>财经>>正文

美银基金经理调查:股票持仓降至2016年低点 全球最拥挤交易“易主”

原标题:美银基金经理调查:股票持仓降至2016年低点 全球最拥挤交易“易主”

尽管全球股市势头强劲,但基金经理们似乎不那么乐观,尤其是对欧洲股市。

美银月度全球基金经理调查显示,尽管今年迄今全球股市反弹了18%,但基金经理们3月仍然将股市风险敞口削减至2016年9月以来的最低水平,仅超配3%,并更多持有现金和房地产投资信托等防御性资产。

BofAML Data Analytics首席投资策略师Michael Hartnet在一份声明中表示,“尽管利润预期上升,利率预期下降,现金水平下降,但股票配置继续下降,人们就是没有意愿交易股票。”

共有186名基金经理参与了调查,他们管理的资产规模达到5570亿美元。

调查显示,19%的受调查经理人认为目前全球最拥挤的交易是做空欧洲股票,这是该交易首次荣登最拥挤交易榜首。

(最拥挤交易演变历程 图片来源:Zerohedge)

本月初,OECD在全球经济展望报告中称,欧洲经济增长存在巨大隐患。OECD指出,英国的硬脱欧可能大大提高欧洲经济体的成本。除此之外,作为高度依赖出口的经济体,德国经济受到贸易壁垒上升的影响,经济增速被较大程度地拖累;意大利经济也出现衰退现象。OECD将欧洲经济增速预期由此前的1.8%下调至1%。

拥挤交易排行中,排在第二的是做多美元,有18%的被调查者选择该交易,是2006年6月以来的最高水平。做多FAANG+BAT是第三受欢迎的交易,排在第四位的是做多新兴市场。

(图片来源:Zerohedge)

尽管做多新兴市场从上个月的排名第一下滑至本月第四,但新兴市场依然是基金经理们最看好的市场,有40%的基金经理选择超配新兴市场,这是2018年4月以来的最高水平。

然而当市场过多被一方占据时,情绪调查可能是可靠的逆向指南。例如,低水平的股市资金配置或意味着未来的上行潜力,而“做多股票-做空现金”、“做多欧盟-做空新兴市场”、“做多工业-做空房地产投资信托基金”也成为有价值的反向操作策略。

在最大尾部风险方面,约30%的受访者最担心中国经济放缓,紧随其后的是贸易摩擦,该选项在过去九个月里一直高居榜首,本月有19%的基金经理将其列为最大尾部风险。本月的第三大担忧来自企业信贷紧缩。

(最大尾部风险演变史 图片来源:Zerohedge)

经济增长预期和通胀预期均有所改善,34%的投资者预期明年消费者物价指数将走高。在利率方面,55%的受访者认为美联储将继续加息,38%的受访者预计紧缩周期将结束。

(图片来源:Zerohedge)

尽管做多新兴市场从上个月的排名第一下滑至本月第四,但新兴市场依然是基金经理们最看好的市场,有40%的基金经理选择超配新兴市场,这是2018年4月以来的最高水平。

然而当市场过多被一方占据时,情绪调查可能是可靠的逆向指南。例如,低水平的股市资金配置或意味着未来的上行潜力,而“做多股票-做空现金”、“做多欧盟-做空新兴市场”、“做多工业-做空房地产投资信托基金”也成为有价值的反向操作策略。

在最大尾部风险方面,约30%的受访者最担心中国经济放缓,紧随其后的是贸易摩擦,该选项在过去九个月里一直高居榜首,本月有19%的基金经理将其列为最大尾部风险。本月的第三大担忧来自企业信贷紧缩。

<P style="text-align:">(最大尾部风险演变史 图片来源:Zerohedge)</P><BR><BR>经济增长预期和通胀预期均有所改善,34%的投资者预期明年消费者物价指数将走高。在利率方面,55%的受访者认为美联储将继续加息,38%的受访者预计紧缩周期将结束。<P></P><BR><BR></DIV>返回搜狐,查看更多

责任编辑:

声明:该文观点仅代表作者本人,搜狐号系信息发布平台,搜狐仅提供信息存储空间服务。
阅读 ()
投诉
免费获取
今日搜狐热点
今日推荐