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小米CDR招股书更新:CDR占总股本不低于7%,定价不高于港股

原标题:小米CDR招股书更新:CDR占总股本不低于7%,定价不高于港股

小米进入了上市倒计时阶段,即将成为中国第一家发行CDR的新经济独角兽公司。

今日小米披露了CDR招股书的更新。此次更新的内容共有30多页,涉及方面较多,包括发行CDR规模、小米金融、小米生态链、员工五险一金、相关风险等多项内容。

其中最受关注的内容是,CDR占发行后总股本的比例不低于7%,CDR对应基础股份占发行总规模(含老股发行规模)的比例不低于50%。

接近小米IPO的相关人士向36氪透露,投资者给出的估值普遍在750亿至850亿美元之间。以7%的比例进行计算,小米CDR融资额度应在52.5亿—59.5亿美元之间,取其中位数为56亿美元。

CDR发行采用询价方式确定价格,CDR发行按与港股孰低的原则定价。这意味着小米CDR发行价格不会高于港股定价。这一定价方式有望刺激A股投资者的热情。

此外,值得关注的内容还有:

1、小米未来五年内没有股利分配计划。

小米在更新中指出,公司目前处于高速增长阶段,对于资金的使用效率更高,通过运营资金的使用,可以为企业及投资者创造更多的价值。同时参照互联网行业的实际案例,公司未来五年内暂时没有股利分配计划。

2、小米金融力争在五年内实现独立运营

为促进小米金融的剥离,小米集团在小米金融层面设置了占小米金融目前股份比例60%的股权激励计划,力争在五年内实现独立运营。在最终剥离前,小米金融将遵循独立运营的原则,减少对小米集团的财务及其他资源依赖。

3、一季度小米之家营收25.16亿元,占总营收8.13%

小米CDR招股书披露了销售渠道及各自的收入情况,以下为更新前后的对比:

更新后

更新前

两者的对比可以看出,更新后的招股书细化了线上线下渠道的比例。可以看到,在小米直销渠道是非常依赖线上的,虽然线上的比例在不断降低,今年一季度还是能占到四分之三的比例。

与此同时,线下直销对营收的贡献在不断提高:2015年小米之家仅仅贡献了0.58%,今年一季度则贡献了8%以上。截至2018年3月31日,小米在中国境内共有331家小米之家。

在分销商的渠道中,线上线下的比例比较均衡。2015年—2017年,在分销商的渠道中,也是线上更占优势。可是,在今年一季度,分销商的线下渠道首次反超了线上。

直销分销两者相加,线下的比例占到42.73%。从这里也可以看出小米发展新零售、铺开线下渠道的努力。

4、2017年经销商返利22.54 亿元

小米给予经销商一定的返利奖励作为激励,通常分为提货返利、达量返利、库存价保等。2015—2017年,小米对经销商的返利金额分别为 2.42 亿元、7.78 亿元、22.54 亿元。今年一季度返利金额为7.75 亿元。

5、一季度小米游戏营收2.97亿元,《王者荣耀》贡献近七成

在更新当中,小米还披露了运营的主要游戏产品及其收入情况。可以看出,小米游戏的营收主要来自于授权运营。从去年开始,《王者荣耀》贡献了其游戏营收的绝大部分。比如,今年一季度,小米主要游戏作品营收2.97亿元。其中,《王者荣耀》贡献2.02亿元,占据68%以上。

6、小米在6家生态链企业当中持股超过创始人(大股东)

此次更新透露,截止2018年3月31日,小米累计投资生态链企业超过 210 家,主要包括物联网及家居产品、互联网内容及娱乐、移动互联网企业、互联网金融、人工智能五大方向。

其中,小米在6家生态链企业当中持股超过创始人(大股东)。不过,这6 家生态链企业均不受小米控制。

总的来说,此次更新除了CDR股本占比及定价方式外,多数更新相对分散。很多关键信息,包括股票发行价格、发行数量、两地募资金额等,均尚未披露。估值多少,依然是小米最大的谜团。

不过,随着小米进入上市倒计时,这些疑问不久都将得到答案。据香港经济日报报道,小米将于6月23日(周六)举行全球发售股份之新闻发布会。通常,新闻发布会下一个交易日将启动招股,即6月25日(周一)起招股。届时,将有更多的关键信息浮出水面。返回搜狐,查看更多

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