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央行直接入市?我国银行法不允许,日本央行买股票有争议

原标题:央行直接入市?我国银行法不允许,日本央行买股票有争议

1月9日,股市大涨,除了汽车家电传出利好外,市场上还有一个大利好在刷屏,就是讨论央行直接入市买股票。其实,这个问题已经讨论好几天了,主要是券商在讨论。券商讨论来讨论去,流传到市场上,就成了大事了,似乎央行马上就要入市了。但是,我们还是冷静下来分析,央妈直接入市可能吗?有必要吗?合法吗?外国央行都是这么做的?我们分开来看:

1、央妈直接入市可能吗?

答案是暂时不可能,现在处在券商讨论阶段,从长期看也很可能没戏。据第一财经最新报道,1月9日接近央行人士对第一财经记者表示,没有听说有这样的计划。这不太现实,法律上也不支持。央行调查统计司原司长盛松成也表示,央行直接购买股票的理由不成立。

野村1月8日的一则报告称,在中国经济持续放缓下,企业盈利在2019年上半年的情况可能将会偏向负面,因此预期中国政府将在2019年第二季度推出更多经济刺激措施,过去在股灾期间扮演重要角色的“国家队”可能迎来新的加入者——中国央行。

东兴证券首席经济学家张岸元发表快评,指出借鉴日本央行的操作模式,A股稳定市场资金来源的规范透明、目标函数的明确一致、操作指令的集中统一、标的选择的进一步指数化,更加有利于A股在2019大变局之年实现健康平稳运行。

2、央妈直接入市合法吗?

目前有法律障碍,在现行《中国人民银行法》中,对央行的业务作出了明确的划分: (一)要求金融机构按照规定的比例交存存款准备金; (二)确定中央银行基准利率;(三)为在中国人民银行开立帐户的金融机构办理再贴现;(四)向商业银行提供贷款;(五)在公开市场上买卖国债和其他政府债券及外汇;(六)国务院确定的其他货币政策工具。

央行的业务中,其中并无直接进入二级市场买卖股票。也就是说,央行即使想入市,也需要对现行中国人民银行法做出修改,突破法律障碍,而修法不是短期内能完成的。因此,指望央行短期内入市直接买股票,恐怕是投资者和券商的一厢情愿。

​3、全世界只有日本这样做

日本央行的股票资产购买计划始于2002年9月,持续2年,总额约2万亿日元,最初的目的是为了稳定股票市场。这轮资产购买于2007年10月开始逐步退出,不过随后2008年便遭遇金融危机,于同年10月暂停处置计划,并于2009年2月启动了新的股票购买计划(同样出于稳定股票市场目的),持续至2010年4月,总额3880亿日元。截至2018年末,日本央行持有ETF资产余额达到约23万亿日元,叠加持有的其他股票资产近1万亿日元,日本央行股票及ETF持有量占央行总资产约4.39%,占交易所总市值约3.7%。

可见,日本央行持有股票的初衷是救市,是为了稳定股票市场。但日本央行直接购买股票的做法也有争议,有人认为弊大于利。央行购买股票的本质,从某种程度上说,是要全民一起共担风险。即使是对于已经购买股票的日本央行,这一做法也受到业界极大争议。

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