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许亚鑫1206:美债收益率倒挂,恐慌升温!

原标题:许亚鑫1206:美债收益率倒挂,恐慌升温!

对于美股来说,G20峰会助推的风险偏好,似乎只维持了一天,本周二美股变脸出现暴跌:

以上为美国道琼斯日线图。

本周三美国因哀悼已故前总统老布什假期而逃过一劫,不过道指期货盘初一度暴跌486点,暗示周四道指开盘将下跌400点左右;随后道指期货跌幅有所收窄,但目前仍然表明道指周四开盘将大跌200点左右。

以上为道指期货走势图,图片来源:Zerohedge、FX168财经网。

此外,标普500指数期货、纳指期货开盘后也一度重挫1.9%、2.2%。美国股市周二大幅下跌,创下10月股市暴跌以来的最大跌幅,道琼斯工业平均指数重挫近800点。分析师指出,市场大跌的原因包括:投资者担心债券市场现象预示着经济可能放缓且美联储官员发表鹰派评论。此外,围绕美中贸易的担忧也加剧了华尔街的不安情绪。

本周,美国国债收益率曲线的一部分出现逾十年来首次反转,表明一些投资者可能预期美联储的紧缩周期即将结束。3年期与5年期美国国债的收益率差周一跌至负1.4个基点,是2007年以来首次跌破零水平,之后很快2年期与5年期国债收益率差也出现倒挂。

上图来源:彭博、FX168财经网。

实际上,美国短期国债收益率高于长期,并且3年期和5年起出现倒挂的现象,反映出市场对于未来经济前景的担忧情绪。从逻辑上来说,短期国债收益率高于长期不可持续,要么是短期的高利率抑制了经济增长,要么是经济长期增长的潜力难以支撑短期的高利率。

统计数据表明,过去六十年中,10次美国的经济衰退其中有9次出现了上述信号,这似乎在进一步表明,特朗普今年所采取的大规模减税和刺激,对于美国经济的刺激效应不可延续。展望2019年,或许我们即将迎来一个更为鸽派的美联储,而并非继续延续当前“渐进式加息”的计划,而这一切,或许都需要等到12月美联储加息靴子落地之后,从美联储最新的点阵图里面得到答案。

当然,对于许多人来讲,一年太过遥远,2019年那是猴年马月的事,杠杆市场只争朝夕,那么许脑湿想提醒您:今天有ADP,明天有非农,避险短期内会席卷各个市场,恐慌料将蔓延,日系货币对有望全线走强,黄金,或许能从避险中分得一杯羹吧!

FX168财经集团年度峰会

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许亚鑫 —态度决定一切—

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