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守正出奇,完成“从0到1”的蜕变

原标题:守正出奇,完成“从0到1”的蜕变

前阵子冯柳关于逆向投资的方法论再度刷爆朋友圈,并被不少价投派奉为圭臬,其核心观点是,好的生意模式,必须能够在短期业绩与估值可预期、在中期发展道路可展望、在长期有足够的想象空间。今年是民生加银成立十周年,回顾公司十年发展史,可以发现民生加银其实就属于一家 “可预期+可展望+可想象”的优秀基金公司。

可预期:“平淡无奇”下的出类拔萃

中美贸易摩擦的加剧,以及国内进一步金融去杠杆,让今年以来上证综指跌幅已经接近24%。大盘不佳拖累了各家基金公司产品的业绩,年初至今公募基金普遍取得负收益:根据Wind数据,截止2018年9月4号,全市场3968只权益类基金(混合型+股票型)中只有713只基金取得正收益,收益中位数为-9.51%,均值为-9.15%。作为对比,民生加银旗下23只股票型基金在同期收益平均数为-6.63%,中位数为-6.42%,在126家基金中排名41位,表现要优于行业平均

尽管民生加银旗下产品在今年业绩并未显山露水,但从wind数据三年期业绩来看,公司排名直接飙升至第6位。银河数据显示96家公司旗下基金近三年回报的平均值为7.94%,中位数为7.51%,而民生加银旗下产品近三年的平均收益率为29.62%,远高于行业平均水平。根据银河证券统计,截止2018年6月30日,近3年民生加银取得股票投资管理收益率8.87%、债券投资主动管理收益率17.39%的好成绩,分别位于行业的6/73、2/69的位置。从相对最高点的最大回撤来看,民生加银产品的平均最大回撤为17.89%,略低于市场平均水平的18.19%和中位数18.47%,显示出公司较为优秀的风险控制水平。

投资是一场长跑,短期冲刺或许一时可以拔得头筹,但长期终究容易力有不逮。精选个股以争取为投资者获得较高收益,虽然在短期可能看上去平淡无奇,但在长期却能够出类拔萃,最终取得能够穿越牛熊的力量。

可展望:侧重成长,享受成长红利

根据公司过往定期披露的报告发现,民生加银旗下权益类基金除了偏好一些大蓝筹外,其他比较偏重成长。“守正出奇”的投资风格较为符合当下经济环境:一方面,大消费类公司的未来业绩增长和公司经营状况较为稳健和可持续,可以为组合获取大概率的收益;而另一方面,目前国家整体大改革方向,是由基建和房地产驱动的传统经济发展模式,转为以科技创新为核心的新经济发展模式。因此,,权益投资中,精选业绩确定、估值合理的符合国家产业政策大方向的成长股,争取让投资者享受国家发展红利的同时,获得相对满意的收益。

可想象:十年风雨,奖章满襟

如果我们再将时间线拉长,自09年发行产品以来,民生加银管理的资产规模整体呈现爆发式增长。根据Wind统计,2009年时民生加银仅发行了2只基金,管理资产规模合计14.3亿元,而截至到2018年9月4日,公司旗下管理的基金数目已经达到42只,管理资产规模合计1391亿元,CAGR为66.31%,远高于19%的行业整体增速;即使单独看每年增速,除了13年和16年增速略微低于市场整体增速外,其他年份,民生加银管理的资产规模增速均高于市场整体增速。资产规模不断激增的背后,既是投资者对于公司能力与业绩的肯定,更是市场对公司多年以来坚守理念的奖赏。

成立十年来,民生加银频频获奖。以素有基金业界奥斯卡奖的“金牛奖”为例,今年6月,公司共获得了由中国证券报颁发的包括“固定收益投资金牛基金公司”、“最受信赖金牛基金公司”、“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”、“最佳人气金牛基金经理”在内的四枚金牛奖,其中,公司旗下民生加银策略精选混合连续三年蝉联金牛奖。近五年来,业内先后用13项金牛大奖肯定了民生加银翘楚的地位。

目前民生加银基金公司正在发行创新成长混合基金,拟任金牛基金经理孙伟擅长成长型股票投资,精选个股能力突出,投资风格稳定,旗下基金民生加银策略精选混合2015至2018年连续三年蝉联金牛奖,自2013年6月7日成立以来,基金收益率129.30%(银河数据2018.11.02),而同期上证综指仅上涨27%,创业板指上涨11.33%,收益远超过大盘。

十年的时间,让民生加银完成了“从0到1”的蜕变,而下一个十年公司实现“从1到N”的过程似乎更让人值得期待。毕竟,种一棵树最好的时间是十年前,其次是现在。返回搜狐,查看更多

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