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【FICC工作笔记】2018年7月11日星期三

原标题:【FICC工作笔记】2018年7月11日星期三

编者语:

FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理,从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读,旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。

文/巴曙松研究团队固定收益研究小组(杨倞、高扬、孙娴等)

【重要事件】

中国银行业协会发布《中国银行业发展报告(2018)》:报告显示,2017年银行业资产负债规模继续保持增长,净利润增速明显回升,2017年商业银行累计实现净利17477亿,同比增6%,增速较2016年升2.5个百分点,商业银行净息差从2017年二季度开始,连续三个季度出现回升,由一季度的2.03%升至四季度的2.10%。此外,2017年银行业金融机构不良贷款率企稳,资产质量边际上有所改善。

【宏观经济数据】

海外:美国公布6PPI数据,同比3.4%,前值3.1%,同比为2011年以来最大的单月涨幅;环比0.3%,与前值持平。除去食品和能源的核心PPI同比2.8%,前值2.4%。目前美国的通胀数据比市场预期得要强,将会在一定程度上影响后期美联储加息节奏。国内:无重要经济数据公布。

【资金面】

周三市场资金面比较宽松,早盘大行、股份制银行和规模较大的城商农商有一定融出,中小银行和非银机构隔夜需求旺盛,有短期资金供给,市场价格稍有加点。午后,隔夜充足,尾盘减点。各期限资金加权价格继续边际上涨。

【一级市场】

利率一级:上午新发25年期附息国债。2年期发行利率为3.14%-3.18%,全场倍数、边际倍数分别为2.2411.815年期发行利率为3.30%-3.34%,全场倍数、边际倍数分别为2.28.04。今日下午发行3710年期农发债,发行利率分别为3.9%4.22%4.27%

公司债/企业债方面,周三公司债发行18太仓高新非公开,2.5+2.5年,中诚信证券AA-,太仓市资产经营集团有限公司担保(AA+),6.8%;发行18中关村发展集团小公募,3+N年,联合信用AAA/AAA,发行结果待定;发行18国泰君安小公募,3/5年,上海新世纪AAA/AAA,发行结果待定;发行18金隅集团小公募,3+2/5+2年,大公国际AAA/AAA,发行结果待定;发行18城发集团非公开,2+2年,鹏元资信AA+,发行结果待定。

信用一级方面,今日共发行超短19只,短融1只,中票10只,财务债 1只,总计规模274.5亿。发行人评级还是以AAAAA+为主,一级市场依旧十分活跃,参与机构以基金和券商为主。今天的热门券包括18,厦翔业00118扬子国资SCP00118洪市政MTN00118华电财务债。 厦翔业最后成功发行在3.49%18洪市政MTN001受到了投资者的热捧,本期中票目前的全场倍数已经超6倍。但是一级市场信用、期限利差分化的情况依旧没有改善,投资人对资质稍弱的主体依旧非常谨慎,今日发行的18溧水经开MTN003则还在上限收量。18九州通SCP004则因为没有募满量而取消发行。

【二级市场】

今日利率债市场小幅下行。具体来看,SKY_3M稳定在2.43%SKY_10Y下行3BP3.51%

利率互换方面,挂钩7repo的互换利率曲线短端平均上涨2个点,长端平均上涨5个点。挂钩3个月shibor的互换利率曲线短端平均上涨2个点,长端平均上涨2个点。

今日信用债收益率涨跌互现。具体来看,中债中短期票据收益率曲线(AAA1年期收益率下行3BP4.16%3年期收益率稳定于4.39%5年期收益率上行1BP4.57%。中债中短期票据收益率曲线(A1年期收益率下行3BP10.50%

【信用事件】

1、博源控股集团:“13博源MTN001”应于718日兑付本息,由于目前公司资金紧张,债券到期兑付存在不确定性。

2、光大银行:中国城市建设控股集团有限公司“11中城建MTN1”“12中城建MTN1”“12中城建MTN2”违约后,光大银行作为主承销商与发行人保持密切沟通,督促发行人筹措资金、尽快制定违约资金偿还计划。后续将根据持有人会议达成的相关决议,继续与发行人进行沟通,督促发行人筹措偿债资金及罚息。

3、联合信用评级:将盛运环保主体长期信用等级及“17盛运01”债项信用等级由BB下调至CC;同时将盛运环保主体长期信用等级及其发行的“17盛运01”债项信用等级继续列入信用评级观察名单。

4、蒲城县投资发展:鹏元资信日前维持蒲城县投资发展有限公司主体长期信用等级为AA,上调“17蒲城债”评级至AAA,评级展望维持为稳定。“17蒲城债”符合质押式回购入库标准,公司正在准备申请办理入库。

5、中融新大:“18新大02”收盘大跌66.3%33.7元,盘中一度跌超70%遭临停。

6、金茂纺织化工:“16金茂01”下午交易出现异常波动,自1438分开始暂停交易,1455分起恢复交易。停牌前16金茂0135.71%27元。

7、国信证券:日前刚泰集团公司主体及“16刚集01”和“16刚集02”信用评级被大公国际列入信用观察名单,并且大公国际延迟出具公司主体及相关债项2018年跟踪评级报告。

8、华泰联合证券:国元证券日前公告称,截至2018630日,公司累计新增借款52.17亿元,占上年末净资产的比例为20.55%。(相关债券:13国元0113国元02

9、开源证券:日前鹏元资信维持蒲城县投资发展有限公司主体长期信用等级为AA,上调“17蒲城债”评级至AAA,评级展望维持为稳定。

10、海通证券:关注海航集团董事长离世

海航集团董事长王健,在法国公务考察时意外跌落导致重伤,经抢救无效后于201873日离世。根据公告,经发行人董事局审议、表决,选举海航集团董事局主席陈峰兼任海航集团董事局董事长。(相关债券:16海集01/16海航集团可续期债0116海集02/16海航集团可续期债02

11、海通证券:联合资信评估日前将广东省粤科金融集团有限公司主体及债项评级上调至AAA,评级展望为稳定。(相关债券:14粤科债)

12、张家港保税区张保实业:拟变更“18张保实业MTN001”募集资金用途。

13、乌鲁木齐经开:变更“18乌经开SCP001”募资用途。

14、南京江北新区科技投资发展集团:取消发行4以元“18江北新投MTN002”。

15、新疆中泰集团:“18新泰04”推迟发行。

16、海亮集团:“15海亮01”存续期第3年末不上调票面利率仍维持5.39%

17、新疆兵团六师国资经营:725日将召开“15兵团六师MTN001”和“17兵团六师CP001”持有人会议,审议表决相关议案。

18、济宁高新城建投资:将于717日提前兑付“13济宁高新债/PR济高新”。

19、诸城经开投:“12诸城债/PR诸城投”提前兑付日期为727日。

20、武汉车都集团:因公司经营发展需求,拟新增债券抵押资产置换原债券抵押资产。为保障“14汉车都债”持有人的利益,公司拟于近期采取先新增后置换的方式对本期债券原抵押资产中的四宗土地进行抵押物置换。公司拟于近期就上述事项召开债券持有人会议。

21、升华集团:726日召开“12升华债”持有人会议,审议《关于“2012年升华集团控股有限公司公司债券”增设投资者回售选择权的议案》。

22、重庆长寿开投:718日召开“12长寿开投债”持有人会议,审议表决相关议案。

23、遵义汇川城投:除本金及利息外,将于兑付付息日额外支付“13遵汇城投债”每张债券0.3607元利息,具体兑付时间另行公告通知。

24、湖州吴兴南太湖建设投资:董事长、总经理发生变更。(相关债券:14南太湖债/PR吴兴南)

25、南京汤山建设投资:执行董事发生变动。(相关债券:14汤山建投债/PR汤建投)

26、富贵鸟:收到国泰君安证券申请对公司进行重整的法院通知。公司计划对国泰君安上述申请提出异议。国泰君安的申请能否被法院受理及公司是否进入重整程序尚存在不确定性。(相关债券:16富贵0114富贵鸟)

27、开滦(集团):目前公司盈利能力较好,自有资金充足,融资渠道顺畅,能按期偿付“16开滦MTN001”本息。

28、五矿资本控股:公布子公司诉讼进展情况称,“五矿信托与上海荣腾置业有限公司、马建军借款合同纠纷案”近日上海第一中院已经立案,目前正在执行中;“五矿信托诉重庆柏椿实业有限公司、重庆申基实业(集团)有限公司、申勇、申柯借款合同纠纷案”目前判决公告送达中。预计上述诉讼情况不会对公司的生产经营、财务状况及偿债能力产生重大不利影响。(相关债券:17五矿0118五矿01

29、华福证券:公司涉及重大仲裁,案件受理时间为625日,尚无裁判结果,案件涉及标的金额约5214万元,本次仲裁对公司偿债能力影响较小。(相关债券:15华福Y116华福0116华福0216华福03

30、西安沣东发展集团:截至2018630日,公司累计新增借款占公司2017年末净资产的20.30%。(相关债券:15沣东债)

31、金一文化:控股股东碧空龙翔及实控人钟葱所持公司股份被司法冻结,如所冻结股份被司法处置,可能导致公司实际控制权发生变更。此外控股子公司广东乐源51%股权被司法冻结。(相关债券:17金一文化MTN001

【存单观察】

今日同业存单发行389.5亿,余额为89664.8亿,发行利率多数下行。具体来看,AAA+AAAAA+AA银行1个月发行利率分别为2.250%+5bp)、2.36%+6bp)、3.00%+10bp)、3.05%+5bp)、3个月发行利率分别为3.34%+4bp)、3.35%0bp)、3.68%+8bp)、3.75%-5bp),1年期发行利率分别为3.83%+2bp)、3.93%+3bp)、4.35%+5bp)、4.40%0bp)。

【外汇市场】

周三,美国总统特朗普加码贸易战力度,要对2000亿美元的中国出口商品加征关税,在亚洲市场引发全面恐慌情绪令各国股市普跌,但因诸多新兴市场国家央行为维稳汇市,导致境外美元大量回流美国进而提振美元汇率。711日,人民币兑美元今日中间价上行25个基点,达到6.6234;人民币兑美元即期闭市时报6.6674,较上一交易日下行444个基点;截至北京时间18点,美元指数报于94.41,较前一收盘价上行0.32%;欧元兑美元下行0.34%,报1.1704;英镑兑美元下行0.23%,报1.3246;美元兑日元上行0.18%,报111.2;澳元兑美元下行0.94%,报0.7389

(完)

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