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一周看 | 海外市场经济增速或下滑 关注港股机遇(12月24日)

原标题:一周看 | 海外市场经济增速或下滑 关注港股机遇(12月24日)

海外市场经济增速或下滑 关注港股机遇

2019年全球经济面临较大的不确定性,欧洲PMI数据预计表现不佳,美国经济有见顶可能性,且预计明年美联储还会实施1-3次加息,欧洲大概率还会继续推出QE,海外市场经济增速或会下滑。

我们对2019年港股市场的展望偏正面。首先,估值上,经过大半年的调整,港股估值无疑处于低位。其次,经济基本面上,政府已经在优化融资环境、加大基建投资、减税等方面采取措施,有望刺激投资和消费,拉动经济增长。最后,资金面上,美国加息周期结束有利于资金从美国市场向新兴国家市场回流,利好港股。2019年我们将保持合理的中性仓位,关注早周期板块,以及一些质地比较好、前期调整充分的互联网公司,中长期关注消费行业。

上周市场下跌 传媒、通信等相对较强

上周市场持续下跌,成交额创近三个月新低,银行板块拖累权重股出现较大跌幅。上周市场日均成交金额2300亿元,较前一周减少240亿元。从行业上看,传媒、通信、农林牧渔表现相对较强。截至上周五(12月21日)收盘,上证指数收报2516.25点,周跌2.99%;深成指收报7337.6点,周跌3.83%;创业板指收报1270.3点,周跌3.06%。

板块方面,上周传媒、通信、农林牧渔表现较好。

概念方面,上周5G、电子竞技、IPV6等涨幅居前。

两融方面,截至12月21日两市融资余额7576亿元,较12月14日减少13亿元。

沪港通方面,上周沪股通合计净卖出13.85亿元,沪市港股通合计净买入5.69亿元。

深港通方面,上周深股通合计净卖出25.26亿元,深市港股通合计净买入4.44亿元。

(数据来源:大智慧、Wind资讯)

信用债收益率上行 利率债收益率小幅震荡

上周央行重启7天逆回购操作,累计共进行7天 逆回购4900亿元,14天逆回购1100亿元,上无逆回购到期,有国库现金定存1200亿到期,因此,上周累计净投放为4800亿元,银行间整体资金面仍较为宽松,利率债收益率小幅震荡,信用债收益率各期限有所上行。

上周五R001加权平均利率为2.45%,较前一周下行20BP;R007加权平均利率为2.58%,较前一周下行11BP;R014加权平均利率为3.78%,较前一周上行113BP。一级市场上周共发行利率债7只,短融和中票94只,公司债39只,企业债18只,定向工具21只,计划发行规模共计约2812.55亿。上周五利率债收益率各期限有所震荡。其中,1年期国债收益率上行20BP至2.68%,5年期国债收益率没有变动维持在3.05%,10年期国债下行3BP至3.32%。1年期国开债下行2BP至2.92%,5年期国开债下行7BP至3.64%,10年期国开债下行3BP至3.74%;1年期非国开金融债收益率下行7BP至2.90%,5年期非国开金融债收益率上行2BP至3.73%,10年期非国开金融债收益率下行7BP至3.92%。信用债方面,短融、中票及企业债估值收益率普遍上行。具体来看,1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均上行4.61-7.61BP。3年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均上行0.31-1.31BP;5年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均上行2.06-3.06BP。上周3年期AAA、AA+和AA企业债估值收益率平均上行0.31-1.31BP,5年期AAA、AA+及AA企业债估值收益率平均上行2.06-3.06BP;7年期AAA、AA+和AA企业债估值收益率平均上行2.11-4.11BP。

上周五交易所债市整体上涨,成交量有所回落。上周五上证国债指数收于169.55点,较前一周上涨0.07%,共计成交17.07亿元;上证企业债指数收于225.51点,较前一周上涨0.13%,共计成交71.20亿元;沪公司债指数收于192.18点,较前一周上涨0.13%,共计成交52.53亿元。

(数据来源:Wind)

海外市场

上周欧美股市遭重挫 道指、纳指创2008年以来最差单周表现

美国市场

上周五美股连续三日遭重挫,截至收盘,道指跌1.81%报22445.37点,周跌6.87%;标普500跌2.06%报2416.58点,周跌7.05%;纳指跌2.99%报6332.99点,周跌8.36%。

上周五欧洲三大股指集体收涨,截至收盘,德国DAX指数涨0.21%报10633.82点,周跌2.13%;法国CAC40指数涨0.04%报4694.38点,周跌3.28%;英国富时100指数涨0.14%报6721.17点,周跌1.81%。

上周五亚太股市收盘多数下跌,截至收盘,韩国综合指数涨0.1%,报2061.49点,周跌0.4%;日经225指数跌1.1%,报20166.19点,周跌5.7%;澳大利亚ASX200指数跌0.7%,报5467.60点,周跌2.4%;新西兰NZX50指数跌1%,报8686.19点,周跌0.4%;香港恒生指数涨0.51%报25753.42点,周跌1.31%。

政策转暖趋势较明显 关注灵活配置型基金

上周市场下跌,上证50等整体波动率不断缩小。市场持续下跌之后,股权质押问题仍在解决途中,十二月又迎来了市场解禁高峰;海外市场持续下跌,也可能会触发境外资金的流出,整体而言,短期市场风险因素依然较多。

展望未来,市场政策转暖趋势较为明显,贸易摩擦也逐渐趋缓,稳增长相关的行业与受益于政策转暖预期的行业可能会有明显的超额收益。股票市场投资者可考虑投资于关注政策转暖预期,同时注重持仓股票安全边际的灵活配置型基金,力求在长期内取得较好的风险收益水平。

(引自:招商证券)返回搜狐,查看更多

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