蔚来目前仍处于巨额亏损状态,且亏损还在持续扩大。

本文来源:经济观察报

本文作者:周菊

在美国纽交所上市后,蔚来汽车于11月6日发布了上市后的首份财务报告。蔚来汽车的三季度财务报告显示,蔚来汽车第三季度营业收入共计14.7亿元人民币,比上一季度增长31倍,这主要得益于ES8交付量的快速增长。在14.7亿元人民币的收入中,包含14.269亿元的汽车销售额及4270万元安装家用充电桩的收入。

蔚来汽车是中国新造车企业的代表之一,业界对其财务及产品状况有着诸多质疑和争论。此前的9月12日,蔚来汽车在纽交所正式上市,成为中国电动车赴美上市第一股。上市当天,其6.26美元的发行价在开盘后大幅走低,在此后多次跌穿发行价。对于股价的大幅波动,有人解读为市场对于新造车企业信心缺失。而蔚来汽车当时在交车仅有千余辆的时候上市,也陷入了圈钱套现的质疑之中。

目前,截至2018年10月,蔚来汽车完成4941辆ES8交付,其中第三季度交付数量为3268辆,第二季度为100辆(蔚来于2018年6月开始交付汽车,第二季度的交付量指的是自2018 年6月28日至6月30日期间交付的车辆)。但目前蔚来汽车的毛利率仍然为负,财报显示其第三季度毛利率为-7.9%,相比上季度的-333.1%有较大改善。有分析认为,这主要是因为蔚来汽车在充电、换电等方面的布局使得综合成本高企。而未来随着交付规模的增长,其毛利率有望回归正常水平。

“大家不用担心我们没钱赚,我们肯定会有一个合理的毛利率,不过没有ABB那么高,这个你们别想了。”蔚来创始人、董事长、首席执行官李斌此前在接受媒体采访时曾表示。由于蔚来汽车重服务的品牌策略,其销售成本及管理费用十分巨大。

财报显示,蔚来汽车第三季度的销售成本为15.859亿元人民币,同比增长696.2%,成本增加主要来自ES8的交付。而其第三季度销售及管理费用为16.701亿元人民币,同比增长208.9%,这个数字甚至超过了蔚来汽车第三季度的研发费用(10.234亿元人民币)。蔚来表示,2018年第三季度销售及管理费用的增长主要归因于授予公司非美国员工的股票期权在第三季度满足了首次公开募股这一条件后所确认的股权激励费用的增加,用户开发和服务相关团队员工人数的增加,以及试驾和其他促销活动等销售费用的增加。

在研发方面,蔚来汽车2018年第三季度研发费用为10.234亿元人民币,同比增长37.0%,环比增长33.7%。财报显示,与2018年第二季度相比,蔚来在第三季度研发费用的增长主要归因于授予公司非美国员工的股票期权在第三季度满足了首次公开募股这一条件后所确认的股权激励费用的增加,产品和软件开发相关团队员工人数的增加,以及五座高端电动SUV ES6开发费用的增加。

蔚来目前仍处于巨额亏损状态,且亏损还在持续扩大。财报显示,蔚来汽车第三季度净亏损28.1亿元人民币,同比增长116.1%,环比增长56.6%,营业利润率为-191.2%;第三季度归属于蔚来汽车普通股股东的净亏损为97.57亿元人民币,同比增长491.9%,环比增长59.7%。

此前,蔚来在2016年和2017年的净亏损分别为人民币25.73亿元和人民币50.21亿元,加上2018年上半年净亏损的33.26亿元,蔚来汽车两年半累计亏损超过109亿元人民币。而如果再加上第三季度的亏损,则已经超过130亿元。截至2018年9月30日,蔚来汽车拥有现金及现金等价物、限制性货币和短期投资共91.534亿元人民币。

从目前的数据看,蔚来汽车需要在第四季度完成约6700辆ES8的交付才能完成全年交付1万辆的目标,这意味着要在第三季度的交付上翻倍。据财报预计,蔚来汽车第四季度将交付6700-7000辆ES8。“ES8订单数量持续增长,产量稳步提升,我们对2018年完成1万辆ES8的交付目标充满信心。”蔚来首席财务官谢东萤表示。随着交付量的持续增加,财报预计蔚来第四季度营收将环比增长95.6%-103.8%,总收入将达到28.74-29.94亿元人民币。

2018年是新造车企业的交付元年,诸多新造车企业面临着“交车难”的压力,蔚来汽车是旋涡中的代表企业。目前,蔚来已经在中国19座主要城市开设了12家蔚来中心,9家蔚来中心快闪店。接下来,蔚来汽车不仅要在两个月内完成超5000辆ES8交付,其5座电动SUV ES6也即将在12月的NIO Day进行发布,其面临的挑战可谓不小。“我们的工作重心非常明确,那就是交付最一流的汽车,提升拥有车的全程体验,并为发布5 座电动SUV ES6 做好准备。”李斌在10月底接受媒体采访时表示。

尽管还处于烧钱阶段,但蔚来汽车花钱可谓是大手笔。在10月27日上海市政府举行的外资大项目签约仪式上,蔚来汽车又签订了在嘉定区增资166.6亿元人民币。目前,蔚来的产品被认为问题较多,还处于磨合阶段,在后期蔚来能否打破目前的市场形象,还有待时间检验。

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