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为什么近两年A股频繁发生股灾?

原标题:为什么近两年A股频繁发生股灾?

其实,也不仅是这两年频繁股灾,而是从2015年下半年开始一直到现在,A股始终处于下跌通道之中,已经跌了快四年了。而在这段时间里,出现了2016年初的国家队救市,结果股灾趋势并没有逆转,而股市下跌的周期却被逐步拉长了。

实际上,这两年频繁发生股灾主要还是2015年上半年股市涨得太猛烈,而且还全民高杠杆。既有场内融资、又有场外配资等,把好端端的A股市场一下抄到了5000点以上。正是有了当年的“因”,才有了今天的“果”,而且当年股市疯狂加杠杆后,把很多股票炒得面目全非,现在才有了估值回归的过程,这就是本轮股灾最直接的成因。

当然,A股发生持续股灾也有其他一些原因:首先,A股市场的定位就是“重融资”,一切要为上市企业的融资服务。由于股市长期的重融资,使得IPO、再融资、定向增发等融资手段得以发挥得淋漓尽致。如此一来,不时有独角兽式的企业上市融资,还有企业上市后没多久,还要再融资,把股市的流动性给抽没了,所以,A股能够稳定就不错了,更别提出现牛市反转行情呢。

此外,如果说我们的资本市场天生就要有给企业融资的功能。那么,新股定价畸高给投资者带来的风险是不言而喻的。举个例子,去年工业富联这只独角兽上市了,没多久就跌破了发行价,而且该股票一直跌迭不休,这主要是,上市首发的股价定得偏高,名不符实。结果损失的还是中小投资者利益,而富起来的就是上市公司的大股东。

再者,A股市场个人投资者居多,而具备专业投资能力的投资者比较少,这些投资者很容易受到市场短期波动或未证实的消息影响,在股市中追涨杀跌。其实,目前A股虽然从高位跌下来也跌去了一半市值。但实际上,中小板块、创业板块市值都偏高,而2017年初涨上来的大盘蓝筹股、白马股又被炒得估值过高。所以,这两年来股市没啥股票值得投资。所以,散户们只能在个股上进行追涨杀跌,而追涨杀跌的结局是“十买九输”。

最后,很多人老是喊这几年咋没牛市呢?但是你没看到国内经济形势呈现逐阶下行趋势,而且国内的上市公司主要是周期性的企业为主。当周期性上市公司,遇到较大的经济下行放缓,其业绩肯定不会变好,而是逐步走弱。在这种情况下,要指望A股走好是不现实的。可能在经济上涨时,股市未来跟着涨,但是经济下行时,股市要想走出独立行情是不大可能的。

可能在很多人眼里,A股进入到MSCI指数,全球的对冲基金都会投资A股市场,再加上股市已经熊了好多年,近期总要发动一场牛市行情。但实际上,本轮熊市还没有完全走完,很多估值偏高的个股都在走价值回归之旅,更何况国内经济总体呈现下滑趋势。所以,熊市不会很快结束,牛市也不会马上就来。这两年频繁发生股灾,就意味着,现在的投资者仍要为上一轮大牛市买单。返回搜狐,查看更多

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