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长城汽车股价跌破净资产,真金只有白菜价

原标题:长城汽车股价跌破净资产,真金只有白菜价

距离2018年结束还有最后一周,汽车行业依旧疲软,大多数都没有完成任务,表现在股价上,就是跌跌不休。最典型的自主品牌龙头长城汽车,12月25日的盘中价格竟然只有区区5.55元,距离高峰时候已经跌去了三分之二,总市值仅仅区区510亿人民币,甚至已经低于净资产,而且迄今仍然没有止跌的迹象。

我们认为,目前长城股票的价格,远远不能体现长城的真正价值,简直就是金子卖出了白菜价,现在买入长城股票,一定是比投资房产更合适,而且可遇而不可求。

我们的理由如下:

1.很多人觉得今年车市不好,所以看淡汽车。其实汽车行业仅仅是暂时波动,大方向并未改变,截止2018年,中国汽车保有量还不到3亿台,普及率不到25%,距离美国日本欧洲等成熟国家90%以上的普及率差得太远,还有太大的发展潜力,行业前景没有问题。

2.很多人认为汽车行业竞争极其激烈,造成企业利润降低。不过这仅仅是一个竞争的过程,20年前,中国家电产业同样是军阀混战,洗衣机冰箱和空调都有几十个品牌,很多企业连年亏损。现在20年过去,家电行业早就优胜劣汰,仅剩下美的格力海尔等寥寥几家,现在每家都是造钱机器,格力美的每年利润都是几百亿,而且家电业无论规模还是影响力和汽车行业完全无法相提并论,汽车行业经过惨烈竞争也会实现优胜劣汰。

3.汽车的竞争进入淘汰赛后,比拼的就是企业的管理能力和成本控制,在这两方面,长城非常优秀。论管理能力,长城品控几乎是同级最好,它的哈弗H6卖出几百万辆,极少发生质量问题;甚至是已经失败的车型,包括酷熊炫丽哈弗H8等产品,也是产品失败,质量也没有问题,这将是长城最终取胜的基石。在成本控制方面,长城更是绝无仅有,不但远远超过合资和国企,在自主品牌中也名列第一,他的采购人员连吃客户一顿饭都不被允许,这在任何企业都难以做到。

所以,综合以上几方面考虑,我们认为,长城虽然暂时遇到困难,股价跌破了净资产,但是长城的品牌是无价的,品管能力是无价的,成本控制能力是无价的,还有它的营销渠道,它几十年来积累的经验教训,它的全套乘用车的牌照都是非常非常值钱的。以目前长城的真正价值,以区区五百亿的市值远远不够,你甚至投资一千个亿也换不来一个现在的长城。可以类比得是,那个上市不久的蔚来汽车,目前已经烧钱两百亿人民币,没有工厂,没有设备,电池和电机靠买,产品委托别人代工,迄今销量不到1万辆,市值超过60亿美金,相当于四百亿人民币,和长城汽车相差无几。

和蔚来对比,可想而知,今天的长城汽车是多么便宜,等到市场好转,股价翻几倍或许都不是问题。

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