吃掉沃尔沃和奔驰母公司后,吉利究竟多有钱?2018财报揭晓

原标题:吃掉沃尔沃和奔驰母公司后,吉利究竟多有钱?2018财报揭晓

摘要:杠杆游戏不好玩啊

撰文|杆叔&编辑|欣欣然

2018年的冬天有点长,许多企业日子都不好过忙着收缩战线。一反常态的是李书福,生于1963年代的60后,我国大型车企吉利集团的掌门人。

入股沃尔沃,用近32.5亿欧元的资金,获得了沃尔沃集团8.2%的股份;

吃掉奔驰母公司戴姆勒集团,90亿美元成为戴姆勒的单一大股东;

……

仅仅是这两单生意,就足以让各方对李书福和他的吉利刮目相看。

适逢看到吉利汽车控股有限公司昨日(3月21日)公布了其2018年财报,虽说明面上吉利有好几家公司,但背后的老板都是李书福。

无法否认的是整个吉利系最主要、最优价值的资产还是集中在吉利汽车。杠杆游戏很好奇,吉利汽车究竟有多有钱?

1、全年总收益1066亿元!净利润增速遭遇滑铁卢

吉利汽车发布的2018年全年业绩报告显示,2018年吉利汽车营业收入达到1065.95亿元,同比增长15%,归属股东净利润达到125.53亿元,同比增长18.05%。

图1.吉利汽车控股有限公司2018年财务摘要 图片来源|港交所

财报显示,2018年吉利汽车的总销量为150万量,离2018年初定下的158万量目标少了8万量,差距倒也不是很大。

2018年楼市股市双凉,直接影响了汽车市场的消费,销量腰斩的新闻也不少见,但有几点杠杆游戏认为值得注意。

图2.吉利汽车历年销量和出厂价格对比 图片来源|港交所

从上图2可以看到,对比2016、2017年,吉利汽车的销量增速实在是不太乐观。尤其对比2017年,增速接近腰斩。

平均出厂价格方面,吉利的增加也略显乏力。2015年平均出厂价格接近6万,2016年飙升到了接近7万,到2017年,上涨到7万出头,2018年则与2017年仅增长了1.1%。以价换量的趋势很明显。

这一点从其财务摘要中也能体现出来。

我们可以看到2018年,吉利的销量增幅为20%,但收益的增幅只有15%,溢利的增幅为18%,均小于销量的增幅。

图3.吉利汽车历年净利润和每股现金派息对比 图片来源|港交所

此外,在净利润增长方面,财报显示,吉利归属股东净利润达到125.53亿元,同比增长18.05%。

但对比2016、2017年可以看到,净利润及每股现金派息的增幅,均创下了三年新低。

不过话说回来,大的形势如此,吉利能在逆势实现取得这样的成绩已属不易。

2、负债看上去可控,现金流一般

吉利高速扩张的背后,给人留下的影响就是有钱任性。但另一方面,吉利集团的负债率也一直成为大家热炒的话题。

图4.吉利汽车控股有限公司2018年综合财务状况表 图片来源|港交所

从吉利汽车控股的情况来看,其资产负债率似乎没有太高。杠杆游戏粗略计算了下,大概在50%出头,比2017年略低。不过杠杆游戏没有查到吉利集团的整体负债率,仅从吉利汽车控股有限公司来看,负债并不算很高。

当然,资产负债率过低或过高均属不太正常,如果过低则表明企业的经营非常保守或对于自己的行业看淡。

现金流方面,财报显示,集团的总现金水平(银行结余及现金+已抵押银行存款)于2018年进一步增加17%,到人民币157.6亿元。

不过另一方面,据公开报道显示,因为旧债集中到期,新债利息高企,母公司吉利控股的资金链承压不少。

1月末,为了解决旗下负责生产的浙江豪情35.8亿元零部件采购费,吉利控股发行25亿元超短融,即70%的资金是发债借来的。

2019年,吉利控股国内发行的债券将迎来一波到期小高峰。3月初,吉利控股刚刚还完一笔15亿元的中票,据据Wind统计,吉利控股一年内到期的债券还有57亿元。

总而言之,风光无限背后,杠杆游戏不好玩啊。

3、吉利还会“吉利”吗?

公开报道显示,1963年出生的李书福先生出生在一个农民家庭,他在四兄弟中排行第三。

由于环境的影响,刚刚高中毕业的李书福没有继续求学,19岁就试水商海,1982年,就拿着父亲给的120块钱做起了照相生意,掘到了第一桶金。

1984年,李书福以制造冰箱及冰箱零配件开始正式创业, 1993年进入摩托车制造业,1997年进入汽车制造业,那一年他34岁。

1999年底,吉利集团员工发展到近万人,总资产20多亿元,年销收入30多亿元。

在外界看来,2018是吉利狂飙突进的一年,尤其上半年,净利润超过66亿元,足以碾压所有国产车企。

但随后也危机频现,如外界对其负债的质疑,还有大口吃下戴姆勒,这么多的钱从哪里来?

此后吉利还被曝出压榨供应商利润,以实现车辆性价比目标;

在下半年则被摩根士丹利做空,指出其经销商库存过高,导致其股价暴跌超过10%;

至于产品质量这些都是小事了……

和那些已经倒下,过去从不拿自己的钱买下金融城、华尔街的金融巨鳄不同。吉利毕竟是一家搞实业的公司。能持续盈利、资产负债可控,这是李书福不得不考虑的事情。

目前来看,李书福和他的吉利已经度过了高速发展期,有进入“新常态”的趋势。以后的命运会如何?或许和我国经济运势密切相关,且看李书福会怎么走。

版权及免责声明:本文系杠杆游戏创作,未经授权,禁止转载!如需转载,请获取授权。另,授权转载时还请在文初注明出处和作者,谢谢!杠杆游戏任何文章之观点,皆为学习交流探讨用,非投资建议。用户据此进行的一切投资,请自负责任。文章如有疏漏、错误欢迎批评指正。返回搜狐,查看更多

责任编辑:

声明:该文观点仅代表作者本人,搜狐号系信息发布平台,搜狐仅提供信息存储空间服务。
阅读 ()
免费获取
今日搜狐热点
今日推荐