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多元化布局战略先行者 关注朗诗绿色集团价值成长之路

原标题:多元化布局战略先行者 关注朗诗绿色集团价值成长之路

  随着房地产市场进入调整周期,为了应对日益缩减的盈利空间,各大房企纷纷采用多元化发展策略以寻求新的利润增长点。据数据统计,2018年以来已经有至少10家房企主动进行“去地产化”更名,多元化转型成为房地产行业的主流趋势。而于此同时,多元化道路也给房企提出了更高的要求,是否具有明确的布局策略与稳健的经营状况,成为其转型成功与否的重要判断标准。在诸多房企中,作为早期启动多元化转型的房企之一,朗诗绿色集团(106.HK)凭借其清晰的布局战略与优质的基本面表现,或有望在此次行业调整中实现“弯道超车”。

朗诗作为国内领先的绿色开发运营商和生活服务商,其地产开发这一主营业务一直保持着强劲的增长趋势,曾连续六度入围“中国房地产企业”百强名单。从公司发展历程来看,朗诗前瞻性地布局多元化战略,于2016年实施“榕树林计划”,围绕核心地产业务,积极培育长租公寓、养老服务、绿色金融服务等与地产主业相关或互补业务,有效实行转型升级战略。

近年来朗诗业绩增长强劲,数据显示,公司2014-2107年营业收入年复合增长率高达106.66%,实现净利润年复合增长率为33.65%。其2018年中期业绩更是高歌猛进,股东应占利润为281.8百万元,同比上升304.4%;去年全年ROE达25%,凸显公司为股东创造价值的能力优异。鉴于朗诗实行资产轻型化战略,项目公司主要为合营及联营公司,无法并表,导致收入同比减少11.6%至20.45亿元,若加上财报披露的合、联营公司的结转交付数据,实际上朗诗2018年中期营收应为29.24亿元,较上年同期的24.07亿元增长21.48%。值得留意的是,朗诗对债务方面实施有效管控,期内净负债与股本权益比率仅为 47.2%,短期债务比例下降至 17%,现金短债覆盖倍数超过4倍,为公司面对整个市场变化,抵御风险提供了良好的基础。

中报披露,朗诗的地产项目储备充足。截止今年6月底,公司拥有的项目储备可售面积约615.14万平方米,预计可售货值高达1095.9亿元,其现有项目储备可保障未来数年高速发展需要。为了确保可持续性发展,朗诗仍不断获取新的开发项目,上半年在国内获取的地产开发项目主要位于近年人口大幅流入的广州、杭州、成都、苏州、武汉等一线及强二线龙头城市,安全性和增值潜力俱佳。储备项目充足,新增项目潜力大,可推测出地产业务将对公司未来业绩形成强有力的支撑。多年来深耕绿色科技建筑,朗诗出品赢得良好的市场口碑,在市场下行时期,仍有不少企业选择与朗诗合作,朗诗通过小股操盘模式等资产轻型化战略持续品牌输出,提升房产的品牌价值。

在稳步发展地产业务的同时,朗诗的多元化业务也在同步积极推进。长租公寓作为房地产行业近两年最大的风口,是各大一、二线城市租房市场的未来发展趋势。朗诗依托集团地产资源,从2017年底开始发展长租公寓市场,仅用短短一年多时间就取得了重大进展。从中报数据可看出,截至2018年6月30日,公司已确认房源达22708间,已营运房间数也达到了4286间。公司旗下长租公寓品牌朗诗寓主要分布在商务区、高科技产业园区、大学城、城市中心商圈等多种生活载体,能保持高出租率,资料显示,朗诗寓由交付至实现95%满租平均只需76天。由于长租公寓房间大部分处于前期发展阶段,前期租金和工程支出较大,一定程度上影响了公司整体经营性现金流,随着长租公寓规模迅速扩张,长租公寓业务有望形成稳定的现金流,为公司贡献可观的收入。而值得注意的是,朗诗寓采用的是集中式、房企式的长租公寓,相比于今年爆仓的个别分布式、中介式公寓,在具备管理优势、降低公司资金压力的同时,也能降低项目的非系统性风险。

此外,朗诗也积极拓展养老服务业务。根据全国老龄办公布的数据,截至2017年底,我国60岁及以上的老年人口约有2.41亿,人口老龄化程度还在不断加速,预计到2050年左右老年人口将达到4.87亿的峰值,随着我国居民收入水平的提升,未来养老产业大有可为。据悉,截至2018年6月30日,旗下养老服务平台“常青藤”目前已在北京、上海、杭州、南京及苏州五座城市拥有38个项目,共3263张床位,率先抢占一、二线城市优势养老资源,为公司长期发展养老服务奠定坚实的基础。

可以预见,国内房地产行业调控短期内大概率仍会持续,多元化布局或将成为房企应对调控的最佳策略。目前朗诗的核心地产业务可持续发展强劲,长租公寓、养老服务等业务契合社会长期发展趋势,多元化战略成效显着。同时,公司的基本面表现稳健,具有较高的风险防御性,截至11月28日,公司估值不到5倍,价位颇具吸引力,或可逢低布局。返回搜狐,查看更多

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