美国前财长:金融开放需要吸取08年危机教训,透明才能及时应对风险

原标题:美国前财长:金融开放需要吸取08年危机教训,透明才能及时应对风险

编辑/袁昌佑

3月24日,“中国发展高层论坛2019”经济峰会在北京召开,美国前财政部长雅各布·卢发表演讲。他表示,金融开放可以带来效率,让市场竞争更加公平、激发市场活力,形成双赢局面。

雅各布·卢强调,金融开放需要充分开放资本账户,“从国内的角度来讲,会有一些风险。比如,货币本币的升值对出口是有影响的,可能会被视作不公平竞争。另外,可能会被认为是对外资的控制。”他说,“尽管在这个过程中会有中断,但我们需要拥护开放市场的原则。”

雅各布·卢表示,2008年的金融危机给世界以痛苦的教训:在金融开放的过程中,需要警惕发生传导风险的可能。“从金融危机中,我们学到的教训是,需要透明度。我们需要看到风险从哪里来,我们需要有能力及时去应对。”

以下是雅各布·卢的演讲精编:

在我任财长期间,我主持了中美之间的经济和战略对话。为什么金融开放很重要?在美国,如果你想把金融市场全球化放开,很多选民不会投你的票,这不是件讨好的事情。但是,金融开放可以带来效率,让市场竞争更加公平、激发市场活力。同时,能够在国家之间建立友谊的桥梁。

从美国的角度讲,FDI是国内增长的引擎。当然,中方也是如此。在我参与中美事务的时候,有一点很清楚,相较于中国市场的开放程度而言,美国市场对中方产品更开放。

什么是完全开放的市场?当然,我们在这方面取得了一些进展。比如,我们需要在资本账户上充分开放。为了让交易真正发生,同时让人民币成为国际储备货币,尽管在这个过程中会有中断,但我们需要拥护开放市场的原则。从国内的角度来讲,会有一些风险。比如,货币本币的升值对出口是有影响的,可能会被视作不公平竞争。另外,可能会被认为是对外资的控制。

历史经验表明,市场开放可以带来双赢的局面。2015年,汇率管理出现了较大转折,它显示中国体系出现问题,比如资本外流。我们当时觉得,人民币贬值对美国的进口是有影响的。在之后的几年,中国稳定人民币汇率的措施,相较过去长期贬值而言,取消了之前已有的竞争优势。

竞争优势的消失会导致关系的紧张,我们刚开始对此也有所误解。实际上,我们需要在美方内部做很多解释,把汇改看成更市场化的动作,而不是中方为了利益的动作,人民币不是强制贬值,让人民币汇改更具可信度。

在金融稳定的环境下进行开放,这也是我们非常看重的。中国在经济发展中购买了很多进口品,澳大利亚经济在危机中没有衰退,因为中国买了很多澳大利亚的产品。

在开放的过程中,如果不加以注意,可能会有传导风险的可能,2008年的金融危机让我们经历了痛苦的教训。从金融危机中,我们学到的教训是,需要透明度。我们需要看到风险从哪里来,我们需要有能力及时去应对。

当然,我不确定美国的政策方向是否有些走歪了。自大衰退以来,人们的记忆有一点健忘。中国应该学习美国的教训,不仅仅是传统的金融产品,还有一些新型的金融产品,包括影子银行部门和金融科技领域的产品,实际上它会带来一些问题。过去一两年,我们认识到,去杠杆非常必要,但也非常困难,而且它的遗留问题也需要政策制定者能够持续不断地加以解决。

还有一些新领域出现的挑战。在美国,新产品和新资产管理受监管是较少的,是否现在应该加强监管?最近,美国的监管机构使得监管变得更加困难,实际上我们在走回头路。

最后,尽管金融危机是从美国开始的,但美国还是稳定了金融局面,领导全球标准更加统一,美国需要扮演这样的角色,而中国也需要参与这个过程。因为这条道路上的规则必须是一致的。现在美国向后退了一步,我想中国可以向前一步,成为更大的利益相关方。

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