2018年12月4日:G20之后的中国股市

原标题:2018年12月4日:G20之后的中国股市

12月3日,沪深两市大幅高开,各大指数均呈现放量大涨,平均涨幅逾3%,权重蓝筹涨幅相对落后,沪指收盘上涨2.57%,收报2654.80点;深成指上涨3.34%,收报7938.47点;创业板指上涨3.26%,收报1372.79点。

个股3489只上涨,仅42只下跌,涨停95只,两市成交4250亿,大幅放量1575亿。外围方面,隔夜美股小幅上扬, 日韩股市大涨1%,VIX恐慌指数继续回落。人民币汇率大涨500基点升破6.9关口,逼近创1个月新高。

小强认为:

(1)分析普遍认为,昨天的普涨是因为中美领导人的“重要共识”。我个人不反对这种说法,但是我们应该想一下几个小问题:“重要共识”真的这么重要吗?可能是哪些共识?对哪些人重要?哪些人对这些公司反映比较敏感?所以,稍微一动脑筋,就会发现,这么一条消息,短线意义不大,长线也不会有什么大的影响。市场主要还是靠我们自己。外交细节体现政策信号,但是没有必要过分解读,更不要曲解和误解。

(2)技术分析来看,缺口的压力是显而易见的,绝对不可忽视。这是制约短线操作的重要因素。

(3)中美两国达成了不再对新的产品加征新的关税的重要共识,同时美国对华2000亿美元的开征产品税率仍维持10%不变,这是确定的利空,请千万不要误读为是利好。出口今年的情况比较特殊,因为有贸易战,企业是在抢出口。今年抢出口,明年1月1日起2000亿关税开始征收,对出口的实质性影响产生,所以明年上半年出口的压力比较大,存在有非常大的不确定性。

(4)中美之间的贸易摩擦,最后对美国的影响也很大。普子有他自己的算盘,但很多后果也是他始料未及的。实际上,普子的行为,已经改变了原来既定的大国之间的关系,在经济和金融领域,中美贸易战成为一个导火索,使得全球资产进入重估期。过去,由于经济下行、美联储加息等影响,资产进入重估,现在又加上了中美两国政治等影响因素,而它的影响又远比经济下行、美联储加息的影响更大。科技股的下跌是个很不好的现象,不仅是因为美国科技股透支了未来几年的涨幅,其实还反映了对于美国科技企业市场萎缩的担心,也反映了投资者风险偏好的下降。

(5)审视我们的宏观经济指标,短期的情况是经济下行没有结束。

二季度实际上已经确立了下行趋势,

三季度6.5%的增速实际上是低于预期的。

当时市场普遍认为至少有6.6%

。宏观分析普遍认为,至少从现在到明年下半年

经济还处于下行过程中。

(6)从基本面来看,A股估值现在确实很便宜,至少是不贵。和历史大底比较,现在A股估值是低于股灾后2016年2038点的,和2013年1849点时基本相当。和国际水平相比,估值差距在收窄,中美估值靠拢,纳斯达克指数和创业板指数趋同。美国处于10年估值的高峰,中国处于这几年的历史低谷。但是,我们还需要考虑不确定性因素:第一是估值挤泡沫还没结束。三季报低于预期,四季报大概率会更差。

(7)最后一个小问题,也是最重要的:股票质押问题。前不久,总书记亲自指出股票质押问题,无论是商业银行还是券商对于很多公司的股票质押操作方式有所松动,但并未根本解决问题。2018年、2019年、2020年这三年解压压力明显变大,成为一个新的堰塞湖。2015年股灾是资金端去杠杆,让中国投资者感受到杠杆的威力,2018年股票质押是资产端去杠杆,让上市公司真正感受到了杠杆的威力和危害。杠杆是柄双刃剑,不是不能用杠杆,但这么高比例的杠杆是不可以的。

小强的结论:大盘还将继续筑底,下行是大概率事件。

策略:捕捉波段需要敏锐的判断和严格的操作纪律,如若不具备能力,不如空仓。返回搜狐,查看更多

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