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北京文化“先涨后跌”,《流浪地球》的股市红利只有一天?

原标题:北京文化“先涨后跌”,《流浪地球》的股市红利只有一天?

作者/达伦糕 编辑/张潇

审核/刘乐乐

2月13日,中国股市在春节之后继续放量上涨,沪指实现连续五个交易日收红,在节后突破半年线后,时隔近两个月重新站上2700点整数关口。

在这一片大好形势之下,有一支原本应该风头正劲的股票竟然不涨反跌,这只股票不是别家,正是春节档头牌电影《流浪地球》的出品方之一北京文化。

截止目前,《流浪地球》以票房31.1亿,实时票房第一,总票房第一,上座率第一,豆瓣评分7.9分的优异成绩傲视群雄,成为当之无愧的票房冠军。

可是这样的成绩放在股市上似乎愣是没有引起太大反响,北京文化的股价在涨了一天之后竟然神奇地连跌了两天。

受《流浪地球》影响,北京文化在猪年开市第一天的2月11日迎来股价飙升,以一个涨停板喜获开门红。当天一开盘北京文化即涨停,后涨停板打开,结果资金又纷纷踏入,随后再次封上涨停。

就在大家开始津津乐道《流浪地球》的蔓延效应时,谁知道好景不长,紧接着第二天(12日),北京文化开盘翻绿,股价急转直下,当日报收14.25元/股,下跌1.79%,而2月13日股价依旧持续下跌,收盘14.10元/股,下跌1.05%。

大家都眼巴巴地看着《流浪地球》冲击40亿的目标,难道A股的股民不知道这情况吗?难道投资客们不知道北京文化是出品方可以大赚一笔吗?

有心人应该清楚,这已经不是北京文化的股价第一次坐过山车了,在以往众多大片上映的前后,包括《战狼2》《我不是药神》等,该公司的股价都出现了跌宕起伏的景象,或许我们可以推论——北京文化的股票已经成为短期炒作的极佳标的,长期来看,大家似乎都没有太多信心和耐心。

《流浪地球》的股市红利有限

毋庸置疑,北京文化是《流浪地球》的出品方及发行方之一,也是最早看上这部影片潜力价值的重要推手。

据资料显示,北京文化早在2017年1月23日晚间就公告称,公司拟参与电影《流浪地球》的投资。总投资额不超过1.08亿元,其中影片制片成本7250万元,垫付的宣传和发行成本在2500万元-3500万元。该次投资的合作方为中国电影股份有限公司北京电影制片分公司。

2018年5月和2019年1月,北京文化又两次发布公告称,公司关联方郭帆文化传媒(北京)有限公司拟投资电影《流浪地球》,公司董事会同意公司与郭帆文化传媒签署电影《流浪地球》联合投资协议。郭帆文化先后两次出资额合计为3900万元。

现在回头来看,北京文化当时在投资《流浪地球》时并没有引起太多注意,但春节档票房的结果已经证明,北京文化在选片上具有颇为独到的眼光。

只可惜,这样的眼光和火热的票房放到股市之上,竟然只掀起了短短一天的波澜。

按道理来说,北京文化投资如果投了1亿左右,应该会有很不错的收益保证。根据2月11日晚北京文化的公告,截至2019年2月10日,北京文化来源于该影片的收益约为7300万元到8300万元左右,彼时依据的《流浪地球》的票房收入为20.107亿元。

按照现在的票房增长趋势,包括猫眼和艺恩等平台的预测,《流浪地球》的票房大概率将超过40亿,甚至有可能达到50亿以上。按此前公布的数据折算出收益和票房的比例,预计北京文化最终收益可以在1.5亿-2亿左右。

《流浪地球》能给北京文化带来2亿的收益,难道股民不知道吗?要知道北京文化2018年前三季度的净利润不过才4600多万,现在这么一笔巨款能够入袋,按道理应该是重大利好啊。

可是显然,股市的思维逻辑并不是单纯的票房收益计算那么简单。在《流浪地球》冲击40亿、50亿的道路上,可以给相关企业股票带来的红利其实非常有限。除了北京文化之外,另一大出品方中国电影2月11日也上涨了1.46%,上海电影、文投控股也纷纷发公告称自己参与了《流浪地球》的出品,结果第二天上海电影也上涨4.5%,文投控股上涨3.69%。只可惜,和北京文化一样,在一波上涨之后,这些股票第二天又纷纷跌了回去,虽然震荡幅度不如北京文化,但是真的也没捞到太多的好处。

北京文化股票不受待见的四大原因

为何票房冠军带给北京文化的股票红利只有短短一天?背后恐怕有以下四大原因。

第一, 历史上出现多次短期过山车,投资方人人自危

有心人一定都还记得2017年的票房冠军《战狼2》上映后,北京文化据外界推算赚了1.67亿元,远超当年净利润的一半,而其股价受此影响,在一周的交易范围内暴涨超50%,公司市值一度飙升50多亿,股价接近翻倍。

可是没想到一周之后,北京文化股价突然下跌,从20块来到15块,后来又跌到10块左右。一年之后再看,原本《战狼2》上映时的20元已经被腰斩成了9元左右。

这样的过山车后来再次发生,在2018年7月中国电影里程碑之作《我不是药神》上映的时候,出品方之一的北京文化再次表演了过山车绝技,在2018年7月9日股票一度冲到17.18元的阶段高位,未曾想一周之后股票又再度回落至9元附近。

到了下半年,这样的过山车又再次发生在了《无名之辈》上映的周期,北京文化的股票又来了一次跌宕起伏。

从这三次的过山车行情中,稍有常识的股民都可以很明显地发现一个规律——那就是每当出现热门影片时,北京文化的股价总是在短期内暴涨,然后又迅速回调,而长期来看其股价本质上并没有太多的变化。

第二大原因,电影产业风险高,有赚自然也有赔

众所周知,电影行业是一个高风险,高波动的板块,一家公司可能因为一部影片票房暴涨而赚翻,也有可能因为一部影片票房亏损而赔钱。

这样的现象这几年已经逐渐为绝大多数的投资客所熟知。同时,在税收新规、演员片酬限额等政策变化,网络售票平台票补的取消,以及电影观众审美水平的逐渐提升等多重因素影响下,电影行业的不可预知性和风险系数又再次提升。对于股民来说,似乎很少有电影公司的股票是可以长久持有的。

北京文化固然在《我不是药神》《流浪地球》上赚了不少,但是也有2017年投入2亿元参与《二代妖精》5亿保底发行,结果票房“扑街”,最终只有2.92亿元,导致保底失败,最终影片的损失抵消了其他收益的情况。

所以,大家现在也都明白,不可能每一部影片都是《战狼2》,也不是每一部都可以达到《流浪地球》的地步,因此,和电影票房的周期性一样,持有类似北京文化这样的股票也成了周期性短线行为。依赖爆款电影并不具有可持续性,一旦利好兑现,就是资金“出货”之时。

第三大原因,业绩不稳定,18年财报迟迟未出

许多影视公司在1月底的时候已经公布了2018年的财报,无论是巨额亏损,抑或是小幅盈利,或者是今年流行的“商誉减值”,至少外界可以对上市公司的现状有个大概的了解。

北京文化2018年的年报至今却一直未公布,这让很多旁观者都感到颇为困惑,倒不是说北京文化的财报一定会多难看,甚至很有可能是有相当利润的;但是如此迟迟不出来投资者自然不敢轻举妄动,一定会等到清晰的结果公布后才会有下一步动作。

从过去两年的财报来看,2017年,北京文化实现营业收入13.2亿元,同比增加42.57%,但是实现归属净利润3.1亿元,同比减少40.59%。2018年前三季度,实现营业收入3.53亿元,归属净利润4626万元,如果加上《我不是药神》的收益,有券商预测,2018年净利润将达到4.85亿元。只不过财报不出,谁的心里都没底。

从2018前三季度来看,北京文化业绩贡献最大的竟然的是其电视剧业务,同期增长428.52%,引人注目的是,公司还曾经三千万将旗下的艾美影院卖给了恒大系。

第四大原因,高管减持,变相催生市场失去信心

如果放眼过去几次北京文化股票的坐山车的话,我们可以发现,很多情况下在上涨的势头之后都会出现高管减持的现象。

2019年1月18日到30日期间,一支名为“陕国投·聚宝盆98号”的信托计划共减持北京文化六次,持股比例由原本的3.48%降至1.34%。公告称:“因市场融资环境紧张,信托计划期限届满,经与信托计划资金方多次协商延期等处理方法,双方意见未达成一致”。值得一提的是,这次北京文化的减持不是管理层有意而为之,而属于信托计划到期的被动减持。

而上一次的大规模减持,就不是被动的了,完全属于高管的主动放水,让众多“散户”受到了极大的“伤害”。2017年7月27日,《战狼2》上映,几天内北京文化每股股价由15元拉升至20元,未曾想一周之后的8月,北京文化发布董事、高管的减持预告,公司的五位高管将合计减持公司总股本近0.2%,按照当时的折价,合计减持的股份价值超过3000万元。

被动减持也好,主动减持也罢,如果是值得长期持有的股票,没有人会选择轻易放弃的;无论是机构还是高管个人都选择套现,最终只能说明一点,那就是大家其实并不是那么笃信北京文化的未来价值。

综上所述,这四大原因导致北京文化本身已经成为一个让人很难安下心来稳稳持有的股票——尽管《流浪地球》大杀四方,但是其对于股价的影响恐怕真的非常有限。

(麻辣娱投原创文章,未经授权不得转载)返回搜狐,查看更多

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