>财经>>正文

2018年7月16日上期所燃料油期货 涅磐重生

原标题:2018年7月16日上期所燃料油期货 涅磐重生

摘要:上海期货交易所于2018年6月26日发布公告,公布燃料油期货合约及相关实施细则修订案,燃料油期货合约交割品级由180CST燃料油调整为保税380燃料油,并将于7月16日挂牌交易。

新的合约顺应了中国燃料油市场发展趋势,为企业提供了一个发现价格、规避风险的交易平台,新的燃料油期货及其衍生产品将拓宽机构、企业甚至个人投资者资产配置范围。我国的保税燃料油完全依靠进口,成本计价依赖新加坡价格,合约采用“净价交易、保税交割、人民币计价”的交易模式,有利于完善中国保税燃料油的定价机制。

燃料油期货发展历程

♥2001年的10月,我国正式放开燃料油市场,由市场定价。

♥2004年8月25日,上海期货交易所上市燃料油期货品种。

♥2008年,燃料油期货迎来鼎盛时期,日成交突破百万手。

♥2009年8月25日,五年间燃料油期货成交21亿吨,累计交易金额6.8万亿元。

♥2010年,燃料油期货交易规模大幅降低。全年累计成交合约2136.44万手,同比降低76.65%,占全国期货市场总成交量的0.68%。

♥2011年,上期所将燃料油期货合约的交割标准由发电用燃料油调整为船用燃料油。同时,期货合约标准由每手10吨调整为每手50吨。

♥2012年5月24日,燃料油期货首现零成交。

♥2014年6月以来,燃料油期货经常出现零成交。

♥2017年8月15日,上期所发布通知自9月1日起收盘结算时,燃料油期货合约的交易保证金水平由20%调整为40%,交易手续费由成交金额的万分之零点二调整为成交金额的千分之二。燃料油期货进入整改修订阶段。

♥2018年6月26日,上期所正式发布通知燃料油期货合约交割品级拟由180燃料油调整为保税380燃料油,自7月16日起保税380燃料油期货合约正式挂牌。

隆众观点:燃料油期货在中国经历了由盛至衰的一个过程,与中国燃料油现货市场应用品种及消费税 政策不断变化相关。新的合约,选取了当前燃料油市场交易量最大的保税380cst燃料油产品作为新的合约品种,极大利好整个中国燃料油市场发展。

保税380燃料油期货合约设计

挂牌合约:FU1901、FU1902、FU1903、FU1904、FU1905、FU1906、FU1907。

挂牌时间:2018年7月16日,当日8:55-9:00集合竞价,9:00开盘。

基准价:在合约挂牌前一交易日公布。

交易单位:10吨/手

报价单位:元(人民币)/吨(交易报价为不含税价格)

合约月份:1-12月

交易保证金:交易保证金为合约价值的10%。

涨跌停板:涨跌停板幅度为6%。第一个交易日的涨跌停板幅度为基准价的12%。

交易时间:每周一至周五上午9:00-11:30,下午1:30-3:00,连续交易时间,每周一至周五21:00-23:00。法定节假日(不包含周六和周日)前第一个工作日的连续交易时间段不进行交易。

交割品级:RMG380船用燃料油(硫含量为I级、II级)或者质量优于该标准的船用燃料油。

交易手续费:成交金额的万分之零点五,平今仓暂免收交易手续费。

保税380燃料油期货质量标准

项 目

RMG 380指标

试验方法

运动粘度(50,mm2/s

不大于380.0

ASTM D445

密度(15,kg/m3

不大于991.0

ASTM D1298

碳芳香度指数(CCAI

不大于870

ISO 82172017E

硫含量(m/m%

I

II

不大于3.50

不大于0.50

ASTM D4294

闪点(闭口)(

不低于60.0

ASTM D93

硫化氢(mg/kg

不大于2.00

IP 570

酸值(mgKOH/g

不大于2.5

ASTM D664

总沉淀物(热老化法)(m/m%

不大于0.10

ASTM D4870

残炭(m/m%

不大于18.00

ASTM D189/ D4530

倾点(

不高于30

ASTM D97

水分(v/v%

不大于0.50

ASTM D95

灰分(m/m%

不大于0.100

ASTM D482

钒(mg/kg

不大于350

IP 501

钠(mg/kg

不大于100

IP 501

铝+硅(mg/kg

不大于60

IP 501

净热值(cal/g)

不小于9500

ASTM D240

使用过的润滑油(ULO)(mg/kg

钙和锌

钙和磷

燃料油应不含ULO。符合下述条件之一,认为燃料油含有ULO

钙﹥30且锌﹥15

钙﹥30且磷﹥15

IP 501

相容性(级)

不高于2

ASTM D4740

数据来源:隆众资讯

保税380燃料油期货交割油库

3家指定交割油库和5家备用交割油库

指定交割仓库

编号

指定交割油库名称

存放地址

核定库容

启用库容

11

中化兴中石油转运(舟山)有限公司

浙江省舟山市定海区临城岙山岛

50

15

22

洋山申港国际石油储运有限公司

上海洋山深水港沈家湾

30

20

33

浙江海洋石油仓储有限公司

浙江省舟山市定海区岑港街道烟墩工业区22号

6.7

5.7

合计

86.7

40.7

数据来源:隆众资讯

备用交割仓库

编号

备用交割油库名称

1

中石油燃料油有限公司

2

广州南沙振戎仓储有限公司

3

广州发展碧辟油品有限公司

4

中国石化燃料油销售有限公司广东分公司

5

珠海中燃石油有限公司

数据来源:隆众资讯

自公告之日6月29日起,各指定交割油库应按核定库容开展保税燃料油期货标准仓单业务,严格执行有关规定,加强管理,确保指定交割油库业务正常有序开展。上期所将密切关注和分析燃料油期货市场变化情况及交割业务发展趋势,适时启用备用交割油库。

保税380燃料油期货指定检验机构

序号

指定检验机构

名称

办公地址

1

中国检验认证集团检验有限公司

北京市朝阳区西坝河东里18号三元大厦17层

2

通标标准技术服务有限公司

北京市海淀区阜成路73号世纪裕惠大厦16层

3

上海东方天祥检验服务有限公司

上海市浦东新区金桥开发区桂桥路1201号T52-3-2楼北

4

上海出入境检验检疫局工业品与原材料检测技术中心

上海市浦东新区民生路1208号

数据来源:隆众资讯

保税380燃料油期货交割细则

保税交割:以燃料油指定交割仓库保税油罐内处于保税监管状态的燃料油作为交割标的物进行期货交割的过程。

交割单证:应当提供交易所指定检验机构出具的检验证书、提单、装运港商检证书、海关入库核准单证、保税调和船用燃料油商检证书等相关文件的原件或复印件。

入库申报:货主应当在拟入指定交割仓库的15天前向交易所办理入库申报。交易所在收到合规材料之日起3个工作日内决定是否批准入库申报。批准之日起15天内为入库有效期。货主交纳30元/吨的申报押金。

品质预检:货主入库前,需委托指定检验机构按合约规定的标准和方法对油品的密度、运动黏度、硫含量、水分、闪点等5个指标进行预检,合格后再卸货入库。

预报单证:指定交割仓库应当对到货及相关单证进行验核。

保税仓单有效期:仓单生效年份的第二年最后一个交割月份,超过期限转作现货。

管线要求:保证输油管线内的油液充满或者扫空,且管线内的油品品质不影响装卸油品品质并保证油品的充分流动性,入出库温度应当不低于35摄氏度。

入出库计量:入库后岸罐静置时间不低于4小时,实测密度计算入库后的岸罐收货数量。 出库后静置时间不低于2小时,实测密度计算出库后岸罐的存货数量。

最小出/入库量:最小值为1000吨。出库数量货主与指定交割仓库另有约定的除外。

损耗标准:入出库仓单签发/注销数量的0.6‰。

溢短标准:不超过入出库检验书重量与仓单签发/注销重量的±3%。

仓储费用:人民币1.4元/吨/天(含加温),取消过户费。

交割手续费:行实物交割的买方、卖方应当分别向交易所支付1元/吨。

检验费:由各指定检验机构按现行收费标准向燃料油入出库时的货主或其委托代理人收取。

港务费、港建费、码头装卸费:由有关机构按现行收费标准向燃料油入出库时的货主或其委托代理人收取。

交割结算价格:该期货合约最后5个有成交交易日的结算价的算术平均值。

期转现保税交割结算价格:期转现申请日前一交易日交割月份合约的结算价。

升贴水:RMG380船用燃料油(硫含量为I级、II级)或质量优于该标准的船用燃料油之间不设升贴水。

交割程序:采取五日交割制,交割应当在期货合约最后交易日后的连续五个工作日内完成。未到期的燃料油合约可以通过期转现的方式进行实物交收。

中国燃料油现货市场

中国燃料油市场产品结构变化

数据来源:隆众资讯

中国的燃料油市场消费主要应用领域为:交通运输(船燃)、炼厂原料(国产、进口燃料油)、和其他工业燃料及电力行业等领域。

我们可以看到,交通运输类需求即船燃应用量呈不断增长的趋势,近两年均增长率在6%水平。

中国燃料油消费税的征收

中国燃料油消费税征收历程

执行日期

单位:元/升

1994-2006

/

2006年4月1日

0.1

2009年1月1日

0.8

2014年11月29日

0.94

2014年12月13日

1.1

2015年1月13日

1.2

数据来源:隆众资讯

2009年燃料油消费税的大幅提高对现货及期货市场冲击较大,燃料油成为高税赋产品,在传统工业燃料及电力行业中的应用范围逐渐缩小。

中国燃料油的生产和消费状况

数据来源:隆众资讯

数据来源:隆众资讯

随着国内炼厂装置配套程度不断提高,燃料油产品产出率目前稳定在4.7%左右。进口方面:主要有两大需求,一方面是国内炼化原料需求,另一方面是保税船燃市场需求。出口方面:主要为保税燃料油的船供油需求,另外少数为一般贸易货物的复出口。而中国燃料油的表观消费量目前至2900万吨水平,其中64%左右为船舶燃料油的消费,随着环保要求的提高,在工业及电力方面消费需求较少。

数据来源:隆众资讯

随着2015年下半年开始,中国原油进口使用权及进口配额放开,进口燃料油作为地方炼厂主要原料进行加工生产的历史使命结束,一般贸易货物缩减明显。保税船燃进口则保持相对稳定,成为目前中国燃料油进口的主要需求市场。

中国的船用燃料油市场

数据来源:隆众资讯

中国的船用燃料油市场目前分为内贸市场和保税市场两大部分,这两大市场受税收及经营政策因素影响,目前为两个完全割裂的市场空间和操作模式。

其中,内贸市场的船燃产品提供者主要是国内调油商,交易品种为主要为内贸180cst燃料油;而保税船燃市场产品则主要依靠进口,供应品种主要是保税380cst燃料油,同时必须由获得资质的保税玩家来经营。

保税船供油经营企业

保税船供油经营牌照

全国性牌照

当地港口/自贸区供油资质批复

1

中国船舶燃料有限责任公司

2006年之前

2

中石化浙江舟山石油有限公司

2009年4月

2006年7月

3

深圳市光汇(集团)股份有限公司

2009年4月

2006年7月

4

中石化长江燃料有限公司

2009年4月

2006年7月

5

中石化中海船舶燃料供应有限公司

2009年4月

2006年7月

6

中油泰富船舶燃料油有限公司

2006年7月/2017年6月

7

华信国际舟山

2017年6月

8

舟山浙能石油化工有限公司

2017年6月

9

舟山港综合保税区能源化工有限公司

2017年6月

10

舟山港国际贸易公司

2017年10月

数据来源:隆众资讯

从历史情况来看,保税供油企业竞争并不明显,各商家均有自身重点供应区域,多年保持当地的主要供应商家地位。中燃为国内保税船供油经营体量最大的企业,占市场总份额一半水平。

数据来源:隆众资讯

2017年舟山市政府新批复五家保税油经营企业后,浙江自贸区区的保税经营商家共计10家,成为中国保税船供油企业最集中的地区,市场竞争初见端倪。

数据来源:隆众资讯

舟山港口燃料油出口通关隶属杭州海关,其加油量在2017年实现了同比71.8%的快速增长,这与浙江自贸区在保税船燃供应业务拓展中争取到的各项服务措施是分不开的,同时自贸区积极通过各种方式缩减与新加坡价格差,吸引国际船东至舟山地区加油。

数据来源:隆众资讯

数据来源:隆众资讯

舟山保税船供油发展契机

♥2017年中国保税船燃市场发展开始有明显突破。

♥2017年3月10日,舟山市政府印发《2017年度舟山市保税油供应工作任务》。

♥2017年4月1日,中国(浙江) 自由贸易试验区正式挂牌成立。

♥2017年4月13日,杭州海关推出首批15项创新举措。明确支持跨地区直供、港外锚地供油、一船多供、先供后报、一库多供。

♥2017年5月25日,舟山市政府印发《中国(浙江)自贸区国际航行船舶保税油经营管理暂行办法的通知》,第一次正式明确保税油供应资格的申请条件。

♥2017年6月8日, 根据自贸试验区统一规划,4家企业获得首批国际航行船舶保税油经营资质。

♥2017年7月11日,海关总署监管司下发《关于保税油经营资质有关问题的复函》。

♥2017年7月19日,商务部官方网站公布《原油成品油流通管理办法(征求意见稿)》。是我国历史上首次在文件中正式、公开、明确提出“国际航行船舶保税油经营”资质问题。

♥2017年8月8日,海关总署下发《中华人民共和国海关保税油跨关区直供业务监管操作规程》(署监函[2017]365号)。

♥2017年9月30日,舟山市港航管理局、宁波市港航管理局、温州市港航管理局、台州市港航管理局、嘉兴市港航管理局签订保税油跨港区供应试点合作协议,自2017年11月1日执行。

♥2017年10月9日,海关总署发布《关于明确保税油跨关区直供业务有关事项的公告》(海关总署公告2017年第47号)。

♥2017年10月27日,舟山港国际贸易有限公司获得中国(浙江)自由贸易试验区国际航行船舶保税油经营资质。 截至目前,国内共计十家企业具有保税船燃经营资质。

保税燃料油市场放开程度的加深吸引了国内许多企业关注保税船燃市场经营。保税燃料油期货合约也为中国保税燃料油市场发展保驾护航,增添了新动力。

中国保税船用油市场的空间

全球主要的船供油中心主要为亚洲的新加坡地区、欧洲的ARA地区、地中海的富查伊拉和美洲的东海岸。每年全球的船用油需求量约1.8亿吨水平,其中欧美地区为主要的燃料油输出地,而亚太地区为主要的燃料油进口需求地。

中国是亚洲地区除新加坡以外的第二大船加油市场。2017年新加坡地区港口货物吞吐量约为6.3亿吨,而中国港口吞吐量约40亿吨,意味着中国拥有相较于新加坡6倍多的港口吞吐量,却只提供了约1/5的船供油数量。这与中国长期的保税船燃市场垄断和国家消费税政策有关,从目前的发展趋势来看,种种限制将有望在保税船燃领域有所突破。

数据来源:隆众资讯

基础知识

燃料油:属于重油,是原油加工过程中在生成汽、煤、柴油之后分离出来的较重的剩余产物,是一大类产品。可按照产品来源、加工方法、含硫量、运动粘度、用途等多种方式再进行分类。主要技术指标有:密度、粘度、含硫量、闪点、水分、灰分和机械杂质。

船用油:是为船舶提供的动力燃料,包括船用燃料油及船用柴油。

保税船用油:航行于境内港口之间的船舶只能加内贸完税油,目的港为境外港口的船舶可以加海关监管下的保税船用油,免征关税、增值税、消费税等,视同出口。目前国际市场船用燃料油品种有:180CST、380CST、500CST、700CST。船用柴油品种有:MGO、MDO。

运动黏度:是燃料油的最主要的性能指标,在国际市场中是划分燃料油等级、牌号的主要依据。

CST是Centistokes的缩写,意思是厘斯,即1斯托克斯的百分之一,常用作燃料油运动粘度的单位。是对流动性阻抗能力的度量,表示燃料油的易流性,移泵送性和易雾化性能的好坏。

国外通常按50℃时的运动粘度将燃料油分为120CST、180CST和380CST三大类。新加坡每个交易日都产生一个以180CST和380CST为基本品种的收市价格。

国际海事组织IMO:是联合国负责海上航行安全和防止船舶造成海洋污染的一个专门机构,总部设在英国伦敦。该组织最早成立于1959年1月6日。

IMO通过(国际防止船舶造成污染)MARPOL公约修正案规定,2020年后将禁止所有未安装脱硫设备的船舶携带高硫燃油(高硫货物油品不在此列)。全球船舶所使用燃油硫含量将不得超过5000ppm(ECA区域将会有更严格的要求1000ppm),在2020年全球限硫规定生效后所有未安装脱硫设备的船舶禁止携带硫含量超标燃油;不过如船舶已经安装有脱硫设备,也是可以携带硫含量超标的燃油的。该修正案最终还需要在2018年10月22日至26日举行的MEPC73会议上得到最终正式通过。

IMO的政策或将对目前的船用油市场造成重大影响,低硫燃料油供应问题目前是市场关心的重点问题。上海交易所也表示将密切关注船用燃料油市场情况变化及发展趋势,适时对交割品级、质量规定及升贴水进行调整。

质量标准:中国船舶燃料油最新的国家标准为GB17411-2015《船用燃料油》。国际燃料油标准目前多采用国际标准 ISO8217-2010/2012/2017(E)返回搜狐,查看更多

责任编辑:

声明:该文观点仅代表作者本人,搜狐号系信息发布平台,搜狐仅提供信息存储空间服务。
阅读 ()
投诉
免费获取
今日推荐