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矮子里拔将军! 机构称黄金2019年将大放异彩 但多头需耐心等待

原标题:矮子里拔将军! 机构称黄金2019年将大放异彩 但多头需耐心等待

FX168财经报社(香港)讯周二(11月13日)亚市午后,国际现货黄金位于1203.1美元/盎司水平。近期黄金陷入回撤跌势,已经连续多个交易日以阴线收跌,稍早最低触及1200.10美元/盎司。

对于黄金未来前景,Pepperstone分析师Chris Weston最新撰文指出,黄金将在2019年表现出色。

Chris Weston观点具体内容如下:

自2012年以来,做多黄金一直是一项艰难的投资,每次当我们看到黄金日益受到追捧时,美元就会恢复“魔力”,就会看到黄金不可避免的逆转下挫。然而,展望2019年,我们可以看到一些新的警告信号,表明2019年可能是黄金多头能在阳光下大展拳脚的一年。

黄金面临的状况

忘掉通胀的向导吧,黄金2019年将上涨,黄金将成为一个“糟糕社区中最好的房子”,并逐渐被视为G10货币的替代品。经通胀调整后的实际和名义长期债券收益率不断下降,同时隐含股本和债券波动率不断上升,这只会让投资界看好黄金。

2019年,保本交易应该会席卷全球,日元和贵金属都有上涨的趋势。在避险情绪和金融状况急剧收紧的驱动下,美联储(FED)将改变其政策沟通的方式,暗示美国升息周期将结束。

自2010年以来,货币战争这一主题在不同时期内一直困扰着金融市场,如今它可能再次成为一个重要的主题,而这反过来又会推动黄金成为最佳选择。而目前这种情况尚未到来,因美元指数正处于2017年6月以来最高水平,投机头寸不断增加。然而,当美元失去吸引力时所发生的事情才是我最感兴趣的,也是我想探讨的问题。

下图为CFTC周度数据直方图,显示了非商业黄金期货的持有量。

(图片来源:彭博、FX168财经网)

市场将迎根本性调整

尽管市场波动的基础是在8月中旬建立起来的,但从理论上讲,我们不应该看到美国10年期实际国债交易量达到2011年以来最高水平,伦敦银行间同业拆借利率(libor)达到2008年以来最高水平,而美国原油、中国内地和香港股市大幅下跌,但标普500指数却创下了历史新高。这一动能几乎没有任何意义,因货币成本在上升,而市场的氧气——流动性却在下降。

美国10年期实际国债和黄金走势的反向关系图

(图片来源:彭博、FX168财经网)

真正的转折点出现在10月份,当时标普500指数隐含波动率(VIX)逼近28%,全球风险资产遭受重创。其核心催化剂是美联储改变了关于升息的说法、以及准备让联邦基金利率超过短期中性利率(许多人认为接近3%)的观点,这意味着市场必须进行根本性的调整。

触发黄金买盘的关键水平

显然,我们目前还没有十足的信心积累黄金资产。事实上,当我们看到内部和外部漏洞的时候,美联储会升息以缩小产出缺口。而在流动性下降、美元融资价格高企之际,这意味着一旦美元失宠,且没有明确的替代选择,那么金价将大幅上涨。

周线图上看,目前尚没有理由买入黄金,我的买单挂在1238美元/盎司。真正的问题是,当美国失业率开始对紧缩的货币环境做出反应时,这可能还需要几个月的时间。因此,暂时需耐心等待,黄金2019年将表现出色,做多黄金的整体战略基本已经确定。

(现货黄金周线图 来源:彭博、FX168财经网)

北京时间15:00,现货黄金报1203.10美元/盎司。

校对:becky返回搜狐,查看更多

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