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产业资本减持不断却未改股市创新高趋势,原因到底是什么呢?

原标题:产业资本减持不断却未改股市创新高趋势,原因到底是什么呢?

产业资本的增减持现象,往往备受市场的高度重视。作为颇具先知先觉优势的资本,当其出现密集增持或密集减持的行为时,往往具有风向标的影响作用。

根据数据统计,截至今年3月29日,今年以来沪深市场合计有852家上市公司的重要股东累计实施减持达到4542次,同比出现大幅增长的迹象。至于重要股东的减持金额,同样创出了2015年以来的新高水平,资本套现需求明显升温。

纵观历年来产业资本的密集增减持现象,实际上会存在或多或少的运行规律,甚至可以作为判断股市阶段性顶底区域的参考。然而,对于今年以来产业资本的密集减持潮现象,市场却并未出现重要性的顶部区域,而经过短暂调整后,步入4月份的A股市场,却又一次出现创新高的走势。这,究竟又是什么原因呢?

其中,虽然产业资本本身具有先知先觉的嗅觉,而密集增减持行为或多或少具有一定的领先指标意味。但是,对于这一领先指标,难免会存在些许的滞后性表现。例如,在去年的产业资本增持热潮中,增持潮并未马上引起市场行情的触底反弹,而在一轮产业资本增持潮后,到了今年1月初,股市才得以见底回升,指标滞后性因素仍存。

再者,对于产业资本的减持行为,未必完全是减持套现的需求。在实际情况下,在产业资本减持背后,有的属于自身资金需求或企业经营需要;有的属于提升上市公司的风险应对能力,或充分吸取了前几年股权质押的经验教训,逐渐重视上市公司的现金流能力以及危机应对水平。此外,则是考虑到上市公司董监高的减持套现需求,或前期投资布局的投资基金,可能会存在退出需求等。由此可见,对于产业资本的减持行为,仍需要理性看待,而密集减持潮未必都是减持变现的需求。

与此同时,产业资本增减持固然是影响股市资金流向的一个重要因素,但近年来随着外资等机构资金的逐渐壮大,尤其是外资资金逐渐占据了A股市场的话语权,即使存在产业资本密集减持的需求,但在北上资金积极净流入的背景下,却从一定程度上对冲了产业资本减持的压力,而产业资本密集增减持的行为,对市场顶底部区域的判断预测效果,有可能存在逐渐弱化的迹象。

此外,则是股市的政策环境、资金面环境乃至基本面环境已发生了实质性的变化,与产业资本密集减持的现象相比,逐渐形成赚钱效应的股票市场,却逐渐改变了各类民间资金的风险偏好,一旦庞大的民间资金开始加快入场,那么可能会形成一股资金进场的惯性,并积极推动市场行情的持续回暖。

值得一提的是,在这一轮股市上涨行情的背后,一方面是全球股票市场的联动性正在逐渐增强,在A股持续上涨的过程中,以美股、欧股乃至港股为代表的主要股票市场,同样出现了震荡攀升的走势,但A股市场在过去一个季度的交易时间内,却罕见出现了领涨全球的走势,实属难得;另一方面,则是今年以来国内掀起了一轮轰轰烈烈的减税降费的浪潮,而在实质性减税降费的影响下,则有利于提升受益行业与上市公司的盈利能力以及现金流状况,对A股市场整体盈利能力构成了积极的影响,中长期的积极影响正逐渐得到体现。

产业资本的密集增减持行为,固然是一个信号,但即使如此,正因为股市投资活力已经得到了全面激活,市场行情也不会轻易结束,市场投资活力与赚钱效应仍存在一定的惯性需求。或许,在减税降费与全球股市再度回暖的背景下,A股市场已有逐渐激活与逐渐走强的趋势,一旦趋势得到了确立,市场在短时间内也很难发生实质性的拐点走势。返回搜狐,查看更多

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