中国太保2018年报:净利润同比增23%,寿险个人新保业务收入降5.6%

原标题:中国太保2018年报:净利润同比增23%,寿险个人新保业务收入降5.6%

文/佟亚云 编/李悫

3月24日晚,中国太保发布2018年年报。2018年,中国太保保险业务收入为3218.95亿元,同比增长14.3%;归属于母公司股东的净利润为180.19亿元,同比增长22.9%。

除了收入和利润增长,中国太保2018年内含价值同比增长17.5%至3361.41亿元;总客户数为1.26亿人,同比增加1089.1万人,连续三年保持增量逾千万。

靓丽成绩的背后,中国太保年报也难逃来自行业和宏观行情的影响。

2018年,太保寿险保险业务同比增长15.3%的同时,代理人渠道新保业务收入同比下降5.6%,其中新保期缴业务同比下降9.7%;产险收入中非车险占比提高的同时,产险净利润同比下滑6.9%;投资方面,尽管重固收、削权益,总投资收益率和净投资收益率仍分别同比下降0.8个百分点和0.5个百分点。

寿险新保期缴业务收入同比降9.7%。

2018年,中国太保实现3218.95亿元保险业务收入,其中旗下太保寿险实现2024.14亿元保险业务收入,同比增长15.3%,占中国太保总保险业务收入的62.88%。年报称,按原保费收入计算,太保寿险为中国第三大人寿保险公司。

从保险业务收入增速来看,太保寿险15.3%的增速虽然低于2017年的27.9%,但仍领先于行业均值。

保监会发布统计数据显示,2018年,寿险业务原保险保费收入为2.07万亿元,同比下降3.41%,为五年来首次下滑;人身险公司原保险保费收入为2.63万亿元,同比增长0.85%,较2017年的20.04%增速大幅下降。

个人客户业务代理人渠道为太保寿险保险业务收入主要来源,2018年该渠道收入为1826.93亿元,同比增长18.5%,占保险业务收入的90.26%。

虽然太保寿险代理人渠道收入以18.5%增速快速增长,但其中新保业务收入出现了同比下降。

2018年,中国太保代理人渠道新保业务收入为467.04亿元,同比下降5.6%,其中新保期缴业务为425.15亿元,占新保业务收入的91.03%,同比下降9.7%。

年报显示,中国太保保险营销员数量和人均寿险新保长险件数均出现同比下滑。2018年,中国太保月均保险营销员数量为84.7万人,同比减少3.1%;营销员每月人均寿险新保长险件数为1.64件,同比下滑2.4%。

新保收入下降的另一面,太保寿险的新业务价值出现提升。2018年太保寿险一年新业务价值为271.2亿元,相比2017年的267.23亿元同比增长1.5%;新业务价值率从2017年的39.4%升至43.7%。

价值率增长的背后是太保寿险业务结构的优化。年报称,太保寿险长期保障型新业务首年年化保费为304.99 亿元,同比增长7.7%,占比提升 7.4 个百分点达到49.1%,推动寿险业务剩余边际余额较上年末增长25.0%,达2854.05 亿元。

产险净利润同比降6.9%,与百度合设财险宣告失败

2018年,中国太保旗下太保产险收入保险业务收入为1178.08亿元,同比增长12.6%,占中国太保保险业务收入的36.6%。年报称,太保产险为中国第三大财产保险公司。

险种结构方面,2018年太保产险机动车辆限保险业务收入为879.76亿元,同比增长7.5%,占产险收入的74.67%,占比较2017年的78.2%有所下降。

车商渠道贡献了330.21亿元原保险保费收入,占车险原保费收入的37.54%。2018年车商渠道保费收入增速为6.2%,较2017年的11.5%大幅下降。

“未来,在商改持续深化的背景下,公司将着力提高优质客户留存,强化以保单成本率为核心的品质管控,提升风险筛选能力;进一步推动协同发展,提高交叉销售占比。”太保产险年报称。2018年,交叉销售渠道为太保产险贡献86.42亿元原保险保费收入,占车险原保险保费收入的9.82%。

非车险业务方面,2018年保险业务收入为298.32亿元,占太保产险保险业务收入的25.32%,较2017年的21.8%有所提升提高。

收入增长的同时,太保产险归属于母公司股东的净利润出现同比下滑6.9%至.34.84亿元。年报解释称因所得税费用增加。

业务拓展方面,2018年,太保产险与百度筹谋两年的新设立财险公司计划宣告失败。

2016年6月,太保产险拟与李彦宏间接持股99.5%的百度鹏寰资产管理(北京)有限公司(百度鹏寰)共同发起设立一家股份制财产保险公司。

2018年10月,太保产险与百度鹏寰决定终止设立发起该财产保险公司,原因系“筹建申请未获得银保监会核准”。

总投资收益率下降0.8个百分点

2018年,中国太保总投资收益率为4.6%,较2017年的5.4%下降0.8个百分点;净投资收益率为4.9%,较2017年的5.4%同比下降0.5个百分点。

2018年,中国太保投资资产总计1.23万亿元,同比增长14.1%。其中固定收益类资产为1.02万亿元,占比83.1%;权益投资为1544.59亿元,占比12.5%;投资性房地产为85.42亿元,占比0.7%;现金、现金等价物及其他为453.77亿元,占比3.7%。

与2017年投资结构对比,2018年,中国太保的固收类投资和现金类投资数额分别增加15.8%和51.1%,固收中的定期存款和债券投资计划金额分别同比增23.5%和44.4%。

权益类投资和投资性房地产金额分别均同比下降2.1%,其中权益类基金和债权型基金投资金额分别为187.5亿元和143.77亿元,同比下降10.4% 和10.7%;股票投资金额为510亿元,同比减少13.5%。

对于投资结构变化,中国太保解释称,“2018年,权益市场表现疲弱,公司权益类资产相对战略资产配置方案低配;同时,市场利率前高后低,本公司把握利率的相对高点,加强固定收益资产配置。”

摩通发表研究报告称,中国太保2018年表现正面,因其盈利增长强劲,原告与该行与市场预期。“不过需留意其盈利符合预期主因投资收入胜预期,而非标准资产增加22%,占比增至20.2%,故资产配置并不吸引。”

此外,摩通报告称,中国太保寿险产品的利润表现有些微转好,2018年标准保费下跌10%时,内涵价值的变化亦不稳定。摩通报告称“并不认为公司的风险回报从根本性转正,故维持‘减持’评级,目标价23元。”

截至3月25日收盘,中国太保港股股价为30.3港元/股(约合25.91元人民币/股),总市值约为2746亿港元(约合2348.41亿元人民币);A股股价为32.91元/股,总市值约2982亿元。

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