烤鸭卖不动,全聚德去年净利降46%,创上市11年最低

原标题:烤鸭卖不动,全聚德去年净利降46%,创上市11年最低

文/陈天伦 编/李 悫

今年,全聚德依旧没有给市场带来惊喜。

3月22日晚间,全聚德发布2018年年报:公司2018年共实现营收17.77亿元,同比减少4.48%;归属于上市公司股东的净利润7304.22万元,同比减少46.29%,创上市11年以来最低记录。

全聚德方面称,2018年度公司营业收入和利润水平同比出现下滑,主要因餐饮行业竞争加剧,公司年度接待人次减少。年报显示,全聚德2018年接待宾客770.47万人次,相比2017年804.07万人次同比减少4.18%。然而不止如此,全聚德在毛利率、经营现金流、净资产收益率等多个财务数据上均折戟。

截至3月25日,全聚德收盘价仅为12.97元,总市值40.01亿元。

增长乏力 多项指标全面下滑

全聚德主营中式餐饮服务和食品工业,旗下品牌涵盖全聚德、仿膳饭庄、丰泽园饭店和四川饭店。在食品方面则包括三大产品系列:一是烤鸭类产品、鸭类即食休闲产品和丰泽园餐桌系列肉食品;二是全聚德饼类、中秋月饼、仿膳糕点、仿膳汤圆、丰泽园“八大件”等面食产品;三是全聚德酱类等调味品。其中,烤鸭产品无疑是全聚德的金字招牌。

然而,传承155年的烤鸭却也拉不住全聚德自2012年以来即开始急速下滑的脚步。

如上表所示,2010年以来,全聚德曾经历了营收和净利大幅增长的三年时间,于2012年达到业绩最高峰。而自2013年起,由于自身增长乏力,加之八项规定等对高端餐饮业整体造成的影响,全聚德便如同坐上了过山车,营收逐年下降,净利润波动剧烈。

2017年,全聚德重启新店拓张进程,营收增长动力略有增强,但2018年却再遭滑铁卢,营业收入降至近八年最低值,净利润创上市最低纪录。

在净资产收益率方面,全聚德自2012年ROE达到峰值18.42%,便以火箭速度逐年大幅下降。2018年,全聚德ROE值仅为4.89%,相比2012年下降73.45%。

从主营业务构成来看,2018年全聚德餐饮业务和商品销售业务分别占据总营业收入的71.84%和25.40%,两者毛利率相比2017年均有所下降。其中,餐饮业务毛利率同比减少0.91%,商品销售毛利率同比降低4.18%。

在区域上,作为全聚德大本营的华北地区的老店明显承压,营业收入同比减少6.74%,而华东地区和西南地区由于新开设门店的关系,业绩显著提升,其中华东地区2018年营业收入同比增加12.94%,西南地区营业收入新增40.59%。

全聚德2018年糟糕的业绩状况也造成了现金流数据的惨淡。年报显示,2018年全聚德经营活动产生的现金流量净额仅为7998.37万元,同比降幅达到64.27%,主要系销售商品、提供劳务收到的现金同比下降,导致经营性现金流入同比减少所致。

除此之外,全聚德2018年投资活动产生的现金流量净额同比降幅高达820.58%。对此,全聚德在年报中解释称,这主要是因为2018年度未收到参股公司聚德华天的投资收益,该投资收益已于2019年3月收回。

2014年,全聚德曾通过定增募得资金3.38亿元,其中有1010.81万元被投入全聚德三元金星熟食车间建设、仿膳食品生产基地建设、中央厨房建设等项目。

然而,在近五年后,这些项目由于土地性质及产权问题均未有进展,因而也未能实现预计效益。而其余募集资金则大多被公司用于购买银行存款吃利息了。

互联网转型失败

盈利状况的日益严峻也已让全聚德有所警醒。如何使老字号焕发青春成了摆在全聚德面前的首要问题。因而,2016 年 4 月,全聚德成立北京鸭哥科技有限公司,负责全聚德的互联网化运营,希望通过“互联网+”为这家百年老字号赋能。

2017年4月,鸭哥科技即停止营业。全聚德在其2017年半年报中作出解释,鸭哥科技是其为了适应互联网时代的发展,与民营企业合作进行创新的一种尝试,是对互联网与餐饮结合的实践探索。

但经过一年多的运营,由于多种因素的影响,未能达到经营预期,因此决定停止营业。公司方面则将以门店为主体更紧密地与第三方平台合作,继续探索餐饮与互联网的结合。

这次失败之后,在全聚德2017年和2018年连续两年的年报中,已经难见“互联网”的字样了,全聚德的创新探索似乎止步于此。

在全聚德2018年年报中,其将转型依托在传统大店转型新型门店,孵化新品牌的方向上,提出了建立创新实验室。具体包括:一是孵化适应时尚潮流的新店模型,创出老字号副品牌;二是与市场上的优秀企业联合,共同孵化新品牌。

截至2018年12月31日,全聚德门店共计121家,其中包括直营企业46家,加盟企业75家(含海外特许加盟开业企业7家),其在版图扩张上的步伐仍在加速。

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