>财经>>正文

一周看 | 系列举措缓解民企融资难 看好债市中长期机会(11月19日)

原标题:一周看 | 系列举措缓解民企融资难 看好债市中长期机会(11月19日)

系列举措缓解民企融资难 看好债市中长期机会

三季度宏观经济指标显示,消费、投资、工业生产等走弱,市场对于通胀的担忧得到一定的缓解,在这种环境下,债券市场表现较好,收益率大幅下行。市场对经济基本面担忧加剧,政府出台各种政策扶持民营企业融资,从政策效果来看,一系列政策对民企融资难的问题有所缓解,需求有所恢复。我们预期资金可能逐步从国企向民企方向移动,这一变化总体有利于风险偏好的提升。从中长期来看,当前政策或难以彻底改变市场对宏观经济预期,经济下行压力加大,尽管政府出台一系列支持融资的政策,短期有利于提升风险偏好,但可能对实体经济难以快速见效。我们对债市中长期机会仍旧看好。

市场放量反弹 中小创表现抢眼

上周市场放量反弹,中小创指数表现抢眼,权重股反弹幅度相对较少,市场活跃度提升明显,市场日均成交金额4160亿元,较前一周增加1080亿元。从行业上看,综合、传媒、计算机涨幅居前。截至上周五(11月16日)收盘,上证指数收报2679.11点,周涨3.09%;深成指收报8062.29点,周涨5.41%;创业板指收报1403.28点,周涨6.08%。

板块方面,上周综合、传媒、计算机等表现较好。

概念方面,上周创投类、新三板、高送转等表现较好。

期指方面,截至上周五(11月16日)IF、IH、IC新的主力合升水分别为9点、10点、8.9点,升水率分别为0.29%、0.42%、0.19%。

两融方面,截至上周五(11月16日)两市融资余额7763亿元,较11月9日增加150亿元。

沪港通方面,上周沪股通合计净买入43.63亿元,沪市港股通净买入10.19亿元。

深港通方面,上周深股通合计净买入27.74亿元,深市港股通净买入6.43亿元。

(数据来源:大智慧、Wind资讯)

银行间资金较宽松 现券收益率普遍下行

上周央行未进行公开市场7天逆回购操作,也无逆回购到期,上周四有1200亿国库现金定存到期,累计净回笼资金1200亿。银行间整体资金面仍较为宽松,现券收益率普遍下行。

上周五R001加权平均利率为2.34%,较前一周上行31BP;R007加权平均利率为2.60%,较前一周上行5BP;R014加权平均利率为2.45%,较前一周上行9BP。一级市场上周共发行利率债20只,短融和中票107只,公司债48只,企业债7只,定向工具17只,计划发行规模共计约3834.67亿。上周五利率债收益率各期限均有所下行。其中,1年期国债下行15BP至2.51%,5年期国债下行14BP至3.13%,10年期国债下行12BP至3.35%。1年期国开债上行4BP至2.83%,5年期国开债下行15BP至3.66%,10年期国开债下行19BP至3.88%;1年期非国开金融债收益率上行3BP至2.88%,5年期非国开金融债收益率下行13BP至3.75%,10年期非国开金融债收益率下行16BP至4.01%。信用债方面,短融、中票及企业债估值收益率普遍下行。具体来看,1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均下行2.48BP-4.48BP。3年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均下行6.85-12.85BP;5年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均下行9.51BP。上周3年期AAA、AA+和AA企业债估值收益率平均下行6.91-12.91BP,5年期AAA、AA+及AA企业债估值收益率平均下行9.51BP;7年期AAA、AA+和AA企业债估值收益率平均下行8.83BP。

上周五交易所债市整体上涨,成交量有所回升。上周五上证国债指数收于168.28点,较前一周上涨0.21%,共计成交11.19亿元;上证企业债指数收于224.01点,,较前一周上涨0.20%,共计成交66.17亿元;沪公司债指数收于190.92点,较前一周上涨0.23%,共计成交48.74亿元。

(数据来源:Wind)

海外市场

上周全球股市表现平平 道指、纳指累跌逾2%

美国市场

截至上周五(11月16日)收盘,道指涨0.49%,报25413.22点,周跌2.22%;标普500涨0.22%,报2736.27点,周跌1.61%;纳指跌0.15%,报7247.87点,周跌2.15%。

截至上周五(11月16日)收盘,德国DAX指数跌0.11%报11341点,周跌1.6%;法国CAC40指数跌0.17%报5025.2点,周跌1.6%;英国富时100指数跌0.34%报7013.88点,周跌1.3%。

截至上周五(11月16日)收盘,韩国综合指数涨0.2%,报2092.40点,周涨0.3%;日经225指数跌0.6%,报21680.34点,周跌2.6%;澳大利亚ASX200指数跌0.1%,报5730.60点,周跌3.2%;新西兰NZX50指数跌0.2%,报8809.70点,周跌1.4%;香港恒生指数收盘涨0.31%报26183.53点,周涨2.27%。

基金浮亏 两大标准判断该止损还是坚持

对于个人投资者来说,持有基金亏了钱,究竟是该割肉,还是越跌越买?业内人士建议,基金是一个长期投资的概念,在基金亏损后,可通过判断市场和审视基金本身两个标准来作出操作判断。

判断市场风格和趋势

在业内人士看来,当基金亏损时,首先通过市场的走势分析基金亏损的原因。首先要考虑市场是否存在系统性风险,即主要指数是否普遍下跌。如果基金同期跌幅小于主要指数,那么即使亏损,表现还是不错的。如果是市场因素导致的亏损,基金基本面没有发生太大改变,亏损幅度在投资人承受范围以内,可继续持有等候市场回暖。

重新考量基金情况

第二个关键是分析基金自身情况。如果基金亏损的原因是市场风格严重背离、持仓踩雷、更换基金经理等问题,即便市场没有出现卖点,投资者也要视具体情况判断是否要更换基金。投资者需要判断基金亏损的影响因素是一次性的还是持续性的,一次性的影响因素如大规模申赎,持续性的影响因素如市况变化给基金经理带来的不适、基金经理变更、投资策略转变等。如果是基金经理不适应前期市况而出现的亏损,投资人就需要判断,市场什么时候会回到基金经理适合的状态,或者基金经理何时才能适应市况调整“打法”,通常来说基金经理的“打法”相对固定,因此主要还是对前者进行判断。如果发生基金经理变更,建议观察一段时间,分析新基金经理的投资风格再进行判断。

(引自:中国基金报)

风险提示:本材料不作为任何法律文件。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人所管理的其它基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。本基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由投资者自行承担。投资者投资于本公司基金前应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等文件,了解所投资基金的风险收益特征,并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。购买货币市场基金不等于资金作为存款存放在银行或存款类金融机构,基金管理公司不保证一定盈利,也不保证最低收益。敬请投资者注意投资风险。返回搜狐,查看更多

责任编辑:

声明:该文观点仅代表作者本人,搜狐号系信息发布平台,搜狐仅提供信息存储空间服务。
阅读 ()
投诉
免费获取
今日搜狐热点
今日推荐