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【现场直击】不断去杠杆的瑞安房地产,业绩却迎来逆势增长

原标题:【现场直击】不断去杠杆的瑞安房地产,业绩却迎来逆势增长

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在实施了3年的去杠杆(轻资产)策略后,2018年瑞安房地产(00272-HK)的净资产负债率从2015年的87%下降到了40%,客观来看这与国家供给侧改革、去杠杆的路径是相通的,稳健的发展让公司营收上升的同时,净利润也得到了增长。

降低负债过程中的营收利润双增长,瑞安值得期待

从表中可以看出公司的营收增加了35%至248.41亿,净利润增加16%至26.86亿。实际上不仅是2018年,从2015-2018年度,瑞安房地产的营收分别是64.72亿、176亿、184.51,而同期的净利润分别是17.67亿、17.76亿、23.24亿,亦是处于文件增长的状态,在这样的前提下,公司的净资产负债率确实在下降的,这说明公司的增长是实打实的。

除此之外,瑞安目前在上海持有以及管理并可供出租的、销售建筑面积达到167万平方米,其中76.3万平方米已经竣工并且长期投资,78.7万平方米处于项目发展阶段,7.9万米为公司管理的物业。

在这些物业之中,由于瑞安自身的运营,公司的商业物业总客流量上升了15%,零售额上升20%,除了作为大本营的上海,武汉新天地与壹方购物城亦有一定的表现,公司未来的发展是值得期待的。

在2019年3月20日瑞安房地产2018年财报发布会上,董事长罗康瑞、执行董事罗宝瑜、总经理兼财务总裁孙希灏出席了会议。

以下是瑞安房地产管理层在2018年业绩发布会上的问答环节:

Q:现在市场舆论表明上海楼市正在“过冬”,请问瑞安房地产如何看待上海未来的楼市发展?公司未来是否有美国、英国房地产的投资计划?

A:我(罗康瑞)首先回答你最后一个问题,瑞安房地产未来只会集中做好内地的市场,香港房地产如果有机会的话也会考虑。其实刚才我已经说了,我对目前世界形势的看法是比较担忧的,所以我根本上不会考虑海外房地产投资的问题。

你提到目前上海房地产是否不景气的问题,对于我们(瑞安房地产)来说暂时没有这样的感觉,我们刚才也说了,近期推出的楼盘全部都是立马就卖完了。现在主要的问题是政府要批预售证要求房子定价是比较低的,因为政府不期望楼价升的太快。所以由于预售证导致的定价问题让房子一放出市场就被抢购完了。

Q:由于市场人士预测今年中国经济会进一步放缓,公司是否有担心项目销售的会出现下滑的问题?

A:中国经济的增速其实是在我们的预计之内的,像今年预计是有6.5%的GDP增长,我相信中国是做得到的,当然今年的增速会比去年低了一点,但是其实现在内地的经济状况不是像外面(舆论)说的那么差的,我现在看上海当地商业地产附近的人流是络绎不绝的,我们在根本上会继续提到投资。当然在商业销售上是会有一些影响,因为同行的竞争更多了,所在这方面我会将我们有的资产做许多新的创新。

Q:去年公司合约物业销售额定了120亿的目标,但是今年没有达到,这是什么原因造成的?今年会有销售目标吗?去年7月份136亿拿的上海太平桥项目的土地,现在项目开发的进度是什么情况?今年年初公司有回购新天地的股份,而很久之前公司有提过新天地上市的计划,那么现在有新的消息?

A:今年财报上的合约销售额是100亿左右,没有达到预定目标主要是时间的问题,因为我们在上海会主要推出的楼盘基本上要到接近年底才能推出,所以这个主要是一个时差的问题。

太平桥项目123、124这个地块今年(2019)大概年底会开始建出来,所以我们陆续是在2022年、2023年完工。

至于新天地上市的时间表,因为过去几年我们都在研究新天地上市的可能性,但是最重要是这个资产的结构量是太大了,所以目前我们没有这个计划。

Q:公司在2015-2018年在轻资产/去杠杆的策略下,资产的负债率是从87%下降到40%,但是我们看到公司在2018年的两个大动作,一个是2018年7月5日成立合资公司以136亿的资金投入到上海太平桥的项目上,另一个是2018年12月31日,公司投入40.74亿港元回购了CXTD Holdings21.89%的股份,那么这意味着公司未来从也就是从2019年开始进入一个加杠杆的通道?

A:(孙希灏表示)从财务的角度上来看,刚才主席也讲了,对短期宏观的前景看的还是比较保守一点,所以我们不会大幅度地增加负债,短期内没有这样的考虑,当然你提到的这几个投资其实我们觉得都是比较难得的机会。而对于CXTD Holdings中国新天地的回购也跟我们整体的策略有关,因为我们长期可能会更偏向去做商业房地产,所以如果我们能够全资拥有这个管理平台,这对我们将来的发展的灵活度是有很大的好处的。所以这些都是比较难得和特殊的投资原因,同时我们手头的现金还是比较理想的,而做完这两笔投资后对我们2019年的负债率不会有太大的影响。

(罗康瑞表示)你刚才提到提升杠杆的问题,短期之内因为我们看见这个市场条件是非常不明朗的,我一定不会(提升),但是如果这个市场有大的变化的时候,我们会加大力度投资。

作者:周治玮

编辑:彭尚京返回搜狐,查看更多

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