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李大霄:科创板不会过多分流A股市场资金,股市牛市即将到来

原标题:李大霄:科创板不会过多分流A股市场资金,股市牛市即将到来

文/袁昌佑

1月30日晚间,中国证监会发布《科创板上市公司持续监管办法(试行)》等多个关于科创板以及实行注册制的相关文件,表示科创板将设置多元包容的上市条件,允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业、符合相关要求的特殊股权结构企业和红筹企业在科创板上市。

英大证券首席经济学家李大霄在与搜狐智库连线时表示,科创板细则落地的意义重大:科创板所衔接的注册制是合理定价的基础,多元包容的上市条件也将使更多本想远赴重洋的上市公司回到A股上市,且对构建多层次的资本市场是一项重要补充。

“科创板细则的石头已经落地,现在的问题是优质资产荒,有钱买不到肥肉,低估的蓝筹股将会被全球投资者争抢,蓝筹股长期投资价值已经具备。”李大霄说,“加上上市公司回购正在展开,长期资本入市正在进行,经济企稳基础不断夯实,财政政策和货币政策相继发力,民营企业扶持加大力度,投资者信心正在恢复,预示着中国第五轮股市牛市的到来。”

科创板限定了投资者门槛:入市 2 年、连续 20 个交易日账户资金满 50 万元的投资人才可申请交易权限。李大霄表示,对投资者设定50万的门槛,意味着科创板不同于A股主板的卖方市场,其买方市场的属性对投资者是一种保护。不过,“我建议对投资经验的门槛还可以延长。”他说,这样一来可使科创板上投资人的专业度大幅提高。

科创板将实行注册制,即证监会只负责核实IPO材料的真实性,不再代替市场决定判断公司的价值。由上交所受理并审核上市申请,判断企业是否符合上市条件、达到信息披露要求,后再报证监会在 20 个工作日内决定是否允许注册。

李大霄表示,信息披露是注册制的基础,控股股东和实际控制人应积极配合科创公司履行信息披露义务。此外,合理定价是科创板的核心内容,因而科创板新股定价的决策权交给了投资者,有望实现融资者和投资者利益的平衡。

与此同时,由于放宽了上市门槛,监管机构因此提高了退市要求,取消暂停上市和恢复上市的程序。李大霄强调,科创板提高退市要求是真正退市制度实验的开始,有利于加强上市公司间的优胜劣汰,确保优质资源保留在科创板上。

针对科创板是否会分流现有A股市场资金的担忧,李大霄表示,科创板对于投资人设定的50万和24个月投资经验的门槛有效减低了对主板的冲击。此外,科创板虽实行注册制,但也需监管机构审核,预计短期内放行上市的公司不会太多。如果科创板能够控制发行速度,分流A股市场资金的短期影响应比当年的创业板要低。

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