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有钱不还?康得新账面资金再炸雷!

原标题:有钱不还?康得新账面资金再炸雷!

2018年12月29日,海航的陈老板在年终会上对各位同志献出了2019年新年贺词,可是这段新年贺词的重点并不是祝福,而是对之前公司的债务逾期表示歉意:

“我们是一家有责任的企业,绝对不会辜负大家。”

海航背负了千亿美元级的债务,可陈老板说这句话的时候显得波澜不惊。

“虱子多了不痒,借钱借多了,也就睡得着了。”

同样的事情也发生在昨日康得新(002450)的一纸公告上。

康得新1月15日晚间公告,去年四季度以来,公司资金周转出现暂时性困难。2018年度第一期超短期融资券(18康得新SCP001)未按期兑付本息,已构成实质性违约;2018年度第二期超短期融资券(18康得新SCP002)亦存在不能按期兑付本息风险。

债务暴雷导致了昨日康得新股价跌停开盘,今日同样大跌,截至午盘康得新下跌3.72%,两天跌了近15%,康得新到底是借了多少钱还不上?

截至1月15日,choice数据库显示,康得新目前共有4只债券,债券余额合计35亿元。其中,两只超短期融资债券均为去年4月发行,于今年1月15日和1月21日到期,当前余额分别为10亿元和5亿元,其余两只为中期票据,当前余额均为10亿元,2022年到期。

也就是说,康得新有10亿短债违约,5亿兑付困难,跟海航的千亿美元完全没法比呀。

事实上,这15亿对康得新来说确实是“小数目”。

康得新总资产有367.2亿元,账面上货币资金150.14亿元,可供出售金融资产42.06亿元,准现金类资产占总资产比例约为70%,看上去这么多现金,公司竟然连这小小的15亿都还不起。

除了还不起15亿之外,自2018年12月18日起,康得新已在近1个月内连遭穆迪、惠誉、新世纪评级3家评级机构多次降级,评级机构直指控股股东康得集团质押比例高、信托违约、财产被查封等问题。

股价同样也出现了坠落式下跌,两个月市值缩水近60%。

康得新的债务问题一直都是其隐患所在,上市伊始还好,极少有大额融资,但随着市值一路水涨船高,股权和债券融资的金额也大幅攀升,最近几年股权融资100多亿,债权融资100多亿。

大笔的融资同时也带来了大笔的负债。

在康得新的367亿总资产中,总负债金额达到了166.9亿元。而且不乏巨额应收账款,存货等这样的劣质资产。

根据年报,康得新2017年短期借款65.65亿,长期借款5亿,应付债券39.32亿 (25亿短期应付债券),有息负债约110亿。

所以说,康得新表面上好像很有钱,但是因为大量的融资借款资金,而且借的大部分都是一年内要还的钱啊,公司短期现金流的压力相当大。这公司账上趴着大把的现金不用,然后四处借钱,每年再上赶着往债权人口袋里塞利息?而且这些短期借款和短期债券可是借了还、还了借,现金管理面临的挑战不小。

按照最新的质押情况,康得新的控股股东康得投资将自己持有的康得新股票质押了99.45%。

具体质押金额的去向我们不知道,不过确实是又不少股东把股份质押给债权人,债务暴雷之后把自己的股份甩给债权人,既能曲线减持又能缓解债务,比如那位贾姓男子。

那么为什么康得新要借这么多钱?在2017年公司披露中报后,深交所也问及了这个问题:“为什么借这么多,公司一年大概要多少运营资金。”康得新给予的回复是50-60亿元。

而现在康得新的有息负债已经超100亿元,这个债务和在手的现金远超公司给予的运营资金要求。

至于为什么不用账面现金还钱,康得新在投资者互动平台上说过,现在的账面现金有不少是定增募来的,不能挪用。

但就算账面资金全都不能用,康得新的负债还是远超正常需求。而这巨额负债背后的利益相关,想必也只有康得新的高层才能知悉了。

希望康得新能像海航陈老板一样,不要“辜负”投资者。返回搜狐,查看更多

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