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央行或降准!一组数字留下重要悬念!

原标题:央行或降准!一组数字留下重要悬念!

央行最新发布的数据显示,中国10月末外汇占款为21.3万亿,创下2011年1月以来最低水平。下面是央行资产负债表,表中红色方框处对应的“外汇”一项就是以央行口径统计的外汇占款。

通过数据对比,我们可以发现,自从今年7月份开始,外汇占款逐月下降,直至10月的21.3万亿,我推测原因有两点,一是与近几个月的人民币贬值有关,二是与中国博弈对贸易的影响有关。

所谓外汇占款意思是商业银行作为中介机构,将持有的外汇(主要是美元)向央行兑换,即商业银行售出外汇,央行给付人民币的一种交易,在这个过程中,央行给付的人民币就是外汇占款,影响外汇占款规模的因素主要是机构和居民售出外汇的意愿。

对于机构或企业来说,当他们在跨国贸易中赚取巨额贸易后,必然会汇回国内,间接向央行兑换人民币,所以进出口贸易越发达,贸易顺差越大,那么外汇占款就会越大。

同时,如果海外资本预期人民币升值,很可能会将持有的美元资产兑换成人民币,这也是外汇占款上升的因素之一,反之,外汇占款很可能会下降。

好了,上面是给大家科普的相关知识,现在我们回到本文的核心要义,外汇占款下降意味着什么?对我们普通人有何影响?

我要告诉大家,在中国外汇占款是最主要的印钞方式,我们可以简单理解为“以美元换人民币”,除此之外,另一大印钞方式是“债券换人民币”。

1、以美元换人民币(外汇占款):上面已经说过了,央行给付商业银行的人民币就是外汇占款,商业银行只是中介,最终这部分钱会进入出口商或居民账户,增加市场上的货币量,这就是“以美元换人民币”的印钞方式。

2、债券换人民币:即商业银行将持有的国债向央行抵押,借入人民币,最终市场上的人民币也会增加,即我们平常在新闻报道里见到的公开市场操作,比如11月22日不开展逆回购,这是连续20个交易日未展开逆回购操作,刷新纪录,这容易给市场一种解读,央行或将收紧货币政策了吗?

大家需要注意的是,以美元换人民币(外汇占款)是当前主要的印钞方式,通过央行资产负债表可以发现,10月份基础货币是298171.03亿,而外汇占款是213168.39 亿,基础货币可以理解为央行初始向市场注入的钱(未考虑货币派生),而外汇占款是基础货币的一类,即我们可以明白了,当前市场上差不多有71%的货币是外汇占款创造的。

如果外汇占款下降,对市场货币总量的影响是显而易见的,央行数据显示:10月末,广义货币(M2)余额179.56万亿元,同比增长8%,增速分别比上月末和上年同期低0.3%和0.9%,M2可以理解为市场上的总货币,8%的增速算是历史上最低水平了。过低的货币增速与当下稳增长不符,也与保持“流动性合理充裕”的表述不符。

所以这就是为什么当10月份的M2和社融数据出炉后市场普遍预期央行将降准降息的主要原因,尤其是外汇占款的下降,往往预示着央行或将降准!

为什么?

我在4月22日《揭密:央行是如何印钱的》一文当中说过(微信公众号:小白读财经,可查看:

广义货币(M2)=基础货币×货币乘数

外汇占款就是基础货币,在基础货币下降的情况下,如果要保持M2不变或增加怎么办?那就是增大货币乘数。

降准的意思是降低法定存款准备金率,粗略地理解,货币乘数等于法定存款准备金率的倒数,所以降准的幅度越大,货币乘数就越大,M2也越大。

综上,我的结论是经济下行压力大需要央行降准,外汇占款下降更需要央行降准。

11月22日,上海总部发布《关于进一步加强民营企业和科技创新企业金融服务的实施意见》要点如下:

引导金融机构提升相关领域信贷支持力度,逐步降低企业融资成本,力争主要商业银行新发放小微企业贷款平均利率比2018年一季度下降1个百分点。对支持成效突出、符合条件的金融机构,央行上海总部将在央行金融机构评级中予以体现,并在200亿元常备借贷便利额度内优先给予流动性支持。

什么意思?说白了就是真金白银鼓励商业银行给小微企业贷款,同时降低利率,而这离不开降准的辅助,因为降准力度大,见效快!

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