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港股传奇千倍股再传违约,南京首富近800亿化为灰烬

原标题:港股传奇千倍股再传违约,南京首富近800亿化为灰烬

作者 | allen

怎样才能在股市赚到钱?

Be First,Be Smarter or Cheat.

来源:电影《margin call》

虽然说这话的投资大佬只不过是虚构的电影人物,但谁又能否认这句话?

不过,在很多人看来,要快,就必须身手敏捷,如果欺骗,又可能面临牢狱之灾,两者都很难做到。那就只剩下聪明,虽然也不容易,但如果能修炼出一个聪明的脑袋,那真是走到哪里都不用怕了。

但话虽如此,只怕有时聪明反被聪明误。这么多年来,苍天饶过谁了吗?

远的不说,就说近日引发市场关注的一则上市公司公告。

2019年3月19日,南京高科公告称,公司控股股东南京新港开发总公司(以下简称南京新港)持有的本公司2.49亿无限售流通股被陕西省高级人民法院司法冻结。

来源:wind

说来也冤,据披露的消息,南京新港持有的股票之所以被冻结,是因为两家公司 —— 南京东部路桥工程有限公司、南京建工产业集团有限公司向长安国际信托股份有限公司累计申请的信托贷款 28.5 亿元出现债务违约,而南京新港正是它们的担保方。(注:目前南京丰盛产业集团已经更名为南京建工产业集团,旗下子公司包括南京东部路桥工程有限公司等)

真算得上城门失火,殃及池鱼。

消息公布后第二日,南京丰盛产业集团的控股股东,港股上市公司丰盛控股(0607.HK)重挫14%。

来源:富途

这并非第一次,早在去年12月27日,南京丰盛产业集团就爆发过12.8亿债务违约,当天丰盛控股大跌17%。

而更大的危机或正在酝酿,据年前南京丰盛产业集团的债务公告显示,未来将有大批信托到期兑付,除去长安信托的28.5亿,今明两年到期的信托共计80亿,如果计上银行贷款,其未能清偿的到期债务总金额超过140亿。

来源:上海信托网

毫无疑问,这对于17年营收刚过110亿,净利润只有22亿的丰盛控股,天雷滚滚将会是接下来几年的常态。

这只曾经在港股市场上以“Smarter”著称,曾经用3年时间升值200倍,战绩碾压当年腾讯(0700.HK)的公司,最终可能会倒在自以为的“Smarter”上。

一、丰盛控股是什么来头?

丰盛控股前称汇多利集团,主业为生产日家居电器用品。

2007年5月14日开市前,汇多利遭证监会勒令停牌,是因证监会收到有关该公司营运问题的负面资料,但公司股价持续向上,于是证监会要求公司做出解释,但至限期前,汇多利仍未向证监提交解释材料,故证监会引用条例,勒令其继续停牌,停牌前收盘价0.48元,是典型的“仙股”。

2008年,港股“壳王”简志坚出资350万,收购原汇多利大股东杨渠旺1.518亿股,占比总发行股本的36.03%,成为新的控股股东。

不过,停牌途中爆出债务问题:

相关审计人员发现,公司的流动负债高于流动资产,认为公司持续经营能力产生重大风险。于是公司债务重组,以清偿债务过三亿。

同时,公司作价一千万港元把原来制造及销售家用电器的业务出售回予公司前主席。

“洗壳”完成,show time。

汇多利宣布1股供4股,供股价为0.05港元,集资约八千多万港元,由季昌群的公司Magnolia Wealth负责包销,结果只有34.65%认购率,季昌群因包销公开发售不足额部份而成为公司大股东,占股52.28%。

因简志坚没有认购的关系,供股后,简志坚股权由36.03%摊薄至7.21%。

至此,汇多利的控股股东再一次易主,季昌群正式登上舞台。

接着,汇多利发行5亿换股价0.05元的可换股债券,其中4.2亿由季昌群认购,余下的8千万由简志坚认购。

之后,汇多利以募集回来的5亿反向收购季昌群的南京丰盛控股旗下的公司,进而拥有包括在盐城及重庆市的五个地产项目,华丽变身房地产公司。

一系列眼花缭乱的动作之后,汇多利于2013年12月成功复牌,当时公司已发行股份为21.1亿股(不包括可换股债券),市值约3.2亿港元,其后公司正式更名“丰盛控股”(以下简称丰盛)。

士别三日,当刮目相看。当时大家大概没有想到的是,这一次的丰盛,是王者归来。

二、快速崛起

万事俱备,季昌群开始走向他的星辰大海。

2014年,季昌群按0.05元的兑换价全部兑换手中的可换股债券,手中顿时多了100亿股,占股过9成,稳居大股东位置。同时,丰盛配售了总共14.6亿股,公司已发行股份升至135.7亿股。

另外,丰盛花了15亿元收购了位于南京市的土地和商业项目。

在房地产领域的频频收购,刺激股价不断上升。至2014年底,市值约74.6亿港元,较复牌时劲升22倍。

来源:wind,丰盛13-14年走势

季昌群首战告捷。

2015年初,丰盛引入华融作其第二大股东,转让约7.09%股份,代价约为5亿港元。

2015年丰盛继续作出多次土地项目买卖,主要涉及南京市、句容市华阳镇、沈阳市和孝感市的土地项目,当中买卖所涉及的全年总额接近人民币30亿元。

2015年底,丰盛以10.4亿港元从季昌群收购卓尔发展(2098.HK)的股票,期后再向华融配售约4.5亿股,代价约7亿港元。

完成配售后,华融持有9.02%,而季昌群股权下降至64.76%,公司已发行股份升至156.4亿股。

频频的土地买卖以及业务并购,一张壮阔的金融控股集团画卷正徐徐展开,投资者开始涌向丰盛。此时,丰盛市值已飙升至323.7亿港元,较复牌时升了100倍。

来源:wind,丰盛13-15年走势

季昌群又拿下一城。

2016年,丰盛持续进行项目买卖,不过除了土地之外,当中开始涉及一些其他业务,如软件开发、医疗器械贸易和绿色建筑服务,而所收购的土地项目亦不再限于国内,如昆士兰州Bloomsbury。

同时间,丰盛再次向华融配股,约20亿港元,完成配售后,华融持有11.96%,而季昌群则持有62.15%。

除此之外,丰盛开始加速收购其他上市公司,当中不乏质地不错的实业公司,如衍生集团(占比23.8%)、实力建业(占比22.3%) ,最耀眼的战绩属于以换股方式吞下中国高速传动(占比79%),这家年营收高达100亿、净利润10亿、市值过百亿的制造业公司。

不断地土地买卖和业务并购,持续扩大的公司版图,金融控股集团成色十足,受到投资者的追捧。至2016年9月,从复牌后的33个月内,丰盛市值升幅已高达230倍,至740亿港元。

来源:wind,丰盛13-16年走势

季昌群迎来属于自己的高光时刻。2016年福布斯中国富豪榜,他以55亿美身价,排第25名,同时也是南京市首富。

当年,媒体报道港股股王腾讯时,是这样说的:

“自上市以来腾讯控股的总市值上涨了约240倍,如果在腾讯上市的头5个月的任何时候随机买入该公司股票并持有至今,收益都将超过200倍。”

但媒体未说的是,腾讯股价完成这个升幅,耗时12年,而完成同样的升幅,丰盛仅耗时3年。

回看这一波澜壮阔的操作,其中的套路相当聪明,那就是先自己认购大量可转债,然后适时兑现,牢牢占据绝对的大股东位置,收割第一波“红利”。

然后,就是不断地配股集资——收购资产——再配股集资——再收购资产,一轮轮下来,资产不断增大,业务不断拓展,摇身一变金融控股集团。旗下有火热的房地产、有高科技、有基建、有制造业等等,遍布国内外,营收和利润不断增长,也难怪投资者蜂拥而至。

来源:wind

不过,丰盛之后的日子就不太好过了。

三、持续下跌

自16年9月后至年底这段时间,丰盛除了认购一家香港皮肤护理公司密迪斯肌8000万股新股外,没在传出其他的并购项目。没有好消息的刺激,股价进入了高位震荡调整阶段。

11月30日收市后,MSCI明晟半年检讨结果的调整结果生效,作为新晋MSCI股票,丰盛和众多新进个股,如舜宇光学科技(2382.HK)一样,因为有获利盘趁机沽货,出现连续数日的下挫。

来源:wind,丰盛股价2016.12~2017.12走势

来源:wind,舜宇股价走势

但问题来了,舜宇下跌之后便是持续上涨,而丰盛却顺势趴低,颓势持续整个2017年。当中的4月25日还因遭受做空机构格劳克斯(Glaucus)狙击,直指其进行股价操纵,并列出长达几十页的证据,丰盛重挫12%,要知道,丰盛此前还是牛气冲天,为何这么快的偃旗息鼓?

答案无非就是自己太过聪明,之前的套路玩得太过火了。

如前文所述,丰盛股价大涨,是得益于不断重复“配股 —— 收购”的套路,但套路归套路,最终还是要落到具体经营上,大量收购除了带来大量的商誉积压,业务的融合发展都是一大问题,若丰盛交不出与之匹配的业绩,股价受压非常大。

同时,习惯了不断以收购去刺激股价的股民,若公司拿不出更大更好的收购动作,股民同样会逃离。

16年底~17年,公司虽然仍旧有收购动作,但收购标的与之前相比,质量有所下降。一会收购澳洲教育中心股权,宣布进军教育行业,一会又收购中国赛特集团,宣布进军绿色建筑,其后又宣布进军大健康产业、旅游产业,投资者看得是云里雾里,不知所云。

尤其是遭受做空机构狙击后,市场质疑之声四起,丰盛被不断置于放大镜下,套路一遍一遍被挖出来。声誉这种事,建立起来要很多年,毁掉只需几秒钟,不过就在大家都等着看丰盛股价大跌之时,它却出人意料地保持平稳。

18年1月,公司宣布转让中国高速传动50-75%股权,对于控股型公司而言,这将带来巨大的现金收益,股价应声大涨。

但最后又不了了之,随后公布的2017年财报显示,丰盛净利润大跌26%,之后丰盛鲜有利好消息传出,加上18年大市环境较差,公司股价阴跌不断。

来源:wind

至今,丰盛股价收盘为0.98元,兜兜转转,又重回“仙股”行列,市值较18年高位已蒸发8成,而随着债务问题的爆发,更多的真相浮出水面。

资料显示,丰盛大量的债务都是17、18年产生的,这正是其遭遇做空机构狙击、质疑声四起、自身业绩下滑、大市环境开始恶化、国家强力去杠杆、上市公司频繁债务暴雷之时,这段时间,公司并无太多并购活动,也未见公布发展大计,那钱都拿去干嘛了呢?

结合前文提到的17年股价异常稳定问题,以及其后走势,可以推测,这些钱大概率被用来托住自身股价去了。

即便如此,一家玩弄财技套路、不断加杠杆、专注于炒股、无心实际业务的公司,股价最终难逃失守的厄运,尤其是去年下半年以来,股价像吃了泻药般,跌到停不下来。而随着债务暴雷持续,股价后续仍旧难以逆转下跌走势。

四、结语

季昌群是聪明人,短短数年,就可以通过一系列“神操作”把一家市值3亿的公司变成700多亿的公司。

但是,强扭的瓜不甜。走捷径,快速成功,最后还是会一头栽在聪明上,只是死法不同。

不要说太远,就说最近的,3月8日,中国鼎益丰(0612.HK)发布公告称,应香港证监会指令,自周五起停止公司股份买卖。

中国鼎益丰是继丰盛后,港股的另一朵奇葩,它的股价在从2017年5月的0.53港元开始上涨,一路狂奔,最高曾涨至28.35港元,总市值从约7亿港元涨到最高350亿港元。

一年多时间50多倍。停牌时,价格仍停留在23.1元,接近历史新高28.35

图片来源:富途

但是13日,大成基金在深交所发布公告称,自2019312日起,对大成基金旗下证券投资基金持有的停牌股票“中国鼎益丰”采用固定价格0.0001港元进行估值。

你明白了,就是鼎益丰复牌机会渺茫。

世间万物,生生不息,自有其演化规律。步子迈得太大,容易扯着蛋。

价值回归,可以迟到,但一定会到。返回搜狐,查看更多

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