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一周看 | 宏观经济或缓慢走弱 市场流动性持续向好(1月7日)

原标题:一周看 | 宏观经济或缓慢走弱 市场流动性持续向好(1月7日)

宏观经济或缓慢走弱 市场流动性持续向好

12月宏观经济数据依然走弱,中美贸易争端出现阶段性转机,但市场信心依然不足,资金的参与度不高,市场震荡走低。

展望一季度,中美贸易争端走势是关键,中长期看,中国依然处于产业调整阶段,经济数据仍可能继续缓慢走弱。但未来政策对市场或偏利好态势,市场流动性有望持续向好,债券收益率可能继续平稳,有望对市场起到一定的支撑作用。

上周大盘探底回升 成交量仍旧较低

2019年第一个交易周,大盘呈现探底回升态势,受政策利好刺激,上周五大盘出现强势反弹,但总体成交量仍属于相对较低的水平。上周市场日均成交金额2653.93亿元,较前一周增加214亿元。从行业上看,国防军工、非银金融、计算机表现相对较强。截至上周五收盘,上证指数收2514.87点,周涨0.84%;深成指收报7284.84点,周涨0.62%;创业板指收报1245.16点,周跌0.43%。

板块方面,上周国防军工、非银金融、计算机表现较好。

概念方面,上周大飞机、航母、福建自贸区等涨幅居前。

两融方面,截至上周五两市融资余额7501亿元,较12月28日增加12亿元。

沪港通方面,上周沪股通合计净买入6.98亿元,沪市港股通合计净卖出13.74亿元。

深港通方面,上周深股通合计净买入6.72亿元,深市港股通合计净卖出10.26亿元。

(数据来源:大智慧、Wind资讯)

银行间资金面整体宽松 现券收益率下行

上周央行进行公开市场7天逆回购操作800亿元,14天逆回购操作300亿元,同时,逆回购到期4300亿元以及国库现金定存到期1000亿元,因此,上周公开市场净回笼4200亿元,银行间整体资金面仍较为宽松,现券收益率利率债和信用债各期限有所下行。

上周五R001加权平均利率为1.59%,较前一周上行25BP;R007加权平均利率为2.34%,较前一周下行73BP;R014加权平均利率为2.08%,较前一周下行231BP。一级市场上周共发行利率债15只,短融和中票42只,公司债2只,企业债1只,定向工具4只,计划发行规模共计约1830.2亿。上周五利率债收益率各期限均有所下行。其中,1年期国债收益率下行15BP至2.45%,5年期国债下行8BP至2.89%,10年期国债下行8BP至3.15%。1年期国开债下行26BP至2.49%,5年期国开债下行4BP至3.46%,10年期国开债下行16BP至3.48%;1年期非国开金融债收益率下行11BP至2.62%,5年期非国开金融债收益率下行8BP至3.55%,10年期非国开金融债收益率上行8BP至3.78%。信用债方面,短融、中票及企业债估值收益率普遍上行。具体来看,1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均下行15.41-17.41BP。3年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均下行14.29-16.29BP;5年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均下行14.33-15.33BP。上周3年期AAA、AA+和AA企业债估值收益率平均下行14.29-16.29BP,5年期AAA、AA+及AA企业债估值收益率平均下行14.33-15.33BP;7年期AAA、AA+和AA企业债估值收益率平均下行8.70-9.70BP。

上周五交易所债市整体上涨,成交量有所回落。上周五上证国债指数收于170.14点,较前一周上涨0.15%,共计成交10.13亿元;上证企业债指数收于226.09点,较前一周上涨0.15%,共计成交44.44亿元;沪公司债指数收于192.69点,较前一周上涨0.17%,共计成交28.87亿元。

(数据来源:Wind)

海外市场

上周欧美股市大幅反弹

美国市场

上周五美股大幅反弹,截至收盘,道指涨3.29%报23433.16点,周涨1.61%;标普500涨3.43%报2531.94点,周涨1.86%;纳指涨4.26%报6738.86点,周涨2.34%。

上周五欧洲三大股指全线收涨,截至收盘,德国DAX指数涨3.37%报10767.69点,周涨1.98%;法国CAC40指数涨2.72%报4737.12点,周涨1.25%;英国富时100指数涨2.16%报6837.42点,周涨1.54%。

上周五亚太股市收盘涨跌不一,截至收盘,韩国综合指数涨0.8%,报2010.20点,周跌1.5%。日经225指数跌2.3%,报19561.96点,上周日本股市仅周五开市交易。澳大利亚ASX200指数跌0.2%,报5619.40点,周跌0.6%。新西兰NZX50指数涨0.1%,报8743.76点,周跌0.5%。

短期保持谨慎,维持均衡风格

股混基金:海通策略团队认为,展望2019年,行业集中度提升有望使得龙头业绩更优,机构投资者占比上升抬升龙头估值溢价。价值成长角度看,2-3年成长或更优,因为宏观政策重心侧重创新,战略性看好先进制造和服务消费。短期对市场保持谨慎,等待业绩底出现,配置上建议保持均衡的风格,关注先进制造、服务消费和高股息。

债券货币基金:制造业景气转差,未来需求转弱或将继续拖累生产下滑,经济通胀趋于下行,货币宽松或将延续,基本面与宽货币有望继续支撑债市。

(引自:海通证券)返回搜狐,查看更多

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