中国电讯公司没有提出任何重大投标,短期内不会有多次扩张,这对中兴而言或属正面消息,仍然可在中国增加市场占有率。

受中兴事件影响,预计国家将加大对上游芯片、关键元器件的扶持力度,产业界也明显开始强调自主可控,行业确定性提升,未来中性偏乐观。中泰证券认为,在即将到来的5G时代,中兴仍然有充分的时间来恢复元气,基于其在5G标准领域构建的深厚基础,聚焦于全球市场份额的提升。

2019年起,中国将有较重要的5G投资,这对于中兴来说,是必须把握的机遇。国内庞大的市场体量,也将在5G商用阶段支撑其快速发展。长远来看,中兴通讯依然值得重点关注。返回搜狐,查看更多

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