10月10日,全新众泰T600上市,售价7.98万-13.78万元。作为众泰汽车过去几年的功勋车型,该车为众泰在前几年SUV高速增长时期攫取了巨额利润,也强化了该公司市场份额和地位,即便是产品饱受诟病,但因为其与奥迪、大众在中国两款热销车型外观的相似度极高,甚至出现加价提车的景象。

从众泰官方信息来看,T600产品配置确实有几分唬人,但该车还能否复制老款车型月销破万,加价提升的盛况?恐怕再也不可能了。

值得注意的是,就在全新T600上市10天前,众泰汽车宣布旗下中大型SUV——T800全系官降,最高降幅达2.28万元。自2018年5月上市以来,众泰汽车一直没有公布过该公司这款“旗舰”产品的销量。

这次“高端产品”大幅官降,和T600低价“高配”上市,则让人对该公司下半年整体经营业绩打了一个问号。而随着整体市场转冷和SUV市场呈现衰退迹象,众泰汽车的大股东,似乎也并没有拿出有效的应对措施。

9月销量“断崖式”下跌超6成

实际上,众泰汽车销售业绩大幅下滑,早在今年上半年就已经显现。从6月分开始,众泰汽车销量从5月份的2.3万辆,同比增长59.31%,一下变成同比减少15.12%,销量也开始低于两万辆水平。

更要紧的是,根据全国乘联会数据显示,第三季度众泰汽车每个月总体销量都低于1.5万辆。7月-9月,众泰汽车销量分别为1.34万、1.28万和1.24万辆,增长率分别为:-36.49%、-44.16%和-62.12%。

这样的销售数据和经营业绩,让本来还保持两位数增长的众泰汽车,在前三季度结束之际,累计同比销量增长率已经不足2%(1.86%),如果官降和新车推出还不能改变当前状况,众泰汽车在2018年的业绩将会非常糟糕。

就9月份来看,众泰汽车几款主力车型T500、T700、大迈X7和T300等,销售情况并不乐观,只有T500销量超过2000辆。这也意味着,众泰汽车可能面临较大库存压力。

从该公司目前在资本市场一路下行的股价表现来看,市场上为之担忧者,似乎不在少数。

汽车K线认为,这样的担忧不无道理。首先,众泰汽车产品力在中国汽车品牌当中,还有很长的路要走,有很大提升空间。

其次,面对长城汽车和长安汽车这样的竞争对手发动的价格战,众泰汽车的成本规模化和体系竞争力处于劣势;另一方面,当前韩系车如现代、起亚,已经将其主力SUV价格区间下探至10万元以下,可想而知,众泰汽车接下来的经营压力将有多大。

9月份,中国最大SUV制造商长城汽车旗下哈弗品牌降价超过2万元,即便如此,长城汽车当月销量仍然没有避免同比下滑。

第三,则是众泰汽车在过去几年,并没有让消费者看到企业核心竞争力的快速提升,尤其在研发领域乏善可陈。虽然在与福特汽车合资合作过程中会有所进步,但目前来看,这需要漫长的过程。

第四,过度依赖SUV,对轿车产品的投入和推出不积极,也让众泰汽车失去了一道“防火墙”。

“逆向开发”的“正向开发”

众泰汽车发布2018半年财报显示,今年上半年,众泰汽车营业收入达102.5亿元人民币,同比增长77.15%;归属于上市公司股东净利润3.05亿元,同比增长37%。每股收益为0.15元。

令人欣喜的是,取得业绩大涨的众泰汽车,在研发上的投入也得到“大幅提升”,为2.71亿元,较去年同期增长201.29%。正如众泰宣布该公司现在开始摒弃逆向开发,搞原创了。

9月18日,众泰汽车官方发布消息显示,原上汽技术中心设计部全球总监Anthony Williams-Kenny现已经加盟众泰,并将主导众泰新时代“智美中国车”系列产品的造型设计。可显然,这依然需要一个过程。

对于当前的新众泰T600,有业内人士就调侃道,虽然不在像之前搞个“保时泰”或者“奥迪T5”,但这款车前脸像福特,后尾部像林肯,这难道是因为合资了,所以就可以肆无忌惮的拷贝合资伙伴的造型。目前,福特在中国市场情况也并不乐观。

不过,回到刚才众泰研发投入2.71亿元的研发资金上,有句话叫没有对比,就没有伤害。因为按照众泰希望达到50万量级的规模来看其研发费用,这显然让人感到可笑。

原因很简单,诸如吉利汽车、长城汽车和长安汽车等中国车企,每年在研发上的投入多在数十上百亿元。对比之下,众泰汽车的研发投入,也难怪让汽车行业同行对其所谓的“正向开发”颇有微词。

这从该公司当前因为政策补贴的技术门槛大幅提高,其纯电动车前三季度销量出现下滑也可窥见一二。中国汽车工业协会公布数据显示,前三季度中国新能源汽车销量同比增长超过六成。

主业不振,融资工具价值几何?

今年以来,众泰汽车最大的股东铁牛集团,曾多次质押其持有的众泰汽车股份,从而募得融资。

9月6日,众泰汽车发布公告显示,其于去年被铁牛集团质押的0.74%股权解押,而去年被其质押的10.95%股权,此次则仅被解除了部分,解除部分为5.37%股权。即铁牛集团本次共计解除了6.11%的质押股权。

与此同时,铁牛集团再次向浙商银行股份有限公司金华永康支行质押众泰汽车6.44%的股权。此后,铁牛集团于9月12日解除了质押众泰汽车2.79%的股权,同时质押众泰汽车3.84%的股权;9月18日铁牛集团再次质押众泰汽车2.79%的股权;9月25日,铁牛集团解除了其质押众泰汽车2.79%的股权。

截至现在,铁牛集团质押在外的众泰汽车股份达31.95%,而铁牛集团持有众泰汽车的股份为38.78%,即铁牛集团将其持有众泰汽车超过82%的股份进行了质押。

粗略估算,其反复质押募得的资金至少可达数十亿元。而至于质押后的资金去向,恐怕只有铁牛集团最为清楚。

不过,照目前众泰汽车在市场表现和核心技术上的情况,这些资金似乎并没有用到众泰汽车的发展上。

与“亮眼”上半年业绩相反的是众泰汽车资本市场表现。今年10月19日,众泰汽车股价最低达到3.95元/股,创造其借壳上市以来最低点,也是该股票6年来的低点。该公司从年初开盘价格为11.94元/股,累计跌幅最高达66.9%,总市值更是跌出百亿元行列,截至10月22日,该公司总市值为89.62亿元。

(文章来源:汽车K线)