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后张忠谋时代的“崩坏”?257天,二度事故,三降财测,台积电何时才能走出阴霾?

原标题:后张忠谋时代的“崩坏”?257天,二度事故,三降财测,台积电何时才能走出阴霾?

台积电在 2019 年 1 月底爆发的“光刻胶事件”后续进展令人心惊,对比六个月前“病毒事件”发生当下初估营收损失约 2.5 亿美元,台积电经过两周的审慎评估后,在 15 日表示“光刻胶事件”将导致首季营收减少约 5.5 亿美元,远高于业界预估 2 亿美元以内

“光刻胶事件”发生当下,台积电即对外表示经追查后发现问题出在一批光刻胶原料上,而此批原料系来自一个与台积有多年供货经验优良的厂商, 但这批原料与过去其供应的规格有相当的误差。

业界透露,被指该事件“凶手”的陶氏化学( Dow Chemical )并不愿意买单所有的损失,最后是由台积电自行认列承担,这代表除了该批化学原料规格不符之外,台积电在整个程序上也有失误理亏之处,但这样的状况发生在一向严谨的台积电,实在很意外。

台积电三降财测,但承诺会在第二季追回损失晶圆

台积电于 15 日公布该事件经过评估后的影响,并且宣布调降首季财测,这已经是台积电创办人张忠谋交棒退休不到一年时间,台积电第三次调降财测

台积电表示,该事件预计将使第一季营收减少约 5.5 亿美元,毛利率减少 2.6 个百分点,营业利益率减少 3.2 个百分点,每股净利减少新台币 0.42 元。

“光刻胶事件”对台积电的冲击是超过市场预期的,原本业界预期营收损失约 2 亿美元,但实际上产生的影响却超过此金额,也远高于发生于 2018 年 8 月的病毒事件。病毒事件发生当下,台积电预估影响减损约 2.5 亿美元,但事后估计的实际损失不到 1 亿美元。

(来源:台积电)

再者,台积电也表示已采取行动,将部分产品自第二季提前投产,因此第一季损失的金额将可以在第二季补回,因此,将贡献第二季营收约 5.5 亿美元,毛利率可回升增加 1.5 个百分点,营业利益率增加 2.1 个百分点,每股净利增加新台币 0.34 元。

以 2019 全年观之,此事件预计让台积电全年毛利率减少 0.2 个百分点,营业利益率减少 0.2 个百分点,每股盈余减少新台币 0.08 元。

用“竞价”来“降价”,让品质控管乱了套?

业界认为,以台积电在厂务管理上一向是遵循铁一般的纪律,严谨程度几乎逼近滴水不漏。

而过去不到一年的时间裏,接连出包的状况,也让外界每每都要感叹一句:"没有张忠谋的台积电,还是变了。"

事实上,对于前次爆出的光刻胶事件,业界就有一派揣测认为,这次事件可能是刚接棒的经营团队为了在大环境不佳的情况下,仍努力希望维持获利水准,导致成本控管过头所产生的副作用,不断增加新的供应商来比价,通过“竞价”达到“降价”目的,最后才会惹出这样的状况。

台积电声明漏天机: "需求"暖流回来了?

从台积电 15 日的声明来看,除了对外解释“光刻胶事件”产生的影响外,也透露出一个十分重要的信息,就是声明稿中的一句话:“看见一些需求的增加”,这也是台积电第二季拼了命要把损失的晶圆全部追回来的关键原因之一。

身为全球电子零组件产品最大生产制造厂的台积电,释出“看到需求回笼”的说法,这无疑在一片愁云惨雾的半导体产业寒冬气氛中,突然涌现一股暖流。

2018 年下半年起,很多半导体大厂释出的未来展望,以及调研机构对于景气的评估,都对 2019 年都相当悲观,除了大环境的经济因素外,库存调整也是一大问题,但真正进入 2019 年,所有的利空消息都释出后,市场开始出现“半导体产业下半年步入反弹”声浪。

这一波的半导体景气寒冬,时间可能没有预期的长,包括很多 DRAM 内存、 NAND Flash 闪存供应商都已经看到库存消化的速度相当快,下半年可以见到传统旺季身影,加上现在存储大厂的投资都非常谨慎小心, 2018 年看到库存问题严重后,纷纷缩减投资手笔,都让这一波景气寒流延续的时间不会太长。

还有一家公司近期的股价也非常值得注意,就是 FPGA 供应商赛灵思( Xilinx ),这家公司在最大劲敌 Altera 被英特尔收购后,就独霸 FPGA 产业,也是台积电非常重要的高端工艺客户之一,几乎台积电每向前迈进一个工艺技术世代,都可以看到赛灵思的身影跟随。

赛灵思的股价从 2019 年 1 月下旬起涨后,不到一个月股价就涨了 30 % ,而很多人将该公司视为 5G 商机的“前哨站”,认为其股价的反应是卡位未来庞大的5G市场。

赛灵思原本就十分擅长无线基地台这个战场,目前全球 5G 设备的供应商都与赛灵思有合作关系,未来 5G 通讯技术的复杂度将会使得赛灵思有更多发挥的空间特别是在高度软件定义的网络架构下,赛灵思在可编程逻辑元件市场的深厚布局,更让不少人看好赛灵思像当年搭着AI热潮的 Nvidia 一样,顺势一飞冲天。而从赛灵思股价强劲反弹的表现,也透露半导体产业或许不会陷于泥淖太长的时间。

张忠谋退休不到三百天 接班成绩单不好看

台积电 15 日对外发布“光刻胶事件”对于财报的影响程度,也同时释出需求升温的信息,因此会全力在第二季将损失的晶圆补回来。

随着半导体进入高端工艺技术,复杂的流程和原物料管理成为技术开发之外的一大课题,即使在外界眼中一向是“满分宝宝”的台积电,都会接连栽在病毒事件、光刻胶事件这种并非与核心技术相关连的环节,也让其他半导体大厂戒慎恐惧,更引以为戒。

要成就一家伟大的企业,尤其是复杂精密如半导体产业,不是只有把技术做到位即可,也不是订单到手就万事不愁,每个环节都必须做到超过 100 分,因为彼此环环相扣,如果每一环节都掉一分,最后结果是不堪设想。

台积电步入“后张忠谋时代”至今不到 300 天,交出的成绩单还有很大的进步空间,虽然说两位接班人上位的环境和时间点格外“艰辛”,但很多无关外部的因素,螺丝应该拴得更紧,期勉台积电的“新局”能尽快走出阴霾,也让这些历历在目的出包事件,成为半导体厂经营上不可忽视的重要课题

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